本期观点：供需减量 震荡调整

时间：2024-7-8—2024-7-12

预警色标：蓝色

●市场回顾：期螺合约频繁波动，现货报价先涨后跌；

●成本分析：焦炭市场稳中趋强，进口矿价震荡上涨；

●供需分析：高炉开工环比下降，日均铁水小幅减量；

●宏观分析：银行决定国债借入，房产政策持续优化。

●综合观点：周初，期螺震荡偏强，多数钢企挺价，各地钢价稳中略涨；周中，盘面强劲拉涨，市场情绪提振，钢市报价普遍探涨；临近周末，盘面大幅下挫，成交低迷缩量，钢市再度颓势下跌。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率44.59%，环比增加1.73%；高炉开工率82.81%，环比下降0.3%。在需求端，高温降雨影响施工，建材淡季需求不佳；6月制造业PMI49.5%,与上月基本持平。综合来看，南方梅雨结束，高温酷热无缝衔接；雨带聚集北上，华北黄淮迎来强降雨；户外施工继续受限，螺纹社库四周升库；电炉钢企六周亏损，长流程钢企难有盈利，部分钢企预期减产；市场对三中全会有所期待，盘面多空厮杀频繁波动，商家操作谨慎等，鉴于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3680-3780元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢材明显上涨，截至7月5日，西本指数报在3740，较上周五上涨60。

2、全国市场方面

分区域来看：

上海市场：本周上海建材行情整体上涨，周初，期螺合约震荡偏强，市场情绪尚可，市场报价稳中探涨。周中，期螺多头强劲拉涨，交易有所改善，钢市报价小幅拉涨。临近周末，盘面合约震荡走低，市场交易下滑，主流报价稳中松动。库存方面：螺纹主要库存38.75万吨，较上周增加2.13万吨。考虑，终端避高温施工，采购需求不理想，预计，下周上海建材行情震荡盘整运行。

杭州市场：本周杭州建材价格明显上涨，上半周，随着期螺震荡偏强，周边钢企挺价上调，现货交易有所改善，钢市报价接连上涨。下半周，期货盘面再度下挫，出货表现不畅，市场报价略有松动。截止发稿，杭州螺纹主要库存107.96万吨，周环比相对持平。考虑，梅雨结束高温袭来，现货库存偏大承压，部分钢企有减产预期，预计，下周杭州建材行情震荡整理为主。

北京市场：本周北京建材行情小幅上涨，周初，高温天气有所缓解，终端刚需较弱，市场报价相对平稳。周中，期货一度大幅反弹，市场成交略有起色，但商家操作谨慎，钢价拉涨幅度有限，累涨20-30元/吨。周四以来，期螺震荡下挫，交易表现低迷，市场报价略微松动。考虑，市场操作谨慎，终端需求淡季，预计，下周北京建材行情震荡盘整运行。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿价小幅上涨，钢坯行情明显上涨，国产矿小幅推高，焦炭行情稳中偏强，废钢行情小幅探涨，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3370元/吨，周环比大涨70元/吨。库存方面，唐山主要仓储库存89.11万吨，较上周增加4.26万吨。南方高温北方降雨增多，终端需求维持低位，调坯轧材按需采购，坯料仓库继续累库；期螺合约震荡拉高，厂商报价接连抬高，带动钢坯报价上涨。基于，终端需求淡季，供应增库承压，原料成本支撑等，预计，下周国内钢坯行情震荡调整为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场稳中偏强，部分焦煤小幅上涨20-50元/吨。主产地前期停产煤矿逐步复产，供应有所增量；下游焦企按需采购，煤矿签单情况一般。周中以后，随着成材端价格反弹，市场情绪升温，主焦煤等骨架煤种成交偏强，山西吕梁和太原等地低硫主焦煤竞拍价均出现上涨，涨幅27-58元/吨。考虑，上游存有提涨预期，下游焦企增库积极性不高，预计，下周国内焦煤市场稳中趋强运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场整体持稳运行，焦炭市场经过提涨一轮后，盈利情况有所改善，生产供应维持高位，且焦企出货总体顺畅，厂内几无库存，部分焦企有提涨意愿。下游钢企盈利状况不佳，叠加成材交货疲软，检修及减产预期增强，对焦炭提涨有抵触情绪。基于，焦炭市场供应相对偏紧，刚需仍处于高位，预计，下周国内焦炭市场稳中偏强运行。

废钢市场：本周国内废钢市场稳中偏强，当前废钢产出明显减少，对废钢价格有一定支撑，部分钢企拉涨吸货。其中，华东地区主要钢企收废价延续平稳，部分钢企拉涨20-30元/吨。华北地区废钢资源紧张，钢企收废难度加大，再次拉涨吸货，累计涨幅20-40元/吨。华中、华南、西南、东北等地废钢均出现20-50元/吨反弹。考虑，废钢资源总体偏紧，以及钢企盈利较弱制约，预计，下周国内废钢市场震荡调整为主。

铁矿市场：本周进口矿行情小幅上涨，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价848元/吨，环比上涨36元/吨；港口方面，主要港口矿石库存14990万吨，环比增加62万吨。国内多数矿选企业稳定出货，按长协订单生产压力不大。进口矿商出货积极，报价多随行就市，钢企按需采购，询盘相对谨慎，交投氛围一般。基于，高炉开工环比下降，港口库存承压等，预计，下周进口矿行情震荡盘整运行。

三、供给和需求分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存588.79万吨，周环比增加7.81万吨；线材累计库存85.44万吨，周环比下降0.24万吨；五大钢材品种累计库存1299.09万吨，周环比增加18.21吨。

四、宏观信息

1、百强房企半年拿地额超四千亿

前6个月，百强房企拿地金额总量为4204亿元，同比下降40%，降幅创2023年以来新高。虽然总额超过四千亿，但相较往年仍在下滑，头部企业的拿地力度也在收缩。其中，拿地金额超过100亿元的房企只有12家，较去年同期减少3家；超过200亿元的企业有5家，较去年减少4家。百强房企中，拿地的只占到三成，仍有七成百强房企未拿地。

2、上半年300城宅地供需缩量超3成

中指院数据显示，1-6月全国300城推出各类用地规划建筑面积5.4亿平方米，同比下降30%，成交规划建筑面积4.7亿平方米，同比下降26.4%，住宅用地推出和成交面积降幅更显著。各地住宅用地成交楼面价、成交溢价率等关键指标都有不同程度下滑，房企拿地进一步向热点一二线城市聚焦，部分热点城市的优质地块成为各方竞逐重点，仍保持一定溢价率。

3、六月份重卡市场销量同比下降

据第一商用车网统计数据显示，2024年6月份，我国重卡市场销量7.4万辆左右，环比下降5%，比上年同期的8.65万辆下降14%，减少了约1.2万辆。2024年1-6月，我国重卡市场销售各类车型约50.7万辆，比上年同期上升4%，净增加近2万辆，累计增速较1-5月进一步缩窄。

4、长江中下游干流全线超警

从水利部长江水利委员会了解到，受持续强降雨和干支流来水影响，7月1日21时50分，长江中游干流汉口站水位涨至警戒水位27.30米；7月2日5时55分，长江中游干流黄石港水文站水位涨至警戒水位24.50米。长江干流莲花塘至镇江江段、两湖湖区已全线超过警戒水位。

五、综合观点

周初，期螺震荡偏强，多数钢企挺价，各地钢价稳中略涨；周中，盘面强劲拉涨，市场情绪提振，钢市报价普遍探涨；临近周末，盘面大幅下挫，成交低迷缩量，钢市再度颓势下跌。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率44.59%，环比增加1.73%；高炉开工率82.81%，环比下降0.3%。在需求端，高温降雨影响施工，建材淡季需求不佳；6月制造业PMI49.5%,与上月基本持平。综合来看，南方梅雨结束，高温酷热无缝衔接；雨带聚集北上，华北黄淮迎来强降雨；户外施工继续受限，螺纹社库四周升库；电炉钢企六周亏损，长流程钢企难有盈利，部分钢企预期减产；市场对三中全会有所期待，盘面多空厮杀频繁波动，商家操作谨慎等，鉴于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3680-3780元区间运行。