本期观点：高温多雨 偏弱调整

时间：2024-6-24—2024-6-28

预警色标：绿色

●市场回顾：期螺合约震荡下挫，现货报价弱势下跌；

●成本分析：焦炭平稳部分提涨，进口矿价震荡盘整；

●供需分析：高炉开工环比增加，日均铁水年内高位；

●宏观分析：楼市政策持续优化，控产政策继续推进。

●综合观点：北方多地持续高温，南方多地遭遇暴雨，户外施工受到影响，现货交易疲软，螺纹连续两周小幅累库，期螺盘面空头强劲，市场情绪低迷，各地钢价震荡下跌。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率51.95%，环比增加2.17%；高炉开工率82.81%，环比增加0.76%。在需求端，房地产投资持续下滑，但制造业保持强劲增速，板材出口量维持高位。综合来看，梅雨季节高温多雨，需求处于淡季，后期累库压力继续增加；高炉开工环比上升，日均铁水处于年内高位，原料刚需存有支撑；供强需弱继续错配，市场预期难以乐观，同时，关注粗钢产量调控推进情况，实际影响尚且不明。鉴于此，我们对下周市场行情偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3700-3800元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢材弱势下跌，截至6月21日，西本指数报在3770，较上周五下跌50。

2、全国市场方面

分区域来看：

上海市场：本周上海建材行情弱势下跌，上半周，受期螺震荡调整，市场情绪切换较快，钢价先跌后涨盘整运行；下半周，连日降雨需求更差，叠加期螺弱势走跌，市场情绪低迷，报价连续小幅松动。截止发稿，市场螺纹主要库存37.34万吨，较上周下降1.41万吨。考虑，梅雨季节需求下降，市场预期信心不足，预计，下周上海建材行情震荡偏弱运行。

杭州市场：本周杭州建材行情弱势下跌，累计下跌50元/吨。本周期螺空头势力强劲，盘面震荡下挫为主，同时，梅雨天气需求疲软，市场情绪不佳，报价接连小幅松动。另外，沙永中主导钢企6-3期螺纹计划量3-4.5折。截止发稿，杭州螺纹主要库存103.32万吨，周环比下降1.89万吨。考虑，梅雨季节高温多雨，库存依然偏大，预计，下周杭州建材行情弱势下跌为主。

北京市场：本周北京建材行情弱势下跌，累计下跌40-50元/吨。上半周，本地持续高温，终端刚需减弱，现货小幅下调20元/吨；下半周，期螺合约继续走弱，市场情绪延续低迷，出货不足影响下，市场报价继续松动，再跌20-30元/吨。基于，市场刚需萎缩，市场预期转弱，预计，下周北京建材行情弱势调整为主。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料弱稳整理，其中，进口矿价震荡盘整，钢坯行情下幅下跌，国产矿相对平稳，焦炭行情稳中趋弱，废钢行情涨跌互现，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格弱势下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3360元/吨，周环比下跌40元/吨。库存方面，唐山主要仓储库存84.8万吨，较上周增加4.83万吨。市场受北方干旱和南方暴雨，终端采购需求疲软，调坯轧材企业出货不畅，轧材产线利用率下降，对坯料采购谨慎，坯料库存持续累库，厂商报价弱势下跌。基于，库存累积增压，淡季需求低迷等，预计，下周国内方坯行情震荡偏弱调整。

焦煤市场：本周国内焦煤市场弱势平稳，部分区域补跌50-60元/吨。现产地供应整体变化不大，焦企和钢厂等终端仍按需采购，市场观望情绪较浓，部分煤矿库存累积，但多数煤矿库存压力不大，线上竞拍少数优质资源成交小幅反弹，但当前市场信心不足，高价成交仍显乏力。基于，市场看空情绪较浓，下游焦企仍有微利等，预计，下周国内焦煤市场维持弱稳运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场暂稳运行，现供应端仍有微利，生产整体相对稳定，厂内库存偏低，部分焦企开始提涨50-55元/ 吨。然需求端受钢材进入需求淡季，库存开始增加，钢厂盈利水平进一步收紧，生产积极性有一定压制，对原料价格产生一定压力。考虑，焦炭市场供需相对平衡，但市场心态偏弱，预计，下周国内焦炭市场稳中趋弱运行。

废钢市场：本周国内废钢市场涨跌互现，当前，高温多雨影响下，废钢资源产出减少，部分钢企库存偏低，被动拉涨吸货。其中，华东地区主要钢企收废价格持稳，部分钢企收费价被动拉涨10-60元/吨；华北地区废钢资源偏紧，但钢厂用费需求下降，收废价格相对平稳；华南、西南等废钢随钢价走势，存在30-50元/吨回调。考虑，钢厂盈利水平下降，市场信心不足，但废钢资源偏紧，对价格存在一定支撑，预计，下周国内废钢行情延续弱稳运行。

铁矿市场：本周进口矿行情震荡整理，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价821元/吨，环比微增3元/吨；港口方面，主要港口矿石库存14885万吨，环比下降9万吨。铁精粉交易一般，提涨乏力，持稳观望或执行长协。进口矿商多随行就市，钢厂按需采购，交投氛围一般。基于，高炉开工处于高位，矿石刚需仍有韧性，但终端处于淡季，港口库存承压等，预计，下周进口矿行情震荡偏弱调整。

三、供给和需求分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存575.77万吨，周环比增加2.41万吨；线材累计库存85.56万吨，周环比增加0.27万吨；五大钢材品种累计库存1277.33万吨，周环比增加2.39吨。

四、宏观信息

1、1-5月全国房地产开发投资同比下降10.1%

1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资30824亿元，下降10.6%。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积481557万平方米，下降12.2%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。其中，住宅新开工面积21760万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。

2、2024年5月中国粗钢产量9286万吨

2024年5月，中国粗钢产量9286万吨，同比增长2.7%；生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；钢材产量12270万吨，同比增长3.4%。1-5月，中国粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%；生铁产量36113万吨，同比下降3.7%；钢材产量57405万吨，同比增长2.9%。

3、长江中下游6月18日进入梅雨期

长江中下游6月18日已进入梅雨期。6月18日至25日，长江干流附近及以南有持续性强降雨，强度以大到暴雨为主，预计陆水、武汉、修水、青弋水阳江过程累计面雨量200至220毫米，乌江上游、洞庭湖区、汉江皇庄以下、鄂东北、饶河、鄱阳湖区、长江下游干流、滁河过程累计面雨量150至200毫米。长江防总、长江委已于6月17日至18日针对江西、湖南、贵州、湖北、安徽、江苏分别启动防汛Ⅳ级应急响应和洪水防御Ⅳ级应急响应。

4、前5月中国出口板材3064万吨

海关总署最新数据显示，2024年5月，中国出口钢铁板材650万吨，同比增长20.5%；1-5月累计出口3064万吨，同比增长32.3%。5月，中国出口钢铁棒材120万吨，同比增长17.8%；1-5月累计出口506万吨，同比增长11.3%。

五、综合观点

北方多地持续高温，南方多地遭遇暴雨，户外施工受到影响，现货交易疲软，螺纹连续两周小幅累库，期螺盘面空头强劲，市场情绪低迷，各地钢价震荡下跌。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率51.95%，环比增加2.17%；高炉开工率82.81%，环比增加0.76%。在需求端，房地产投资持续下滑，但制造业保持强劲增速，板材出口量维持高位。综合来看，梅雨季节高温多雨，需求处于淡季，后期累库压力继续增加；高炉开工环比上升，日均铁水处于年内高位，原料刚需存有支撑；供强需弱继续错配，市场预期难以乐观，同时，关注粗钢产量调控推进情况，实际影响尚且不明。鉴于此，我们对下周市场行情偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3700-3800元区间运行。