本期观点：供需双弱 震荡偏弱

时间：2024-6-10—2024-6-14

预警色标：绿色

●市场回顾：期螺合约弱势下挫，现货报价整体下跌；

●成本分析：焦炭价格维持平稳，进口矿价震荡走低；

●供需分析：高炉开工相对持平，日均铁水三周下滑；

●宏观分析：老旧小区整改推进，执行粗钢调控政策。

●综合观点：上半周，终端采购需求低迷，出货普遍不畅，叠加盘面连续下挫影响，各地钢价累计下跌明显；周四，受粗钢调控政策发酵，盘面一度低位反弹，成交有所改善，多地钢价止跌探涨，无奈盘面昙花一现，周五，期螺再度掉头砸跌，市场低迷报价弱稳。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，当前钢企高炉利润较低，电炉亏损，日均铁水产量连降三周；在需求端，5月挖掘机销量同比增长29.2%，钢材、家电、船舶等出口保持强劲势头。综合来看，南方进入主汛期，雨水增多影响施工，又逢全国高考冲刺阶段，各地实施市区停工降噪，表观需求连续三周下降；同时，钢企盈利率收窄，日均铁水产量连续三周下滑；另外，今年继续实施粗钢产量调控，存有期待变数，除此以外，供需两端表现双弱，淡季效应逐步明显。鉴于此，我们对下周市场行情偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3780-3880元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢材弱势下跌，截至6月7日，西本指数报在3850，较上周五下跌70。

2、全国市场方面

分区域来看：

上海市场：本周上海建材弱势下跌为主，上半周，期螺合约持续下跌，市场出货不畅，市场情绪低落，钢价接连小幅下跌；周四以后，盘面低位震荡反弹，叠加粗钢产量调控，市场信心增强，投机商进场拿货，钢价止跌趋稳。截止发稿，市场螺纹主要库存39.15万吨，较节前下降0.53万吨。考虑，供需两端双弱，库存降幅放缓等，预计，下周上海建材行情震荡偏弱运行。

杭州市场：本周杭州建材行情整体下跌，累计跌幅60元/吨左右，上半周，受期螺合约下挫，房地产投资下滑，终端需求不足，市场报价接连下跌。周四以后，受粗钢调控政策发酵，期货盘面拉涨，投机商采购跟进，市场报价趋稳探涨。截止发稿，杭州螺纹主要库存105.06万吨，周环比下降0.78万吨。考虑，库存降幅失速，高考市区停工等，预计，下周杭州建材行情震荡偏弱运行。

北京市场：本周北京建材行情延续偏弱，周环比下跌30元/吨左右。上半周，受期货下跌，部分商家跌价出货，主要资源累计下跌30-50元/吨。周四后，市场情绪回稳，市场成交有所好转，市场报价止跌略涨。库存方面，本周建材库存增加2万吨至34万吨左右。基于，库存止降累积，市场操作谨慎等，预计，下周北京建材行情震荡盘整运行。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料多数下跌，其中，进口矿价弱势下跌，钢坯行情跌后暂稳，国产矿弱势见跌，焦炭市场相对平稳，废钢行情小幅阴跌，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格跌后暂稳，截止发稿，唐山普方坯含税价报3430元/吨，周环比下跌80元/吨。库存方面，唐山主要仓储库存72.41万吨，较上周增加4.29万吨。周初至周三，因为轧材钢企持续亏损，市场出货不畅，库存连续三周攀升，坯料价格弱势下跌。周四至周五，期货盘面止降走强，信心有所增强，坯料报价止跌暂稳。基于，下游需求不济，库存增加承压，预计，下周国内钢坯市场震荡偏弱运行。

焦煤市场：本周国内焦煤市场弱稳运行，在焦炭第一轮提涨搁浅，成品材价格大幅回调，市场成交放缓，整体情绪转弱，中间环节积极出货，焦煤成交氛围转弱，虽多数煤矿暂无明显销售压力，但少数煤种仍承压下调50元/吨左右。考虑，煤矿出货放缓，市场心态转弱，但煤矿安检形势依然严峻，增量有限，预计，下周国内焦煤市场维持弱稳运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场保持平稳，随着钢价持续下跌，成品材出货不佳，钢厂去库速度放缓，焦炭市场情绪回落。同时，铁水产量小幅回落，焦炭采购刚需下移，钢厂多按需采购，叠加原料煤成本支撑减弱，焦炭价格承压趋弱，存有下跌预期。考虑，焦企暂无库存压力，但钢企盈利收窄需求谨慎，预计，下周国内焦炭市场弱稳运行。

废钢市场：本周国内废钢市场下跌30-60元/吨。受成品材价格大幅下跌拖累，钢厂到货情况好转，趁机打压收废价格。具体来看，华东地区主要钢企收废价格连续下调二次，累计下跌60-80元/吨，带动周边收废价格跟跌30-60元/吨；华北地区主要钢企收废下调30-80元/吨后，废钢到货不足，遂拉涨30-50元/吨吸货。考虑，钢企利润收窄，生产积极性受限，但废钢资源偏紧等，预计，下周国内废钢行情震荡盘整运行。

铁矿市场：本周进口矿行情弱势下跌，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价839元/吨，环比下跌24元/吨；港口方面，主要港口矿石库存14929万吨，环比增加68万吨。国产矿随行就市，价格小幅阴跌，按单生产，积极性表现一般；进口矿受连铁持续下行，叠加钢企利润收窄，采购偏谨慎，周一至周四，进口矿报价弱势下跌。考虑，粗钢调控对刚需不利，港口库存高位承压等，预计，下周进口矿市场震荡偏弱运行。

三、供给和需求分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存573.31万吨，周环比下降0.64万吨；线材累计库存84.91万吨，周环比下降0.81万吨；五大钢材品种累计库存1278.17万吨，周环比下降8.26万吨。

四、宏观信息

1、国务院：2024年继续实施粗钢产量调控

国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，要求加强钢铁产能产量调控，2024年继续实施粗钢产量调控；大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口；推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序；支持发展电炉短流程炼钢，2025年底电炉钢产量占比提升至15%，废钢利用量达到3亿吨；严格合理控制煤炭消费，重点削减非电力用煤。

2、6月我国全面进入汛期

6月1日，我国全面进入汛期，南方进入主汛期。受暴雨影响，海南、广东、福建部分中小河流可能发生超警以上洪水。水利部当天发布汛情通报，1日至2日，华南东部、江南东南部等地预计将有大到暴雨，其中广东、福建、浙江等省部分地区将有大暴雨。海南、广东沿海、福建闽江上游建溪部分支流等暴雨区内中小河流可能发生超警以上洪水。

3、5月下旬重点钢企粗钢日产217.64万吨

中钢协数据显示，2024年5月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2394.04万吨、生铁2123.93万吨、钢材2461.18万吨。其中，粗钢日产217.64万吨，环比下降1.49%；钢材日产223.74万吨，环比增长5.54%。据此估算，本旬全国日产粗钢286.97万吨、环比下降1.04%，日产生铁238.38万吨、环比下降2.06%，日产钢材396.71万吨、环比增长0.11%。

4、1-4月新开工改造城镇老旧小区1.68万个

据住建部网站消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1-4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。

五、综合观点

上半周，终端采购需求低迷，出货普遍不畅，叠加盘面连续下挫影响，各地钢价累计下跌明显；周四，受粗钢调控政策发酵，盘面一度低位反弹，成交有所改善，多地钢价止跌探涨，无奈盘面昙花一现，周五，期螺再度掉头砸跌，市场低迷报价弱稳。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，当前钢企高炉利润较低，电炉亏损，日均铁水产量连降三周；在需求端，5月挖掘机销量同比增长29.2%，钢材、家电、船舶等出口保持强劲势头。综合来看，南方进入主汛期，雨水增多影响施工，又逢全国高考冲刺阶段，各地实施市区停工降噪，表观需求连续三周下降；同时，钢企盈利率收窄，日均铁水产量连续三周下滑；另外，今年继续实施粗钢产量调控，存有期待变数，除此以外，供需两端表现双弱，淡季效应逐步明显。鉴于此，我们对下周市场行情偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3780-3880元区间运行。