本期观点：稳中躁动
    时间： 2009-01-19—2009-01-23
    预警色标： 蓝色

一、本周市场回顾
1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格变化情况

    本周，沪上建筑钢材市场表现混乱，成交表现疲软，价格却是明显上涨，商家库存仍在持续增加。从周一开始，现货市场各商家报价开始小幅上调，每天涨幅在10-20元/吨不等，但各商家报价表现较为混乱，由于春节到来，部分商家提前放假，为提前封库纷纷拉高报价，但部分坚守的且保持出货的商家价格却是平稳上调，因此导致市场价格较为混乱的局面，截止周四，二级钢报价在3600-3700元/吨不等。

    价格因春节到来而不断上涨，需求因春节到来而出现明显萎缩，随着中小工地停工放假，终端采购明显减少，而中间需求更是稀少，接近周末，市场几乎进入停滞状态。

    需求萎缩，价格上涨，一方面说明了商家心态较好，对节后市场抱有较大希望；同时也说明目前商家库存压力并不大。因此节后如果需求能够跟上，价格还是有希望表现一番。

二、本周行业动态
1、本周钢厂调价

    钢厂价格方面，本周钢厂调价的节奏明显放缓，但钢厂价格的上调，还是引导着市场行情的演绎。不过目前高挂的出厂价格，还是引发了市场对后市的担心。据反应，目前钢厂厂内资源规格齐全，虽然整体库存压力不大，但接下来的较长时间里，需求进入停滞，而钢厂产能仍在正常释放，节后的供给压力还是存在的。

2、市场方面

    北京市场：本周，北京建筑钢材市场销售价格小幅上涨，现Φ6.5mm高线价格为3670元，Φ12mm高线价格3820元，12mm螺纹钢价格为3850元， 16-25mm螺纹钢价格3680元，12mm三级螺纹钢价格为3930元，16-25mm三级螺纹钢价格为3790元。

    从本周市场表现来看，价格基本以每天10-20元/吨小幅上涨，市场目前销售气氛已经不是很浓厚，大家基本上都在为过年做准备。大家都在跑钢厂，拜访客户，联络交流感情，一些外地经销商已经开始放假。

    杭州市场：本周杭州市场建材价格稳中略有上调。现沙钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在3850元/吨，其余钢厂主流报价在3700元/吨，三线资源报价在3550-3580元/吨，三级钢主流报价在3750元/吨，线材主流报价在3850元/吨。

    从整个一周表现来看，周初市场上还略有成交，主要以终端用户采购为主，但随着时间推移，市场上过年的气氛也逐渐浓了起来，需求萎缩已经明显可以看出来。不过市场价格并没有因需求萎缩而降价，而因春节假期的到来纷纷上调销售价格。

    广州市场：本周广州建材销售价格整体平稳。现韶钢Ф6.5-10mm高线市场价格在3880元/吨左右，北台、裕丰、唐钢、萍钢Ф6.5-10mm高线主流售价在3800-3850元/吨；螺纹钢方面，韶钢二级螺纹钢Ф18-25mm规格主流售价维持在4090元/吨，冷钢、唐钢、马钢、萍钢等同规格资源市场价格在3980-4000元/吨，裕丰资源售价为3920元/吨左右；三级螺纹，唐钢、马钢、萍钢Ф18-22mm规格资源市场价格在4130-4200元/吨。

    本周市场成交逐步趋于平淡，而商家也表现平淡，市场并未因需求减弱而表现慌张，但在操作上表现更加谨慎，多数商家出货主要以老客户为主，或是以到款发货主为。资源方面，近期广州市场库存增加明显，而且北方资源还在陆续抵达。

    本周，全国主要市场表现基本相似，各地商家均存在需求萎缩的情况，然而价格呈小幅上拉走势。当然，广州市场整体以稳定运行为主，但目前广州市场仍然保持在高位，与华东及华市场保持着较大价差是价格平稳运行的主要原因。

3、宏观方面

    1) 08年12月，人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。2008年12月末，人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点。其中，企业贷款增速较快，约达7160亿元。

    在贷款增速的推动下，广义货币供应量(M2)余额为47.52万亿元，同比增长17.82%，增幅比上年末高1.08个百分点，比上月末高3.02个百分点。狭义货币供应量(M1)和市场货币流通量(M0)也有不同幅度增加。

    （2）统计显示，我国2008年外贸进出口总值同比增长17.8%。其中，出口增长17.2%；进口增长18.5%。贸易顺差2954.7亿美元，比上年增长12.5%。12月份当月我国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%。而去年11月出口同比下降2.2%，进口同比大幅下降17.9%，12月进出口连续第二月负增长，同比降幅有所加深，但环比的降幅均有所收缩。

    （3）多家机构已预测2008年全年GDP同比增长在9%左右，而12月CPI或将回落至1.5%以下，工业增速则有望反弹至6%。

    （4）有消息称，2009年中央预算安排赤字或将扩大至6500亿元。去年年底召开的中央经济工作会议讨论决定,2009年财政预算安排5000亿元的赤字,比上一年增加了3200亿元。此次在5000亿元的基础上再次增加了1500亿元。

    从数据来看，经济危机的影响仍在蔓延，但是从去年年底的信贷及货币供应数据来看，均呈上升势头，从这一点来看，资金状况开始变得相对宽松，这对建筑钢材市场来说，将会起到明显的积极的作用。而对于12月份CPI的预测如果成为现实，那么，再次降息也将会在现，也就是说经销商将要面对的是：融资成本的降低，资金回笼加快，也有可能导致需求恢复。

4、原材料

    本周原材料价格整体呈稳中上涨局面，从钢材价格来看，目前钢厂仍然有较大的利润空间，但是近期焦炭，废钢等价格的上涨，抛开钢厂的赢利能力来看，成本对钢材价格的支撑力是不可忽视的。

三、一周销量及库存走势

    根据西本新干线监控的库存数据来看，本周存量继续攀升，且有加速增仓态势；销量方面，邻近春节长假，需求萎缩态势明显。

    从数据不难看出，随着春节到来，需求已经呈明显减少，但单周总出库量与上周相比变化不大，从市场反馈的情况来看，中间需求已经停滞，本周出货均以一些市政重点工程采购为主。库存方面，库存变化代表了商家的预期，从库存变化来看，库存增仓明显，分品种来看，二级钢库存快速增加，三级钢增仓相对较慢。

四、西本观点

    下周已是节前的最后一周，市场需求基本停滞，商家多已经停业放假，部分继续坚守的商家或许会将销售价格拉高，因此对下周上海建筑钢材市场价格走势，我们仍给予“蓝色”预警。    [文]西本新干线工作室 2009/1/16