本周（10月14日—18日），西本资讯监测的数据显示，截止10月18日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3869元/吨，周环比下跌129元；高线HPB300φ6.5mm为4013元/吨，周环比下跌156元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格高位回落：其中，北方市场走弱，钢厂补跌；南方期货引领，现货大跌。本周西本钢材指数下移，成本指数小跌，显示长流程钢厂利润空间收窄；本周螺纹钢期货主力合约震荡下行，对现货市场有带动作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约整体走弱。其中，热卷2501合约周五夜盘收在3526元，环比上周3661元下跌135元；螺纹钢2501合约周五夜盘收在3348元/吨，环比上周3520元下跌172元；从全周走势情况看，原料端波动下移，成材端震荡收低。

回首本期，消息面仍然偏暖，原料价格调整，螺纹现货大跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至10月17日，沪市螺纹钢库存总量为20.46万吨，周环比减少4.41万吨，降幅为17.73%（见下图）；目前库存量较上年同期（10月19日的28.16万吨）减少7.70万吨，降幅为27.34%。本周沪市螺纹钢库存环比下降，主要原因是价格下跌，贸易商减少进货，加快出货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.95万吨，周环比减少9.72%（见下图）。本周，终端需求环比下降，显示节后需求未能放量。

本期西本钢材指数下移，市场价格下挫：周一，盘整为主；周二，松动出货；周三，持续下调；周四，跌幅扩大；周五，跌后回升。当下上海市场现状是：库存相对偏低，需求不及预期，情绪波动较大，出货更加积极。本周市场价格跌幅扩大，预计下周低位偏强。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为885.21万吨，周环比减少38.57万吨，降幅为4.18%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为285.97万吨，环比减少19.28万吨，降幅为6.32%；线盘库存量为55.68万吨，周环比减少6.19万吨，降幅为10%；热轧卷板库存量为288.24万吨，周环比减少10.18万吨，降幅为3.41%；中厚板库存量为126.76万吨，周环比减少1.84万吨，降幅为1.43%；冷卷板库存量为128.56万吨，周环比减少1.08万吨，降幅为0.83%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年10月19日的1080.78万吨）减少195.57万吨，降幅为18.10%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，所有品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格集体下行，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3300元到3650元/吨不等，周环比回落150-200元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

加大逆周期调节力度 一揽子财政增量政策推出

财政部部长蓝佛安10月12日在国新办发布会上表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。

蓝佛安：拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务

财政部部长蓝佛安10月12日在国新办新闻发布会上表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大措施，这是一场及时雨，将大大减轻地方政府压力，可以腾出更多资源支持经济发展，巩固基层“三保”。

财政部副部长廖岷：允许专项债券用于土地储备

10月12日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，财政部与相关部门同向发力，聚焦促进房地产市场供需平衡。下一步，财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的增量措施，允许专项债券用于土地储备，主要是考虑当前各地闲置未开发的土地相对较多，确有需要的地区可以用于新增土地储备项目。

财政部副部长廖岷：将用好专项债券来收购存量商品房

10月12日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，下一步，财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的增量措施，支持收购存量房。加大保障型住房的供给。考虑到当前已建待售的住房相对较多。主要采取两项支持措施：一项是用好专项债券来收购存量商品房，用作各地的保障性住房。另一项是继续用好保障型安居工程补助资金。

9月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%

国家统计局数据显示，9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比下降0.6%；工业生产者购进价格同比下降2.2%，环比下降0.8%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.1%。

前三季度全国铁路完成固定资产投资5612亿元

从中国国家铁路集团有限公司获悉，前三季度，国铁集团科学有序推进铁路建设，充分发挥铁路投资对全社会投资的有效带动作用，全国铁路完成固定资产投资5612亿元、同比增长10.3%，投产铁路新线1820公里，其中高铁1210公里，为推动经济持续回升向好提供了有力支撑。国庆前夕，全国铁路营业里程突破16万公里，其中高铁超4.6万公里。

中汽协：2024年9月汽车销量为280.9万辆

中汽协数据显示，9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，产销增速较1-8月分别收窄0.6和0.7个百分点。

9月份挖掘机销量同比增长

据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年9月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。2024年1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内销量73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。2024年9月销售电动挖掘机3台（18.5至28.5吨级）。

9月份装载机销量同比增长

据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年9月份，装载机主要制造企业销售各类装载机8072台，同比增长4.98%。其中国内销量4022台，同比下降5.07%；出口量4050台，同比增长17.3%。2024年1-9月，共销售各类装载机81798台，同比增长4.73%。其中国内销量41410台，同比下降0.01%；出口量40388台，同比增长10.1%。2024年9月销售电动装载机937台（ 3吨5台，5吨751台，6吨163台，7吨17台，8吨1台）。

前三季度我国进出口32.33万亿元

国新办举行新闻发布会，介绍2024年前三季度进出口情况，海关总署副署长王令浚介绍，据海关统计，前三季度，我国进出口32.33万亿元人民币，同比增长5.3%，其中，出口18.62万亿元，增长6.2%；进口13.71万亿元，增长4.1%。

央行：前三季度人民币贷款增加16.02万亿元

央行公布2024年前三季度金融统计数据报告。9月末，本外币贷款余额257.71万亿元，同比增长7.6%。月末人民币贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%。前三季度人民币贷款增加16.02万亿元。分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元；企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，其中，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元；非银行业金融机构贷款增加1887亿元。9月末，外币贷款余额5855亿美元，同比下降14.6%。前三季度外币贷款减少709亿美元。

央行：初步统计，2024年9月末社会融资规模存量为402.19万亿元

央行公布2024年9月社会融资规模存量统计数据报告。初步统计，2024年9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为250.87万亿元，同比增长7.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.43万亿元，同比下降18.6%；委托贷款余额为11.25万亿元，同比下降0.9%；信托贷款余额为4.26万亿元，同比增长11.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.34万亿元，同比下降19.6%；企业债券余额为32.07万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为76.97万亿元，同比增长16.4%；非金融企业境内股票余额为11.6万亿元，同比增长2.6%。

2024年9月中国出口钢材1015.3万吨

海关总署数据显示，2024年9月中国出口钢材1015.3万吨，较上月增加65.8万吨，环比增长6.9%；1-9月累计出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。9月中国进口钢材55.4万吨，较上月增加4.5万吨，环比增长8.8%；1-9月累计进口钢材518.5万吨，同比下降9.2%。9月中国进口铁矿砂及其精矿10413.2万吨，较上月增加274.2万吨，环比增长2.7%；1-9月累计进口铁矿砂及其精矿91886.6万吨，同比增长4.9%。

今年前三季度GDP同比增长4.8%

国新办新闻发布会介绍，前三季度国内生产总值949746亿元，同比增长4.8%。分产业看，第一产业增加值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值361362亿元，增长5.4%；第三产业增加值530651亿元，增长4.7%。

1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元

国家统计局：2024年1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元，同比增长3.4%（按可比口径计算，详见附注7），其中，民间固定资产投资191001亿元，下降0.2%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.65%。

潘功胜：择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点

央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。今天早上，商业银行已经公布下调存款利率，预计21号公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。

1—9月份，全国房地产开发投资78680亿元

国家统计局：1—9月份，全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%（按可比口径计算）；其中，住宅投资59701亿元，下降10.5%。1—9月份，房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。其中，住宅新开工面积40745万平方米，下降22.4%。房屋竣工面积36816万平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面积26871万平方米，下降23.9%。1—9月份，新建商品房销售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其中住宅销售面积下降19.2%。新建商品房销售额68880亿元，下降22.7%，其中住宅销售额下降24.0%。

9月份，各线城市新建商品住宅销售价格同比下降

9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降4.6%、10.3%和8.6%，上海上涨4.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降5.7%和6.6%，降幅均比上月扩大0.4个百分点。9月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降10.7%，降幅比上月扩大1.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降8.9%和9.0%，降幅比上月分别扩大0.3个和0.5个百分点。

9月份中国粗钢产量7707万吨

国家统计局数据显示：2024年9月，中国粗钢产量7707万吨，同比下降6.1%；生铁产量6676万吨，同比下降6.7%；钢材产量11731万吨，同比下降2.4%。1-9月，中国粗钢产量76848万吨，同比下降3.6%；生铁产量64443万吨，同比下降4.6%；钢材产量104448万吨，同比下降0.1%。

本期，宏观面总体偏暖，利好主要体现在：1、应对经济下行压力，一批财政增量政策推出；2、增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务；3、扩大专项债券用途范围，促进房地产市场供需平衡；4、前三季度金融数据公布，贷款和社融规模良性增长；5、央行官员再次表态，存款准备金率还将下调；6、9月全国固投环比微增，房地产核心指标降幅趋缓；7、铁路投资强劲增长，9月汽车销量环比回升；8、下游需求略有改善，挖掘机和装载机销量同比增长。利空主要体现在：1、三季度GDP增速减慢，逆周期调控还需加码；2、工业生产景气度偏低，9月PPI同环比下降；3、国际市场具有不确定性，前三季度进出口增速放缓；4、政策效应尚未显现，各线城市新房价格降幅扩大。

行业面上，据海关总署数据，2024年9月份，我国钢材出口量同环比均有提升，并创下2016年6月份以来新高。出口增加缓解了国内市场的供应压力，但随着反倾销国家的增多，预计钢材出口高增长的势头难以为继。另据国家统计局数据，9月份我国粗钢、生铁和钢材产量同比下降，虽然粗钢产量创下今年月度新低，但日均产量环比8月份呈现增长。展望后期，供应回升或将持续，而“政策”推涨钢价的效应已经减弱，市场行情将回归供需面的主导。

回首本周，期螺大幅走弱，现货一度下探，厂商加快出货，需求表现平淡。从行情走势看，全国各地表现略有分化：在北方，钢厂托举，跌幅受限；在南方，期货打压，跌势更猛；对比来看，南北市场价格倒挂，资源更多就近消化。总体而言，政策暖风太多，市场熟视无睹；需求未能提升，价格高位下移。

期货震荡，现货松动；期货大跌，现货下挫。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平淡，投机需求静默，期货低位试探，现货波动运行。本周行情是整体走弱，预计下周震荡修复。

对于上海地区而言，市场现状是：库存低位徘徊，预期影响心态；期现相互牵制，厂商消极囤货。当前的利好因素是：价格大幅回调，风险得到释放；利空因素主要有：供应没有减少，需求很难提升。本周钢价跌幅扩大，既是受到期货的引领，也是对前期大幅“空涨”的自我修正，预计下周市场振幅收窄。需要关注的是：原料的涨跌，供应的变化，期货的起伏。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰