本周（8月26日—8月30日），西本资讯监测的数据显示，截止8月30日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3465元/吨，周环比上涨70元；高线HPB300φ6.5mm为3670元/吨，周环比上涨66元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格回升：其中，北方市场回暖，价格调高；南方情绪修复，普遍上行。本周西本钢材指数上移，成本指数波动不大，显示长流程钢厂利润空间有所修复；本周螺纹钢期货主力合约回涨，对现货市场有提振作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约区间震荡。其中，热卷2410合约周五收在3303元（2501合约收3337元），环比上周五夜盘3242元上涨61元；螺纹钢2410合约周五收在3225元/吨（2501合约收3279元），环比上周五夜盘3203元上涨22元；从全周走势情况看，原料端铁矿抗跌，成材端回升受阻。

回首本期，消息面平淡，原料涨跌不一，螺纹现货上涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至8月29日，沪市螺纹钢库存总量为25.22万吨，周环比减少3.02万吨，降幅为10.69%（见下图）；目前库存量较上年同期（8月31日的38.29万吨）减少13.07万吨，降幅为34.13%。本周沪市螺纹钢库存环比降幅扩大，主要是因为旧标积极清库，新标到货资源偏少。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.58万吨，周环比增加1.94%（见下图）。本周，价格环比回升，终端需求有所增加。

本期西本钢材指数上调，市场价格普涨：周一，主动上行；周二，继续推高；周三，涨幅收窄；周四，稳中微调；周五，稳中偏弱。当下上海市场现状是：库存明显减少，需求有所恢复，厂家积极出货，商家随行就市。本周市场价格上移，预计下周区间波动。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1149.02万吨，周环比减少51.58万吨，降幅为4.30%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为445.35万吨，环比减少38.42万吨，降幅为7.94%；线盘库存量为72.55万吨，周环比减少2.72万吨，降幅为3.61%；热轧卷板库存量为345.80万吨，周环比减少3.82万吨，降幅为1.09%；中厚板库存量为143.48万吨，周环比减少4.86万吨，降幅为3.28%；冷卷板库存量为141.84万吨，周环比减少1.76万吨，降幅为1.23%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年8月31日的1197.93万吨）减少48.91万吨，降幅为4.08%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，所有品种库存环比增加。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格集体回涨。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3020元到3340元/吨不等，周环比上涨50-100元/吨不等。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中国央行维持1年期MLF操作利率不变

中国央行25日进行3000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.30%，与此前持平。中国央行进行4,710亿元7天期逆回购操作，操作利率1.7%，与此前持平。

财政部：地方政府债务风险得到整体缓解

记者26日从财政部了解到，2023年以来，按照党中央关于“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”的决策部署，各有关部门、各级地方党委和政府进一步加大工作力度，采取更多更实举措，取得了积极成效。财政部在地方政府债务限额空间内安排一定规模的再融资政府债券，支持地方特别是高风险地区化解隐性债务等，缓释到期债务集中偿还压力，降低利息支出负担。按照“省负总责，市县尽全力化债”的原则，各地立足自身努力，统筹各类资源，制定化债方案，逐项明确具体措施。经过各方面协同努力，地方政府债务风险得到整体缓解，隐性债务规模逐步下降。总的看，目前我国地方政府债务风险总体可控。

财政部：1-7月全国政府性基金预算收入23295亿元

财政部数据显示，1-7月，全国政府性基金预算收入23295亿元，同比下降18.5%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2386亿元，同比增长7.8%；地方政府性基金预算本级收入20909亿元，同比下降20.7%，其中，国有土地使用权出让收入17763亿元，同比下降22.3%。1-7月，全国政府性基金预算支出41228亿元，同比下降16.1%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出1282亿元，同比增长43%；地方政府性基金预算支出39946亿元，同比下降17.2%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出25098亿元，同比下降8.9%。

8月中旬重点钢企粗钢日产回落

2024年8月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产199.34万吨，环比下降0.50%，同口径比去年同期下降10.01%；生铁日产182.31万吨，环比下降1.02%，同口径比去年同期下降8.71%；钢材日产187.88万吨，环比增长2.16%，同口径比去年同期下降12.82%。8月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量1645.39万吨，比上旬增加55.34万吨、上升3.48%；比上月同期增加15.19 万吨、上升 0.93%；比去年同期减少17.63 万吨、下降1.06%。

1—7月份全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%

国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额13917.3亿元，同比增长1.0%；股份制企业实现利润总额30514.6亿元，增长1.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10184.9亿元，增长9.9%；私营企业实现利润总额11031.0亿元，增长7.3%。7月份，规模以上工业企业实现利润同比增长4.1%。

前7月钢铁行业亏损27.6亿元

1—7月份，主要行业利润分化：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长79.3%，煤炭开采和洗选业下降21.7%，非金属矿物制品业下降48.8%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。其中，黑色金属冶炼和压延加工业亏损27.6亿元。

中钢协：铁矿石价格此轮跟涨毫无基本面支撑

综合来看，需求萎缩、供应过剩、库存高企，是今年铁矿石市场最显著的特点，这也是市场共识。因此，铁矿石价格本轮的上涨严重缺乏基本面支撑。钢材价格本轮的上涨主要是由于钢厂效益下降自发减少供给，以及前期由于新旧钢筋国标过渡期超跌性修复。在钢厂减产的大背景下，铁矿石价格对钢材价格的跟涨毫无支撑，后续跟涨也缺乏动力。

央行：继续坚持支持性的货币政策立场

中国人民银行召开专家学者及金融企业负责人座谈会。潘功胜表示，大家提出了很好的意见建议。今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，在2月、5月、7月先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好。下一阶段，中国人民银行将深入贯彻党的二十届三中全会精神，落实好中央政治局会议关于“宏观政策要持续用力、更加给力”的要求，继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。

财政部：进一步落实一揽子化债方案

财政部发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告，下一步，统筹好风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，省负总责、市县尽全力化债，逐步降低债务风险水平。加强融资需求端和供给端管控，强化政府支出事项和政府投资项目管理，规范金融机构融资业务，阻断新增隐性债务路径。建立全口径地方债务监测机制，加强跨部门数据信息共享应用，加大协同监管和追责问责力度，坚决遏制化债不实和新增隐性债务。分类推进融资平台公司改革转型，加快压降平台数量和隐性债务规模。完善专项债券管理制度，强化项目资产管理、收入归集，确保按时偿还、不出风险。

财政部：上半年已发行新增专项债券1.49万亿元

财政部发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告。其中提到，财政部做好超长期特别国债发行工作，截至6月末已发行2500亿元，支持办好一批国家重大战略和重点领域安全能力建设中的大事要事。督促指导地方用好2023年增发国债资金，加强灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。加快中央预算内投资下达和地方政府专项债券发行使用，上半年已发行新增专项债券1.49万亿元。坚持市场主导、政府引导，统筹运用多种财税政策工具，加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新。

央行：二季度末房地产开发贷款余额13.77万亿元

央行发布《2024年二季度金融机构贷款投向统计报告》。2024年二季度末，房地产开发贷款余额13.77万亿元，同比增长2.8%，增速比上年末高1.3个百分点，上半年增加6105亿元。个人住房贷款余额37.79万亿元，同比下降2.1%。2024年二季度末，人民币房地产贷款余额53.1万亿元，同比下降1%，增速比上年末高0.04个百分点；上半年增加1976亿元，同比多增427亿元。

机构：前8月长三角地区拿地金额领跑全国

中指研究院发布《2024年1—8月全国房地产企业拿地TOP100排行榜》：2024年1—8月，TOP100企业拿地总额4731.3亿元，同比下降40%，相较1—7月降幅继续扩大2个百分点。一、二线城市8月整体成交略显平淡，仅少数核心地块溢价率较高。从新增货值来看，绿城中国、建发房产和华润置地位列前三。从各城市群拿地金额来看，长三角领跑全国，前8月长三角TOP10企业拿地金额1011亿元。

本期，宏观面比较平淡，主要体现在：1、降息预期再次落空，央行维持MLF操作利率不变；2、地方政府债务风险得到缓解，隐性债务规模逐步下降；3、地方政府性基金预算收入减少，卖地收入降幅较大；4、7月规上工业利润同比增长，私营企业增幅更大；5、加强逆周期调节，货币政策灵活适度；6、财政部落实一揽子化债方案，继续降低各地债务风险水平；7、房地产开发贷款余额增长，个人住房贷款余额下降；8、TOP100企业拿地总额下滑，长三角拿地金额领跑全国。

行业面上，据国家统计局数据，1-7月钢铁行业全面亏损，6月份单月盈利的良好态势未能延续，表明在“需求倒逼”下，行业处于极度困难期。另据中钢协数据，8月中旬，重点钢企粗钢、生铁日产环比回落，而同期企业库存环比回升，表明在库存去化放慢的前提下，钢企增产的动力减弱。展望后期，减产仍是化解供需矛盾的唯一手段，但因旧国标库存逐步消化，钢价向上修复，预计供应端缩减难以持续，继而对钢价回升形成压制。

回首本周，期螺波动加剧，现货普遍回涨，需求有所好转，厂商心态平和。从行情走势看，全国各地表现同步：在北方，市场回涨，钢厂托举；在南方，需求增加，震荡抬高；对比来看，北方市场涨幅较小，南方涨幅更大，“北高南低”的局面得到扭转。总体而言，原料价格波动，复产预期增强；需求走出低谷，上行力度减弱。

期货起落，现货回升；厂家抬价，预期谨慎。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求理性，期货继续试探，现货波动运行。当前行情处于“修复”阶段，大幅上行面临阻力。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降幅扩大，部分规格缺货；终端需求增加，进货成本提升。当前的利好因素是：库存去化加码，悲观情绪释放；利空因素主要有：减产进入尾声，需求难以放量。本周钢价波动上移，既是受到期货市场的带动，更是得到需求的配合，预计下周现货价格震荡调整。需要关注的是：原料的涨跌，产量的变化，期货的表现。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰