本周（10月7日—12日），西本资讯监测的数据显示，截止10月12日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3998元/吨，周环比下跌20元；高线HPB300φ6.5mm为4169元/吨，周环比下跌29元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格高位震荡：其中，北方市场起伏，钢厂跟进；南方期现联动，波动频繁。本周西本钢材指数小跌，成本指数上抬，显示长流程钢厂利润空间收缩；本周螺纹钢期货主力合约震荡加剧，对现货市场有示范作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约上蹿下跳。其中，热卷2501合约周五夜盘收在3661元，环比节前3511元上涨150元；螺纹钢2501合约周五夜盘收在3520元/吨，环比节前3401元上涨119元；从全周走势情况看，原料端区间起落，成材端高位受阻。

回首本期，消息面更多利好，原料价格回升，螺纹现货高位调整，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至10月10日，沪市螺纹钢库存总量为24.87万吨，周环比减少4.95万吨，降幅为16.608%（见下图）；目前库存量较上年同期（10月12日的31.21万吨）减少6.34万吨，降幅为20.31%。本周沪市螺纹钢库存环比下降，主要原因是价格下跌，贸易商消极囤货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.95万吨，周环比减少9.72%（见下图）。本周，终端需求环比下降，显示节后需求未能放量。

本期西本钢材指数起伏，市场价格波动：周二，前高后低；周三，整体下行；周四，跌幅收窄；周五，盘中趋弱；周六，整体上扬。当下上海市场现状是：库存保持低位，需求未能放大，情绪扰动价格，商家摇摆不定。本周市场价格高位起伏，预计下周波动偏强。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为923.78万吨，周环比减少20.70万吨，降幅为2.19%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为305.5万吨，环比减少13.37万吨，降幅为4.20%；线盘库存量为61.87万吨，周环比增加0.60万吨，增幅为0.98%；热轧卷板库存量为298.42万吨，周环比减少3.44万吨，降幅为1.14%；中厚板库存量为128.60万吨，周环比减少2.48万吨，降幅为1.89%；冷卷板库存量为129.64万吨，周环比减少2.01万吨，降幅为1.53%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年10月12日的1120.23万吨）减少196.45万吨，降幅为17.54%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，除线盘外，其它品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格一度下挫，随后低位反弹，截至周六，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3500元到3800元/吨不等，周环比回落50-100元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国常会：研究部署一揽子增量政策的落实工作

国务院总理李强9月29日主持召开国务院常务会议。会议强调，把已明确的政策措施落实好，有效实施宏观调控，推动各项政策协同发力，打好组合拳，着力解决经济运行中的突出问题，努力完成全年经济社会发展目标任务。每一项政策都要明确责任分工，加快出台实施的节奏，条件相对成熟的政策要马上推出，需要进一步细化完善的政策要抓紧做好相关工作、成熟一批推出一批。同时，要根据形势变化，及时研究新的增量政策。

前三季度地方借钱约6.7万亿

为了稳投资稳经济，地方近期加快发债投向重大项目。根据公开数据，9月份全国发行地方政府债券约1.3万亿元，净融资额约1.1万亿元，均创今年单月新高。今年前三季度，全国发行地方政府债券约6.7万亿元，其中新增债券约4.2万亿元，再融资债券约2.5万亿元。由于今年地方政府新增债券限额为4.62万亿元，而目前已经实际发行约4.2万亿元，新增债券发行已经接近尾声，仅剩0.4万亿元待发行，新增债券发行进度已经赶超去年。

中国9月制造业PMI升至49.8%

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会30日发布数据，9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。各规模企业PMI均有回升。大型企业PMI为50.6%，比上月上升0.2个百分点，扩张步伐有所加快；中、小型企业PMI分别为49.2%和48.5%，比上月上升0.5和2.1个百分点，景气水平均有改善。

2024年9月份钢铁PMI为49%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年9月份为49%，环比上升8.6个百分点，结束连续3个月环比下降态势，升幅较为明显，显示钢铁行业触底回升。分项指标中，生产指数为54.80%，环比上升个19.90百分点；新订单指数为47.20%，环比上升8.70个百分点；新出口订单为44%，环比上升2.7个百分点；产成品库存指数为45.70%，环比下跌4.90个百分点；原材料库存指数为43.70%，环比上升2.4个百分点。分项指数变化显示，钢市需求较好改善，钢厂生产有所回升，原料价格降速放缓，钢材价格震荡回升。预计10月份，市场需求将继续回升，钢铁生产保持上升，原材料和钢材价格或均有上升。

中指研究院：9月全国百城新房价格结构性上涨

中指研究院10月1日发布的数据显示，9月份中国百城新房价格继续出现结构性上涨，二手房价同环比继续下跌。该机构当日发布的数据显示，2024年9月，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16484元（人民币，下同），环比上涨0.14%。同比来看，全国100个城市新建住宅平均价格较去年同期上涨1.85%。受部分城市优质改善项目入市影响，百城新建住宅价格环比上涨。9月，新房市场成交持续走弱，重点城市新房销售量环同比均下降。当月，100个城市二手住宅平均价格为每平方米14447元，环比下跌0.70%。同比来看，100个城市二手住宅平均价格较去年同期下跌7.13%。分析称，业主以价换量致百城二手住宅价格继续下行。9月，二手房成交规模环比回落，同比仍保持增长。

国家发改委：督促地方10月底完成剩余专项债额度发行工作

10月8日，国家发改委副主任刘苏社在国新办举行的新闻发布会上表示，将督促有关地方到10月底，完成今年剩余的大概2900亿元地方政府专项债额度发行工作，同时加快已发行地方政府专项债券项目的实施和资金使用的进度，推动了形成更多实物工作量。

9月我国重卡市场销售约5.8万辆

根据第一商用车网初步掌握的数据，2024年9月份，我国重卡市场销售约5.8万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比8月份下滑7%，比上年同期的8.57万辆下滑32%，减少了约2.8万辆。

新增专项债发行节奏加快

Wind资讯数据显示，截至10月9日，各地共计发行1007只新增专项债，规模约达到36160亿元，约为全年限额（39000亿元）92.7%。从趋势看，8月份以来，新增专项债发行显著放量。其中，9月份发行规模约为10279亿元，突破万亿元关口，创年内单月发行量新高。8月份新增专项债发行规模也约达到7965亿元，为年内单月发行量第二高。

9月下旬重点钢企粗钢日产量继续回升

中钢协数据显示，2024年9月下旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产201.4万吨，环比增长1.3%；生铁平均日产185.0万吨，环比增长2.1%；钢材平均日产213.8万吨，环比增长10.7%。9月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1428万吨，环比上一旬减少137 万吨，下降8.8%；比年初增加192 万吨，上升15.5%:比上月同旬减少26万吨，下降1.8%;比去年同期减少97万吨，下降6.4%。

加大逆周期调节力度 一揽子财政增量政策推出

财政部部长蓝佛安10月12日在国新办发布会上表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。

9月份挖掘机销量同比增长

据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年9月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。1-9月，共销售挖掘机147381台，同比下降0.96%；其中国内销量73945台，同比增长8.62%；出口73436台，同比下降9.04%。2024年9月销售电动挖掘机3台（18.5至28.5吨级）。

本期，宏观面偏暖，利好主要体现在：1、国务院召开常务会议，部署落实刺激经济政策；2、制造业景气度改善，9月PMI环比回升；3、新增专项债发行放量，地方债发行创单月新高；4、发改委再次表态，督促地方形成更多实物工作量；5、财政部加大逆周期调节力度，一揽子财政增量政策推出；6、稳投资稳经济加码，地方加快发债投向重大项目；7、部分城市优质改善项目入市，9月百城新房价格结构性上涨；8、9月重卡市场销售偏弱，挖掘机销量同比增长。

行业面上，据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2024年9月份环比上升，结束连续3个月环比下降态势。分项指标中，生产指数、新订单指数和新出口订单均有增长，产成品库存指数下降，显示钢企产销形势环比有所改善。另据中钢协数据，9月下旬，重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量继续回升，显示利润修复之后，供应端持续增长；同期企业库存大幅下降，表明钢企库存去化比较顺畅。展望后期，政策“托举”还会加码，预期支撑钢价走强，但供应压力会制约高度，类似前期那样的“飙涨”情形恐难再现。

回首本周，期螺高位震荡，现货一波三折，需求表现平稳，厂商随行就市。从行情走势看，全国各地表现基本同步：在北方，市场起起落落，钢厂频繁涨跌；在南方，期货左右情绪，市场波动加剧；对比来看，南北市场价差不大，资源跨区域流动受阻。总体而言，政策提振信心，原料价格偏强；前期涨幅过大，市场需要消化。

预期扰动，期现走高；现实压制，双双调整。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求理性，期货区间反复，现货不断试探。本周行情是高位调整，预计后期震荡整固。

对于上海地区而言，市场现状是：库存补充不多，期货左右情绪；厂家不甘让步，商家手忙脚乱。当前的利好因素是：政策总体偏暖，天气利于施工；利空因素主要有：供应保持增长，各地需求分化。本周钢价上下波动，主要是因为前期涨幅过大，需要进一步确认，预计下周市场易涨难降。需要关注的是：政策的后续，期货的高低，需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰