本周（9月23日—9月27日），西本资讯监测的数据显示，截止9月27日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3642元/吨，周环比上涨135元；高线HPB300φ6.5mm为3831元/吨，周环比上涨112元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格波动抬高：其中，北方钢厂强势，集体拉升；南方期现同步，先抑后扬。本周西本钢材指数上调，成本指数上移，显示长流程钢厂利润空间波动不大；本周螺纹钢期货主力合约跌后反弹，对现货市场有推动作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约波动收高。其中，热卷2501合约周五夜盘收在3511元，环比上周五3174元上涨337元；螺纹钢2501合约周五夜盘收在3401元/吨，环比上周五3109元上涨292元；从全周走势情况看，原料端震荡抬高，成材端止跌反弹。

回首本期，消息面偏暖，原料价格上移，螺纹现货止跌回涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至9月26日，沪市螺纹钢库存总量为15.84万吨，周环比减少1.28万吨，降幅为7.48%（见下图）；目前库存量较上年同期（9月21日的31.52万吨）减少15.68万吨，降幅为49.75%。本周沪市螺纹钢库存环比继续减少，主要原因是出货情况较好，到货量有限。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为2.16万吨，周环比增加111.76%（见下图）。本周，终端需求环比大增，主要原因是本周恢复五个工作日，如果换算成单日，也有较大幅度增长。

本期西本钢材指数调高，市场价格趋强：周一，大幅降价；周二，盘中走高；周三，高位松动；周四，先跌后涨；周五，大幅抬高。当下上海市场现状是：库存持续下降，需求再次提升，厂商信心提振，行情意犹未尽。本周市场价格止跌上扬，预计下周强势运行。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为921.77万吨，周环比减少70.56万吨，降幅为7.11%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为290.47万吨，环比减少34.08万吨，降幅为10.50%；线盘库存量为53.89万吨，周环比减少8.54万吨，降幅为12.76%；热轧卷板库存量为316.32万吨，周环比减少16.83万吨，降幅为5.05%；中厚板库存量为125.96万吨，周环比减少6.89万吨，降幅为5.19%；冷卷板库存量为130.63万吨，周环比减少4.22万吨，降幅为3.13%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年9月28日的1084.24万吨）减少162.47万吨，降幅为14.98%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，所有品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格整体收高，其中，江西市场涨幅较大，福建市场涨幅较小。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3180元到3500元/吨不等，周环比上涨130-230元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中国汽车流通协会：截至今年8月汽车经销商进销倒挂数据最高已达-22.8%

中国汽车流通协会发布《关于当前汽车经销商面临资金困境和关停风险相关情况的紧急报告》指出：“价格战”使得进销倒挂严重，经销商卖得越多亏得越多，同时又面临融资到期履约困难压力，经销商面临经营回款断流，资金链断裂风险陡增。目前经销商现有流动资金维持时间已被压缩至极限。据协会“市场脉搏”监测数据，截至今年8月，经销商进销倒挂数据最高已达-22.8%，较去年同期进一步扩大了10.7个百分点。

央行宣布降息降准

中国人民银行行长潘功胜24日在国新办新闻发布会上宣布，降低存款准备金率和政策利率。近期将降准0.5个百分点，释放长期流动性1万亿元，年底前可能还会择机再降准0.25-0.5个百分点。同时，降低央行政策利率，七天期逆回购操作利率降低0.2个百分点，引导贷款市场报价利率（LPR）同步下行。

潘功胜：降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例

中国人民银行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上宣布，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

1-8月全国水利建设完成投资、吸纳就业人数等均超去年同期

水利部召开水利基础设施建设进展和成效新闻发布会，水利部副部长王宝恩介绍说，1-8月，全国水利建设落实和完成投资、实施水利工程数量、吸纳就业人数等均超去年同期，为推动经济持续增长和稳定发展作出水利贡献。

中钢协：9月中旬重点钢企粗钢日产198.9万吨

中钢协数据显示，2024年9月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1989万吨，平均日产198.9万吨，日产环比增长2.7%；生铁1812万吨，平均日产181.2万吨，日产环比增长1.6%；钢材1932万吨，平均日产193.2万吨，日产环比增长3.6%。2024年9月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1565万吨，环比上一旬增加68万吨，上升4.5%；比年初增加329万吨，上升26.6%；比上月同旬减少80万吨，下降4.9%；比去年同旬减少11万吨，下降0.7%，比前年同旬减少201万吨，下降11.4%。

中共中央政治局召开会议

中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

央行：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。(中国人民银行)

央行：从9月27日起公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%

央行发布公告，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元

国家统计局：1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降1.3%；股份制企业实现利润总额34430.3亿元，下降1.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11777.0亿元，增长6.9%；私营企业实现利润总额12648.3亿元，增长2.6%。

前8月钢铁行业亏169.7亿元

1—8月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长64.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.1%，农副食品加工业增长18.2%，电力、热力生产和供应业增长16.7%，纺织业增长14.7%，石油和天然气开采业增长3.9%，汽车制造业增长3.0%，通用设备制造业增长2.2%，化学原料和化学制品制造业增长0.6%，专用设备制造业下降6.0%，电气机械和器材制造业下降11.2%，煤炭开采和洗选业下降20.9%，非金属矿物制品业下降50.9%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。1—8月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为亏损169.7亿元。

前8个月我国交通运输主要指标保持增长

在国新办举行的新闻发布会上，交通运输部表示，今年前8个月，交通运输经济运行总体平稳，货运量、港口货物吞吐量、人员流动量等主要指标保持增长。前8个月，我国完成交通固定资产投资23597亿元，其中铁路、公路、水路、民航分别完成投资4775亿元、16581亿元、1383亿元和858亿元。

央行：8月国债发行15932.7亿元

央行数据显示，8月份，债券市场共发行各类债券73983.9亿元。国债发行15932.7亿元，地方政府债券发行11996.2亿元，金融债券发行11329.0亿元，公司信用类债券发行13789.1亿元，信贷资产支持证券发行131.0亿元，同业存单发行20503.9亿元。

本期，宏观面偏暖，微观面平淡，主要体现在：1、高层召开会议，部署下一步经济工作；2、货币政策更加宽松，央行宣布降息降准；3、降低存量房贷利率，统一房贷最低首付比例；4、各类债券加速发行，交通运输主要指标增长；5、水利建设稳步推进，工程数量进一步增加；6、市场有效需求不足，工业利润增速回落；7、汽车行业低价竞争，经销商运营风险加剧。

行业面上，国家统计局数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%，而钢铁行业亏损总额为169.7亿元；之前数据显示，前7月钢铁行业亏损27.6亿元。以此推算，8月份钢铁行业亏损额达到142.1亿元，创下近年以来单月最高值。另据中钢协数据，9月上旬，重点钢企粗钢、生铁日产环比继续回升，同期企业库存也有增加，显示近期供应恢复力度快于需求增长速度。展望后期，政策面利好提振士气，原料涨价和亏损推动钢厂提价，但需求端存在不确定性，预计钢价推高之后，需要更多时间“消化”。

回首本周，期螺震荡上扬，现货止跌走高，需求稳步释放，信心又有恢复。从行情走势看，全国各地表现略有差异：在北方，钢厂主导，市场跟随；在南方，期货引领，全面回升；对比来看，不同市场涨幅不同，区域价差进一步收缩。总体而言，宏观预期向好，原料价格回升；进货成本推高，价格再次上行。

政策吹风，期货反弹；情绪升温，现货转强。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求正常，投机需求有限，期货高位震荡，现货强势波动。本周行情止跌回升，预计后期高位运行。

对于上海地区而言，市场现状是：库存持续下降，商家压力较小；厂家积极推高，低价越来越少。当前的利好因素是：期现相互配合，需求总体回升；利空因素主要有：厂家积极生产，资源陆续补充。本周钢价先跌后涨，既是受到期货的拉动，也得到了需求的配合，下周将迎来国庆长假，预计节前价格维持高位。需要关注的是：期货的走势，供应的变化，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰