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    市场持续着阴跌萎靡态势，也难怪会有人质疑此时的库存减少趋势了。或许，无意间库存减少已经成为被市场看重的止跌砝码，然而自从写库存看市场以来，就一再强调一点：信息，要综合来看，库存只是其中一个重要部分。目前于市场而言，实实在在的需求，或许才是首位的。库存如何看待，一起先来看过本期库存数据。

    2006年10月20日，上海市场20仓库建筑用HRB335钢筋16-25mm库存总量为127300吨，较2006年10月13日减仓4100吨，减少幅度3.12%；其中一类资源由47300吨减少至39600吨，减仓幅度为16.28%；二类资源由84100吨增加至87700吨，增仓4.28%。对比历史数据来看，现阶段沪上库存较2005年同期减少13300吨。

    从规格结构来看（如下表）

    数据表明：一类资源仍然是节后需求的主体，这与市场反映出的有终端用户的商家销售量相对较好、以及现阶段建筑钢市主要依靠市政工程的说法是基本吻合的。从规格结构来看，目前已经出现部分一类资源规格匮乏的现象，例如16mm、20mm等，无论与现阶段需求形势或者是与历史库存比较，都处于较低位置。而另一个值得关注的重点是，二类资源各规格有抬头迹象，库存是否会就此转向攀升，二类资源库存变化理应重点关注。

    从产地结构方面看：2006年10月20日与10月13日相比较，一类资源主导前七位分别是：陕西龙门9800吨，减仓100吨；山西长治8000吨，减仓1000吨；山西海鑫7700吨，减仓2300吨；河北邯钢4700吨，减仓1000吨；宝日1900吨，减仓1300吨；2672厂1900吨，减仓300吨；其他宝钢1300吨，减仓700吨。

    二类主导前五位分别是：沪宝36400吨，较2006年10月13日（下同）增仓3400吨；四平红嘴13300吨，增仓3200吨；江苏中天12200吨，减仓100吨；唐山银丰5300吨，减仓300吨；申特3800吨，减仓1200吨；湖北大冶3800吨，持平；河北敬业3500吨，减仓700吨。

    数据表明：二类产地资源抵沪速度有加速趋势，例如沪宝和四平红嘴；而一类资源中，目前来自北方的资源库存明显处于萎缩。与现阶段季节性因素结合起来看，后期资源结构中，北方资源因为天气因素而增量抵沪的可能性在变大，而且时间也是越发紧迫。

    线材资源方面：10月20日，沪上20个仓库建筑用Q235牌号6.5mm盘条库存总量17300吨，较上期增仓500吨；对比2005年10月21日来看，当时线材库存量为600吨。线材库存变化，已经直接体现在现时市场价格上了。

    三级钢资源方面：新干线的统计数据显示，截至2006年10月20日，沪上20个仓库HRB400牌号钢筋16-25mm规格库存总量为30400吨，主导资源排名情况如下表：

    数据表明：沪上三级钢供需情况相对二级钢稳定。而结合上海西本钢铁提供的销售数据来看，25mm规格三级钢重登上周销量排行榜前两位，由此可见一斑。

    总体来看，目前市场仍处于一种弱势的平衡状态。之所以出现库存减少而价格继续下跌的现象，笔者认为其因素如下：

    1、需求表现过弱，商家为了有限的订单打起了价格战，而限于成本因素考虑，这种价格战一直是以小幅度表现出来的；

    2、库存总量相对于需求而言，结构不尽合理。虽然部分产地、规格资源出现了短缺，但是由于可替代产品价格的一路走低，价格自然只能是低位徘徊。

    3、临近月底，资金状况迫使部分商家采取了低价销售策略，从另一个侧面来看，库存降低而价格跟跌，更多地体现出了商家心理预期并不算好，这一点从远期现货市场也得到了佐证。

    综合来看，目前的库存变化并没有出现实质性的突破，也佐证了需求表现萎靡的事实。如此状况下，价格走低与库存的微幅度减少，并不构成矛盾。[文]西本新干线工作室 elson