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    沪上钢筋价格走高了，走高的背景是在农历12月。闲话少说，一起来看本期库存数据。

    2007年1月26日，上海市场20仓库建筑用HRB335钢筋16-25mm库存总量为81300吨，较1月19日而言，增仓7900吨，减仓幅度10.76%，库存又显增仓态势；其中一类资源由18900吨减少至18400吨，减仓幅度为2.65%；二类资源由54500吨增加至62900吨，增仓幅度为15.41%。二类资源存量出现增仓，直接导致沪上本期库存量增加。

    从规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至1月26日数据表明，除22mm规格意外减仓以外，其余各规格均有不同幅度增仓。而结合西本钢铁等商家提供的销售数据来看，近期销量排行开始出现异常，部分规格进入销量前列，如12mm规格等，而16mm、20mm和25mm销量出现不同幅度萎缩。经过三周的盘整，沪上库存下一步动向，值得密切关注。

    从产地结构方面看：2007年1月26日与1月19日相比较，一类资源主导前四位分别是：山西海鑫6400吨，增仓800吨；山西长治3800吨，减仓900吨；宝日2400吨，增仓500吨；陕西龙门1300吨，减仓400吨。

    二类主导前五位分别是：沪宝18800吨，较1月19日减仓1800吨；河北敬业12100吨，减仓700吨；四平红嘴5600吨，减仓1100吨；唐山银丰3700吨，减仓1700；山东西王1300吨。此外，数据上出现10000余吨北台资源。

    截至1月26日的数据表明，形势仍然较不明朗，大部分产地资源处于减仓之中，而新增产地资源却使沪上库存总量增加。

    线材资源方面：1月26日，沪上20个仓库建筑用Q235牌号6.5mm盘条库存总量7300吨，较上期减少1200余吨；对比2006年1月6日数据来看，当时线材库存量为15600吨左右。

    三级钢资源方面：新干线的统计数据显示，截至2007年1月26日，沪上20个仓库HRB400牌号钢筋16-25mm规格库存总量为44300吨，主导资源排名情况如下表：（单位：吨）

    数据表明，三级钢库存总量呈继续上升态势，综合来看，这种趋势已经持续了4周有余，且增仓幅度在逐步加大。

    增仓应该是在意料之中，结合本期两个交易日状况来看，价格继续走高是在库存增加，销量并不见增加的情况下发生的。常理来看，可能是某些预期左右着市场行为。

    首先，从2006全年产量数据来看，钢筋实际产量增幅在17%-33%之间，盘条实际增幅在12%-22%之间。然而扣除进出口数据之后，我们可以发现，自下半年以来，钢筋净产量增幅最高不过17%，最低只有9%，前面我们也提到过需求增幅问题，事实上建设项目投资增幅在06年下半年始终高于钢筋、盘条国内供给量增幅。

    釜底抽薪的问题是，如此之高的钢材出口量能够持续多久？依目前情况来看，春节前后，这一矛盾或仍将继续存在。

    其次，关注建项目投资增幅。从政策层面来看，压制投资在2007是否会有较为激烈的具体措施出台，也是值得关注的重点。

    其三、华北区域因素。依照目前区域环境来看，沪上本地库存量中，北方厂家生产三级钢资源较多，这与吨钢收益率关系密切。北方钢厂联盟新近出台的二级钢价格政策，能否有效落实，也是值得关注的一个重点。

    说来说去，落实到一句老话：利润，抓住该得到的部分；形势，要看长远一些。[文]西本新干线工作室 elson