新干线编者注：本文为作者授权新干线独家刊登之作品，媒体及网站转载的前提，获得新干线及作者本人书面授权,并注明出处为西本新干线（ www.96369.net ）。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关，据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

    有人说，现在的钢铁行业分析文章越写越像是在说书，笔者以为，能够看到说书的效果，起码还能够看出个文化背景，可是真实的市场操作却好似完全失了章法，涨跌之间不要说看出文化，估计是越有文化越被忽悠得利害。开篇话题似乎扯得有点远了，言规正题，来看看本期上海建筑钢材市场演变状况，一起先来看本期库存数据。

    2008年5月23日，上海市场20仓库HRB335牌号16-25mm螺纹钢库存总量为82600吨，与5月16日相比较，再度减仓3100吨。由具体类别数据来看，优质品螺纹钢库存量由51200吨、继续减仓至47700吨，减仓3500吨，减仓幅度6.84%；另合格品资源存量为34500吨，略增仓400吨，增仓幅度1.16%。综合来看，本期库存量总体减仓幅度为3.61%，综合本期数据、结合历史数据来看：资源减仓速度有继续放缓的趋势。

    从规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截止5月23日数据表明，优质品资源中的16mm、25mm和22mm是本期减仓的主体规格。而值得一提的是，合格品资源本期出现了近两个月以来的初次增仓迹象，是个别现象，还是会持续下去，只有继续关注。如果只是阶段性的偶然现象，那么螺纹钢资源供给的紧张状况还会持续；如果能够持续下去，则有可能意味着高价位已经刺激致部分产能恢复或者扩张。毕竟，5500元/吨的螺纹钢创造利润能力并不见得比其他部分板卷类产品差很多。另从西本钢铁等商家提供的一周销售数据来看，本周销量排行前五位的螺纹钢规格产品依次是：HRB335牌号25mm、22mm、20mm、HRB4005牌号25mm和HRB335牌号12mm规格螺纹钢。

    从产地结构方面看：2008年5月23日与5月16日相比较，优质品资源库存量主导产地前七位分别是：2672厂（包含芜湖新兴）11700吨，减仓2000吨；山西长治9000吨，增仓300吨；山东莱钢7900吨，减仓1400吨；山西海鑫7400吨，增仓1400吨；宝钢南通4900吨，减仓200吨；邯钢4100吨，减仓900吨；新抚钢1200吨，持平。

    合格品主导前六位分别是：沪宝13600吨，增仓700吨；嘉良6700吨，减仓800吨；大冶5000吨，增仓1600吨；申特2100吨，增仓500吨（不含申特原厂内存量，本期申特厂内HRB335牌号16-25mm螺纹钢库存总量约为3.2万 吨左右）；建龙2000吨，减仓500吨；敬业1600吨，减仓400吨。

    截至5月23日数据表明，所谓增仓的合格品资源，仍旧是个别远方区域市场厂家集中到货，这种集中增仓的持续性，现在仍要持观察的态度。而近期出现的个别沪产品牌价格领跌现象，似乎也有些故事包含在其中，超低价多数是“零星为之”、或“挂羊头、既没有狗肉也没有羊肉”。

    线材资源库存数据方面，截至2008年5月23日，沪上20个仓库建筑用Q235牌号6.5mm线材库存总量5800吨，较上期减仓2700吨。

    三级钢资源方面：截至2008年5月23日，沪上20个仓库HRB400牌号螺纹钢16-25mm规格螺纹钢库存总量，保持在71900吨左右，增仓5000吨。主导资源存量排名情况如下表：（单位：吨）

    先来总结一下当下的沪上建筑钢材市场库存供给现状：上海市场20仓库HRB335牌号16-25mm螺纹钢库存总量减仓3100吨， HRB400牌号16-25mm螺纹钢库存总量增仓5000吨，建筑用Q235牌号6.5mm线材库存总量减仓2700吨。综合来看，供给面减仓速度开始放缓。

    话题略微扩展一下，当下的库存供给总结为平稳略减的同时，代表需求量的销售数据表现只能说是中规中矩，目前仍遵守着这个季节的运行特征。需求在这个期间的不确定性，仍旧是明显存在的。

    简单地概括了供需两面的状况，再来一起看看当下上海建筑钢材市场的运行格局：库存谨慎、需求谨慎、资金谨慎、心态谨慎，或者还有更多的东西处在谨慎状态。分析原因，或许是清晰的：起因源自高价。

    要仔细理清思路，究竟是什么让我们的螺纹钢价格标竿——西本指数摸到5500点，沪上螺纹钢代表规格品种价格也全面突破了5400元/吨一线，业内分析权威人士提及最多的线索总结起来倒是有趣的：

    原因一：原材料成本上涨，例如铁精粉价格到了1800元/吨附近，焦炭价格到了2000元/吨以上，废钢价格高点接近了4000元/吨、低点也在3600元/吨附近。石油价格由突破100美元/桶到突破135美元/桶，势如破竹。

    原因二：资金成本的变化。由于宏观政策的影响，许多的中小企业融资成为了问题，资金的占用成本顺势而上，也就不足为奇了。

    原因三：钢铁产品出口税率政策的调整，导致国内钢铁产品难以出口到国际市场，而国际市场钢铁价格居高不下，又直接带动国内价格出口增加的同时，拉动了国内市场价格。

    … …

    类似的分析的确都是客观的，笔者罗列出来，无非是想要和大家探究几个有趣的问题：其一、原材料价格上涨，对有些钢铁企业——尤其是具备连铸能力的钢铁企业，成本影响究竟是多少？包括众多钢铁上市企业在内的报表数据，得到了多少体现？没有，到目前为止，呼喊出来的数据还是占绝大多数。

    其二、资金成本上涨、税率调整，所得到哪里去了？毫无疑问，国家或者代表国家产业的相关主体得到了实际的收益，这些主体多数归属于国有性质，而目前来看，钢铁众多需求方，包括建筑施工项目在内，多数也是政府主导的行为。直接说白了，也就是属于国家的财富换换口袋的问题。

    问题出来了，这中间真实成本变化有多少姑且不论，然而市场随意性过大，起码不能预见需求与供给之间关系的调整策略，是市场价格波动主要的因素之一。这种供需关系的严重不对称、供需组织协调的混乱，是直接导致市场现状的罪魁、是祸首。

    接下来的钢铁行业、钢铁市场，如何朝着有序、规范方向前行，应该成为一个焦点，起码要成为一个话题。整个中国的钢铁行业，亟待有序的现代化经营策略。[文]西本新干线工作室 Elson