本期观点：供需均弱 窄幅震荡

时间：2024-7-1—2024-7-31

关键词 政策 产量 需求 成本

本期导读：

●行情回顾：期货盘面连续下滑，钢材价格弱势大跌；

●供给分析：板强螺弱盈利下降，建材产量处于低位；

●需求分析：房产投资降幅扩大，基建制造需求尚可；

●成本分析：焦炭价格先跌后涨，铁矿行情跌后盘整；

●宏观分析：实施粗钢产量调控，房产政策持续优化。

●综合观点：回顾六月份，北方持续高温，南方强降雨频繁，终端户外施工受限，梅雨淡季需求疲软，螺纹三周小幅累库，期螺空头打压强劲，市场情绪低迷，各地钢价连续弱势下跌。即将到来的7月份，钢市行情如何演绎？具体情况来看，在供应端，6月中旬，高炉开工率处于高位，铁水产量创年内新高，随着盈利不断收窄，下旬铁水产量触顶回调。在需求端，房地产投资跌幅继续扩大，又遭遇北旱南涝，表观需求下滑至低位，但基建、制造业以及钢材出口势头保持良好。综合来看，经过6月份钢价大跌后，当前建筑钢企难有盈利，减量挺价意愿增强；原料煤价格上涨，焦炭生产成本上升，铁矿价格低位盘整，钢企生产成本存有支撑；7月全国依旧高温多雨，终端需求仍处淡季；另外，关注7月中旬召开二十届三中全会，以及粗钢产量调控政策等。鉴于此，我们对7月份国内建筑钢行情持以下判断：供需均弱，窄幅震荡——预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在3630-3730元/吨区间运行。

一、行情回顾篇

截止6月28日，西本钢材指数收在3680，较上月末下跌240，较去年同期价格下跌330，较去年同期下跌8.1%。

具体来看，进入6月上旬，终端需求低迷，各地钢价连续下跌，受粗钢调控政策发酵，盘面一度止跌反弹，但盘面昙花一现，随后钢价再度走弱。6月中旬，长三角地区相继入梅，淡季需求越发明显，螺纹止降累库，钢价偏弱调整；6月下旬，期螺空头强劲，市场交易疲软，螺纹延续累库，各地报价继续下探。

7月行情又将如何演绎？钢企盈利情况咋样？焦炭先跌后涨走势如何？下游表需情况如何？原料生产成本咋样？粗钢调控是否执行？带着诸多问题，一起来看7月国内钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析

西本新干线监测库存数据显示，截至6月27日，全国主要样本城市螺纹钢累计库存580.98万吨，月环比增加7.03万吨，较去年同期增加37.17万吨；线材累计库存85.68万吨，月环比下降0.04万吨，较去年同期下降5.2万吨；五大钢材品种累计库存1280.88万吨，月环比下降5.55万吨，较去年同期增加148.18万吨。

从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，2024年6月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1642.58万吨，比上一旬（即6月上旬）增加33.95万吨、上升2.11%；比上月同旬减少40.06万吨、下降2.38%；比去年同旬增加20.38万吨、上升1.26%；比前年同旬减少409.75万吨、下降19.96%。

2、国内钢材供给现状分析

从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，2024年5月，中国粗钢产量9286万吨，同比增长2.7%；生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；钢材产量12270万吨，同比增长3.4%。

1-5月，中国粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%；生铁产量36113万吨，同比下降3.7%；钢材产量57405万吨，同比增长2.9%。

3、国内钢材进出口现状分析

从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，2024年5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。5月中国进口钢材63.7万吨，较上月减少2.1万吨，环比下降3.2%；1-5月累计进口钢材304.3万吨，同比下降2.7%。

三、需求形势篇

1、全国建筑钢材销量走势分析

6月份，建筑钢材相继受制于端午假期、中高考、农忙、环保督查、高温暴雨等，终端户外施工进度放缓，建材消费淡季明显，市场成交下滑，螺纹累库压力增加。即将进入7月份，天气因素对施工影响还将继续，建筑钢材表需仍受抑制。据钢小二平台采样数据显示，6月份螺纹钢需求指数月环比下降6.5%。

2、国内房地产投资分析

统计局数据显示，1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。1-5月房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。1-5月房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。1-5月份，房地产开发企业到位资金42571亿元，同比下降24.3%。

四、成本分析篇

据西本资讯跟踪的数据显示，截止6月28日，唐山地区普碳方坯出厂价格3300元/吨，较上月末下跌210元/吨；江苏地区废钢价格为2410元/吨，较上月末下跌110元/吨；山西地区一级焦炭价格为1800元/吨，较上月末价格持平；澳大利亚61.5%粉矿青岛港价格为819元/吨，较上月末下跌44元/吨。

由上可见，6月份主要原料价格整体下移，其中，钢坯和废钢受成材影响价格下跌；焦炭本月先跌后涨基本持平；铁精粉价格小幅阴跌，进口矿行情震荡回调。即将步入7月，终端需求依然淡季，钢企盈利水平下降，铁水产量预期略减，但焦炭成本存有支撑，铁矿成本相对坚挺，预计，生产成本或将窄幅震荡整理。

五、国际钢市篇

世界钢铁协会数据显示，2024年5月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.651亿吨，同比提高1.5%。

2024年5月，中国粗钢产量为9286万吨，同比提高2.7%；印度粗钢产量为1220万吨，同比提高3.5%；日本粗钢产量为720万吨，同比下降6.3%；美国粗钢产量为690万吨，同比下降1.5%；俄罗斯粗钢预估产量为630万吨，同比下降0.9%；韩国粗钢产量为520万吨，同比下降10.9%；德国粗钢产量为320万吨，同比下降1.9%；土耳其粗钢产量为320万吨，同比提高11.6%；伊朗粗钢产量为330万吨，同比提高2.1%；巴西粗钢预估产量为260万吨，同比下降7.4%。

六、宏观信息篇

1、国务院：2024年继续实施粗钢产量调控

国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，要求加强钢铁产能产量调控，2024年继续实施粗钢产量调控；大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口；推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序；支持发展电炉短流程炼钢，2025年底电炉钢产量占比提升至15%，废钢利用量达到3亿吨；严格合理控制煤炭消费，重点削减非电力用煤。

2、长江中下游6月18日进入梅雨期

长江中下游6月18日已进入梅雨期。6月18日至25日，长江干流附近及以南有持续性强降雨，强度以大到暴雨为主。长江防总、长江委已于6月17日至18日针对江西、湖南、贵州、湖北、安徽、江苏分别启动防汛Ⅳ级应急响应和洪水防御Ⅳ级应急响应。

3、第二批新增政府债额度已下达

财政部日前下达福建省2024年新增政府债务限额1824亿元，传递出第二批新增债务限额已下达的信号；同时，各地已公布的三季度地方债计划发行规模合计超过2万亿元。专家认为，三季度将是地方债发行高峰，随着债券发行使用节奏加快，基建投资增速将获明显支撑。

4、前5月26省卖地收入下滑

6月24日，财政部公布2024年5月财政收支情况。今年前5个月，地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入（下称“土地出让收入”）12810亿元，同比下降14%，降幅较前4个月扩大3.6个百分点。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，土地市场低迷，预计2024年土地财政收入可能进一步下降。

5、6月中旬重点钢企粗钢日产218.51万吨

据中钢协，2024年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2185.12万吨、生铁1960.15万吨、钢材2098.05万吨。其中，粗钢日产218.51万吨，环比下降2.81%，同口径比去年同期下降3.43%；生铁日产196.01万吨，环比下降1.46%，同口径比去年同期下降2.87%；钢材日产209.80万吨，环比下降1.02%，同口径比去年同期下降3.21%。

七、综合观点篇

回顾六月份，北方持续高温，南方强降雨频繁，终端户外施工受限，梅雨淡季需求疲软，螺纹三周小幅累库，期螺空头打压强劲，市场情绪低迷，各地钢价连续弱势下跌。即将到来的7月份，钢市行情如何演绎？具体情况来看，在供应端，6月中旬，高炉开工率处于高位，铁水产量创年内新高，随着盈利不断收窄，下旬铁水产量触顶回调。在需求端，房地产投资跌幅继续扩大，又遭遇北旱南涝，表需滑落至低位，但基建、制造业以及钢材出口势头保持良好。综合来看，经过6月份钢价大跌后，当前建筑钢企难有盈利，减产挺价意愿增强；原料煤价格上涨，焦炭成本提高，铁矿价格低位盘整，钢企生产成本存有支撑；7月全国依旧高温多雨，终端需求仍处淡季；另外，关注7月中旬召开二十届三中全会，以及粗钢产量调控政策等。鉴于此，我们对7月份国内建筑钢行情持以下判断：供需均弱，窄幅震荡——预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在3630-3730元/吨区间运行。