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    沪市建筑钢材持续下挫势头在上周末看似出现了一个停顿，停顿的主要因素，目前来看，无外乎“跌价跌到商家痛”了，真实的亏损在牛年伊始就出现在各贸易商家账面上，跌势暂时停顿一下，思考一下后一步的出路，似乎也是无可厚非的事情。既然如此，很有必要认真研究一下沪市建筑钢材市场格局，下一步走势究竟会如何呢？一起先来看本期相关库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

    2009年2月20日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为376600吨，同口径统计范围数据较2月13日增仓4400吨，增仓幅度1. 18%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为240400吨，同口径统计范围数据较2月13日减仓2200吨，减仓幅度0.91%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体增仓2200吨，总体增仓幅度为0.36%。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至2月20日数据表明：HRB335牌号中，除10mm、14mm、20mm、25mm和32mm规格本期继续保持增仓外，其余规格均出现不同幅度减仓，而纵观总体库存变化中，只有10mm、14mm和20mm规格增量维持相对较高，其中20mm规格本期增仓5200吨。HRB400牌号中，除12mm、14mm和28mm规格本期继续增仓外，其余各规格三级钢出现了不同幅度的减仓迹象。

    另从西本钢铁等商家提供的一周销售数据来看，HRB335牌号螺纹钢销量排行前五位的规格产品依次是：HRB335牌号28mm、25mm 、16mm、12mm和32mm规格；HRB400牌号螺纹钢销量排行前五位的规格产品依次是：25mm、12mm 、28mm、10mm和12mm规格。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2009年2月20日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

    按照西本新干线产地归属分类方法（优质品、合格品）分类方法计算，上周库存详细变化数据如下表所示：

四、总结分析

    单单从库存数据来看，短期内无疑还会是“一座负面因素大山”，总结起来看，沪市建筑钢材库存总量（螺纹钢+盘螺+线材）仍旧在75-80万吨之间高位徘徊，这一数据与对应涉及到的商户范围来看，无疑是一个较大的可变因素。

    库存数据以外，市场潜移默化间，还存在这样一些不能被忽略的因素：

    首先是钢厂定价策略，从流通商家原定货价格与钢厂出厂价格相比较，钢厂方面无疑在牛年伊始赚了个盆满钵满。现在的问题在于，钢厂下一步要怎么走？是重演历史，补贴安抚商家被掏空的荷包，还是硬起心肠，冷眼看市场。从华东主流钢厂的调价政策来看，采取了中庸之道，即是“适当补贴、试探观望”。这种态度意味着，一旦市场真的能转好，厂家自诩高明的同时，也会再度“合理抬高价格”，而假如市场继续萎靡态势，厂家出厂价格下调也不至于高楼跳水，相对数据会好看很多。

    其次是流通商家心态。现状来看，即便是跌价跌到疼了，也还有问题困扰着市场，那就是不得不提的需求因素。此番跌价期间，低价能吸引到需求的客观事实，或许对商家产生了另一种刺激。商家是否能“修炼”到跌价过程中“死猪不怕开水烫”未可知，但考验其心理预期、考验其资金实力的现实考卷就摆在面前。

    再次是个题外话，那就是即将推出的钢材期货。形势一再告诫行业，不可多说这一点，因为形势比较敏感，多言必失。所以面对媒体追问，很多时候只是招牌式地甩出一句“观望中”。现实状况却是，虚拟资本市场各方磨刀霍霍，都瞄准了实体的这只“肥羊”，只怕届时钢市难以置身事外。

    最后总结一下，笔者认为，短期的盘整或将来临，这种盘整是供需、资本市场各方互探底牌的一个过程。人心在这样的盘整过后，又增添虚拟动荡之搅局因素，市场应该不必奢望一番风顺地反弹，变数总在不经意间显现威力。反弹，看似是挂在许多人嘴上的口号，也是不少人的理想，但是，有了理想接下来又会如何，尚不可测。[文]西本新干线工作室 Elson