本周（4月23日—4月28日），西本钢材指数收在4120元/吨，周环比下跌150元，月环比下跌420元。西本资讯监测的数据显示，截止4月28日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4017元/吨，月环比下跌405元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4201元/吨，月环比下跌420元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格继续下行：其中，北方市场大跌，钢厂追跌；南方需求不旺，价格下行。本周西本钢材指数走弱，成本指数再跌，显示长流程钢厂利润空间变化不大；本周螺纹钢期货主力合约继续破位，对现货市场有示范作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约环比走弱：铁矿震荡调低，焦炭跌跌不休，热卷波动回落，螺纹继续下挫。其中，热卷2310合约周五收在3721元，较上周五夜盘3831元/吨下跌110元；螺纹钢2310合约周五收在3660元/吨，较上周五夜盘3753元/吨下跌93元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭缺少支撑，成材端的热卷和螺纹跟跌为主。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格继续下行，螺纹现货跌幅扩大，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至4月28日，沪市螺纹钢库存总量为47.61万吨，较上周减少1.23万吨，降幅为2.52%（见下图）；目前库存量较上年同期（4月28日的65.01万吨）减少17.40万吨，减幅为26.77%。本周沪市螺纹钢库存继续下降，主要原因是贸易商为了降低风险，减少进货，加快去库存。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.78万吨，较上周增加14.10%（见下图）；本周终端采购量环比回升，主要原因是本周有6个工作日，如果换算到单日，终端需求并不理想。

本期西本钢材指数下行，市场价格大跌：周一，整体下跌；周二，继续走低；周三，阴跌不止；周四，低位上调；周五，稳中调低。当下上海市场现状是：社会库存消化缓慢，投机需求失去动力，期货走势引导预期，现货无力扭转颓势。目前市场行情处于“颓废”状态，预计下周西本钢材指数低位震荡。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1373.95万吨，较上周减少51.06万吨，减幅为3.58%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为728.85万吨，环比上周减少44.93万吨，减幅为5.81%；线盘总库存量为165.92万吨，环比上周减少8.54万吨，减幅为4.90%；热轧卷板库存量为250.59万吨，环比上周增加4.76万吨，增幅为1.94%；冷轧卷板库存量为124.57万吨，环比上周减少1.82万吨，减幅为1.44%；中厚板库存量为104.02吨，环比上周减少0.53万吨，减幅为0.51%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年4月28日的1585.20吨）减少211.25万吨，减幅为13.33%。分品种看，本期热卷库存总量持续回升，其它品种库存维持下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比大跌，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3650元到3850元/吨不等，较上周下跌130-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

1-3月全国发行地方政府债券21097亿元

财政部26日发布数据显示，2023年3月，全国发行地方政府债券8900亿元，其中一般债券2548亿元、专项债券6352亿元。平均发行期限13.6年，平均发行利率3.05%。1一3月，全国发行地方政府债券21097亿元，其中一般债券5916亿元、专项债券15181亿元。平均发行期限15.1年，平均发行利率3.09%。

3月全国发行地方政府专项债券6352亿元

财政部官网数据显示，2023年3月，全国发行新增债券6017亿元，其中一般债券718亿元、专项债券5299亿元。全国发行再融资债券2883亿元，其中一般债券1830亿元、专项债券1053亿元。合计，全国发行地方政府债券8900亿元，其中一般债券2548亿元、专项债券6352亿元。

乘联会：4月狭义乘用车零售预计157.0万辆

据“乘联会”公众号，调研显示，占总体市场约八成左右的厂商零售目标较上月环比微降，受去年低基数影响，同比提升50%左右，初步推算本月狭义乘用车零售市场在157.0万辆左右，环比-1.3%，同比增长49.8%，其中新能源受出口影响季节性波动，零售50.0万辆左右，环比-8.4%，渗透率约31.8%。

18城首轮土拍近半“触顶”成交

据统计，截至4月21日，22城中有18城完成了2023年首轮集中土拍，其中“触顶”成交地块占比达48%，合肥、成都、杭州、上海触顶成交地块占比均超六成。业内人士指出，2023年以来，随着经济预期边际好转、房地产政策进一步显效，核心城市土拍市场回温，上海首轮土拍热度创下2021年开启集中土拍以来的热度新高，虽然拿地房企仍以央国企为主，但是部分城市民企拿地积极性明显提升。预计5月、6月份将迎来一批供地小高峰，二季度成交规模也将迎来周期性回升。

4月中旬重点钢企日产粗钢228.98万吨

据中钢协数据显示，2023年4月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2289.83万吨、生铁2020.73万吨、钢材2199.48万吨。其中粗钢日产228.98万吨，环比下降1.38%；生铁日产202.07万吨，环比下降1.08%；钢材日产219.95万吨，环比增长0.93%。据此估算，本旬全国日产粗钢295.14万吨、环比下降1.21%，日产生铁245.75万吨、环比下降0.74%， 日产钢材378.46万吨、环比增长0.12%。4月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1854.1万吨，比上一旬(即4月上旬)增加22.1万吨、增长1.21%；比上月同旬减少41.64万吨、下降2.2%；比去年底增加546.66万吨、增长41.81%；比去年同旬减少112.62万吨、下降5.73%。

中钢协：近期钢材价格持续快速下跌，呼吁钢铁企业主动减产

4月24日，中国钢铁工业协会在鞍钢召开一季度部分钢铁企业经济运行座谈会，与会代表认为，目前国际形势复杂多变，全球经济复苏缓慢，国内宏观经济开始企稳发力，钢铁需求有所回升，但与预期相比仍存在一定差距。二季度和下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计钢价总体或呈现弱势震荡走势。近期，国内市场钢材价格出现持续快速下跌，钢铁企业生产经营面临严峻挑战。面对困难局面，钢协呼吁钢铁企业应认真分析市场变化，要加强自律，坚持“三定三不要”原则，采取措施保持稳定的现金流，不能把资金沉淀在库存上，主动减产，共同维护钢铁市场平稳运行。

一季度规上工业利润同比下降21.4%

国家统计局：1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5892.4亿元，同比下降16.9%；股份制企业实现利润总额11290.3亿元，下降20.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3318.1亿元，下降24.9%；私营企业实现利润总额3894.1亿元，下降23.0%。

一季度交通固定资产投资7205亿元

4月27日，记者从交通运输部4月份例行新闻发布会获悉，一季度，完成交通固定资产投资7205亿元，同比增长13.3%，实现交通运输扩投资“开门红”，为确保完成全年投资目标打下坚实基础，为推动经济运行整体好转提供了有力服务支撑。

一季度黑色金属冶炼和压延加工业亏损48.4亿元

据国家统计局，1—3月份，在41个工业大类行业中，10个行业利润总额同比增长，1个行业持平，1个行业减亏，28个行业下降，1个行业由盈转亏。主要行业利润情况如下，煤炭开采和洗选业下降4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降97.1%，黑色金属冶炼和压延加工业由盈利转为亏损，亏损额为48.4亿元。

一季度重点钢企利润总额同比下降超七成

中国钢铁工业协会)副会长唐祖君26日在北京举行的新闻发布会上表示，一季度，重点统计钢铁企业利润总额159.68亿元，同比下降71.49%。钢材价格跌幅较大，原燃料价格仍保持相对高位，中国钢铁行业利润下降明显。据中钢协统计，1月份、2月份、3月份，重点统计钢铁企业利润总额分别为25.45亿元、28.59亿元、103.25亿元，亏损面逐月收窄。

中共中央政治局4月28日召开会议

会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。

《2023年一季度金融机构贷款投向统计报告》

据中国人民银行4月28日发布的《2023年一季度金融机构贷款投向统计报告》，人民银行统计显示，2023年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额225.45万亿元，同比增长11.8%；一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。2023年一季度末，本外币企事业单位贷款余额148.38万亿元，同比增长14.3%，增速比上年末高0.7个百分点；一季度增加9.03万亿元，同比多增1.78万亿元。

本周，宏观面消息冷暖交替，主要体现在：1、高层召开经济会议，强调恢复和扩大需求；2、货币政策延续宽松，贷款投放同比大增；3、企业经营仍有困难，规上工业利润同比下滑；4、专项债支持基建投资，交通固投大幅增长；5、降价透支部分需求，乘用车零售环比微降；6、房地产政策进一步显效，核心城市土拍市场回温。

从行业面看，据中钢协数据，一季度，重点统计钢企实现利润总额同比下降超过7成，而国家统计局数据显示，一季度钢铁行业已经由盈利转为亏损（盈亏金额相抵后）——时隔数年，再现全行业亏损。在严峻的形势下，中钢协召开了部分钢铁企业经济运行座谈会，呼吁企业加强自律，主动减产，共同维护钢铁市场平稳运行。另外，从中钢协公布的4月中旬产量数据看，重点企业粗钢日均产量连升三旬后，环比开始了下降。可以看到，随着亏损范围的扩大，更多钢厂选择了压低产量，后期供应端野蛮增长的局面有望缓解，有利于市场止跌回稳。

回首本周，期螺低位反复，现货跌幅扩大，商家亏损加剧，纷纷降库减压。从价格走势看，全国各地表现一致：在北方，市场杀跌，钢厂跟进；在南方，情绪偏弱，价格更低；南北市场相互呼应，资源只能就近消化。总体来看，原料价格走低，钢厂被动减产；价格一路下探，信心亟待提振。

期货引导预期，现货竞相降价，销售难以改观，厂商压力加大，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求变化不大，投机需求相对谨慎，资本市场继续试探，现货价格低位震荡。可以看到，当前市场行情处于“寻底”阶段：亏损继续扩大，倒逼钢厂减产；成本重心下移，降库缓解压力。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降幅有限，商家压力不减，价格大幅走低，信心受到打击。当前的利好因素是：厂商均亏损，杀跌不甘心。利空因素主要有：库存有待消化，刚需力度不足，预期依然偏弱。笔者以为，本周钢价大幅走低，诱因是期现共振，主因是供需失衡；预计下周市场低位反复，需要关注的是：政策的风向，期货的涨跌，需求的冷热。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰