本周（3月20日—3月24日），西本钢材指数收在4490元/吨，周环比下跌120元。西本资讯监测的数据显示，截止3月24日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4395元/吨，周环比下跌97元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4596元/吨，周环比下跌106元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡趋弱：其中，北方市场下跌，钢厂跟跌；南方期螺引领，大幅走低。本周西本钢材指数下行，成本指数调低，但前者跌幅更大，显示长流程钢厂利润空间缩减；本周螺纹钢期货主力合约破位下行，对现货市场有抑制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约环比普跌：铁矿高位回落，焦炭表现偏弱，热卷震荡下行，螺纹破位走低。其中，热卷2305合约周五夜盘收在4224元，较上周五夜盘4366元/吨下跌142元；螺纹钢2305合约周五夜盘收在4090元/吨，较上周五夜盘4258元/吨下跌168元；从全周走势情况看，原料端铁矿和焦炭未能坚守，成材端的热卷和螺纹相继跟随。

回首本期，消息面相对平静，原料价格总体回落，螺纹现货大幅下跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至3月23日，沪市螺纹钢库存总量为44.79万吨，较上周增加0.17万吨，增幅为0.38%（见下图）；目前库存量较上年同期（3月24日的62.59万吨）减少17.8万吨，减幅为28.43%。本周沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是近期出库速度放缓。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.47万吨，较上周减少10.37%（见下图）；本周终端采购量环比继续下降，表明市场价格下跌之后，终端采购节奏放慢。

本期西本钢材指数下跌，市场一度慌乱：周一，稳中微调；周二，大幅回落；周三，继续走低；周四，盘中下行；周五，跌后回稳。当下上海市场现状是：社会库存小幅回升，终端需求环比下降，期货走势打压信心，商家出货更加积极。目前市场行情处于“摸底”状态，预计下周西本钢材指数区间整理。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1522.11万吨，较上周减少38.98万吨，减幅为2.5%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为839.62万吨，环比上周减少21.24万吨，减幅为2.47%；线盘总库存量为180.92万吨，环比上周减少3.35万吨，减幅为1.82%；热轧卷板库存量为252.68万吨，环比上周减少8.16万吨，减幅为3.13%；冷轧卷板库存量为131.32万吨，环比上周减少2.12万吨，减幅为1.59%；中厚板库存量为117.57吨，环比上周减少4.11万吨，减幅为3.38%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年3月24日的1719.6吨）减少197.49万吨，减幅为11.48%。分品种看，本期五大品种库存继续减少，但降幅收窄。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比下跌，其中，福建市场环比跌幅最小，其它市场跌幅接近。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从4050元到4270元/吨不等，较上周回落100-130元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国家铁路局：货运量增速由降转升

2月份，全国铁路货运发送量3.97亿吨，同比增长6.8%，较1月份增加7.7个百分点；全国铁路货运周转量2911.35亿吨公里，同比增长10.9%。今年1－2月，全国铁路货运发送量8.10亿吨，同比增长2.7%；全国铁路货运周转量5915.92亿吨公里，同比增长6.6%。另据统计，今年前两个月，全国铁路固定资产投资累计完成596亿元，较上年同期增加33亿元，同比增长5.9%。

地方债发行节奏加快，新增专项债占大头

稳增长目标下，为促进经济运行整体好转，地方债发行节奏进一步加快。近日，上海、江西、云南等多个地方政府债券发行结果集中披露，福建、贵州等多地的地方政府债券二季度发行计划也相继公开。截至3月中旬，已披露的3月地方债发行计划额度达7432亿元，新增专项债占绝大多数。

3月百城首套房贷利率继续下降

贝壳研究院统计数据显示，2023年3月百城首套主流利率平均为4.02%，环比下降2BP；二套房利率平均为4.91%，环比持平。与此同时，银行放款明显加速，3月银行平均放款周期为21天，较上月缩短7天，这是2019年以来最快的放款速度。

多地重点项目密集开工 投资规模力度加大

近段时间以来，多地重大项目密集开工建设，基建投资持续发力稳增长。记者梳理发现，辽宁、成都、广东、贵州等多地举行重点项目开工大会。与此同时，多地投资规模力度也明显加大，河北水利投资规模将迈上700亿元台阶，河南省交通基础设施计划完成投资1505亿元，佛山132项基础设施工程总投资超5100亿元。

易居研究院：百城库存51个月来首次下降

上海易居房地产研究院21日发布的报告显示，当前库存指标出现了积极的信号，即51个月来库存规模首次出现同比下降态势。报告认为，百城库存的最大压力期已经过去，充分体现了各购房政策是积极有效的。

3月份建筑材料工业景气度大幅回升

从中国建筑材料联合会获悉，2023年3月份建筑材料工业景气指数为138.6点，高于临界点，大幅回升至景气区间。据观察，1月和2月，为建筑材料工业市场淡季，加之去年以来市场需求偏弱影响，建筑材料工业景气指数在临界点以下波动明显。但春节过后，建材企业陆续复工复产，2月份建筑材料工业景气度开始逐渐回升。3月份下游建筑、制造业等领域市场逐步启动，错峰生产等因素减弱，建材生产有所加快，环比加快增长，建筑材料工业景气指数由低位明显回升至景气区间。

乘联会：3月1-19日乘用车市场零售70万辆

乘联会发布数据，3月1-19日，乘用车市场零售70.0万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期下降4%。今年以来累计零售337.9万辆，同比下降18%；全国乘用车厂商批发74.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期增长0%。今年以来累计批发381.2万辆，同比下降15%。

中国钢材价格优势凸显 出口强势或延续至5月份

据证券日报，“前两个月出口订单保持稳步增长的状态，东南亚、澳洲、非洲是出口订单量较多的地区。”3月22日，天津的一名钢材外贸商向记者介绍，今年以来，因国家政策支持，钢材出口营商环境越来越好，加上今年海运价格持续下行，为钢材出口创造了较好的条件，钢材出口保持了增长态势。多位业内人士认为，国际钢材供应紧张、价格上涨，中国钢材价格优势凸显，是支撑钢材出口火爆的主要因素。

统计局：1-2月中国挖掘机产量40816台

国家统计局最新数据显示，2023年前两个月，我国挖掘机产量40816台，同比下降38.9%。拖拉机方面，前两个月，大中小型拖拉机产量分别为18915台、59645台、2.9万台，同比分别增长7.3%、1.9%、26.1%。总体来看，2023年前两个月，我国拖拉机、工业锅炉产量增长明显，但挖掘机产量下降近四成。

1-2月中国钢筋产量3386.7万吨

国家统计局最新数据显示，2023年1-2月份，中国钢筋产量3386.7万吨，同比下降4.7%。1-2月份，中国中厚宽钢带产量3176.3万吨，同比增长11.4%。1-2月份，中国线材（盘条）产量2187.7万吨，同比增长3.3%。1-2月份，中国冷轧薄板产量499.3万吨，同比下降16.9%。1-2月份，中国焊接钢管产量761.2万吨，同比增长7.0%。1-2月份，中国铁合金产量598.2万吨，同比增长4.9%。1-2月份，中国铁矿石原矿产量15035.3万吨，同比增长3.7%。

3月中旬重点钢企粗钢日均产量225.31万吨

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年3月中旬重点钢企生铁日均产量196.5万吨，旬环比上升2.34%，同比上升9.4%；3月中旬重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，旬环比上升4.71%，同比上升9.9%；3月中旬重点钢企钢材日均产量213.73万吨，旬环比上升5.54%，同比上升6.2%。2023年3月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1895.74万吨，旬环比增加125.33万吨，上升7.08%；比上月同旬减少57.26万吨，下降2.93%；比去年底增加588.43万吨，上升45.01%；比去年同旬增加183.25万吨，上升10.7%。

2023年2月全球粗钢产量同比下降1.0%

2023年2月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.424亿吨，同比下降1.0%。2023年2月，非洲粗钢产量为110万吨，同比下降11.9%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.066亿吨，同比提高3.0%；欧盟（27国）粗钢产量为1050万吨，同比下降12.6%；其他欧洲国家粗钢产量为270万吨，同比下降24.9%；中东粗钢产量为350万吨，同比提高11.5%；北美粗钢产量为830万吨，同比下降5.5%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为640万吨，同比下降21.3%；南美粗钢产量为320万吨，同比下降3.1%。

李强主持召开国务院常务会议

李强主持召开国务院常务会议，会议决定，延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，包括将符合条件行业企业研发费用税前加计扣除比例由75%提高至100%的政策，作为制度性安排长期实施；将减半征收物流企业大宗商品仓储用地城镇土地使用税政策、减征残疾人就业保障金政策，延续实施至2027年底；将减征小微企业和个体工商户年应纳税所得额不超过100万元部分所得税政策、降低失业和工伤保险费率政策，延续实施至2024年底；今年底前继续对煤炭进口实施零税率等。以上政策预计每年减负规模达4800多亿元。

本周，宏观面冷暖交替，主要体现在：1、国务院召开常务会议，继续延期税费优惠政策；2、地方债发行节奏加快，新增专项债占大头；3、多地重点项目密集开工，投资规模力度加大；4、铁路货运量增速由降转升，建筑材料工业景气度上行；5、首套房贷利率继续下降，部分城市房屋库存回落；6、乘用车市场零售同比减少，前2月挖掘机产量下滑。

从行业面看，据中钢协数据，3月中旬，重点企业粗钢、生铁和钢材日均产量均有回升，表明经过“两会”期间临时压产之后，钢厂生产积极性迅速恢复；与此同时，企业库存环比增幅较大，意味着厂家库存去化节奏缓慢。另外，世界钢铁协会数据显示，2月份全球粗钢产量总体下滑，而中国产量同比提高5.6%，一定程度上填补了国际市场的供给缺口；后期这样的势头能否延续，还有待进一步观察。总体来看，当前国内市场供给端处于宽松状态，后期需求端的韧性和出口市场的变化将成为影响钢价的决定因素。

回首本周，期螺震荡下行，现货积极跟随，厂家补跌为主，需求力度不足。从价格走势看，全国各地基本一致：在北方，需求受限，钢厂追跌；在南方，期货打压，现货下行；南北市场价格接近，资源仍需就地消化。总体来看，原料价格松动，钢厂成本下移；预期趋于谨慎，市场弱势调整。

期货表现不强，现货重心下调，库存降速放缓，心态受到打压，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求波动有限，投机需求更加谨慎，资本市场还有反复，现货价格区间试探。可以看到，当前市场行情处于“寻底”阶段：供应保持常态，需求节奏放缓；情绪受到扰动，再跌意愿减弱。

对于上海地区而言，市场现状是：库存由降转升，价格整体回落，期货引导涨跌，厂商寻求支撑。当前的利好因素是：钢厂利润受压，商家普遍亏损，杀跌动力不足。利空因素主要有：预期并不明朗，避险情绪升温，库存消化缓慢。笔者以为，本周钢价大幅走低，呈现“期现联动”态势，情绪扰动更甚于供需矛盾；预计下周市场低位求稳，需要关注的是：原料的变化，期货的起落，成交的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰