本周（5月16日—5月20日），西本钢材指数收在5040元/吨，周环比下跌90元。西本资讯监测的数据显示，截止5月20日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4968元/吨，周环比下跌114元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5217元/吨，周环比下跌115元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格继续走低：其中，北方钢厂追跌，市场价格大跌；南方需求不旺，报价一度下探。本周西本钢材指数下跌，成本指数下调，而前者跌幅更大，表明钢厂动态利润空间收窄；本周螺纹钢期货跌后回涨，对现货市场有引导作用。

期货方面，本周黑色系主力合约大幅波动：铁矿石起落频繁，焦炭震荡调高，热卷和螺纹探底抬升。其中，热卷2210合约周五夜盘收在4755元，较上周五夜盘4774元，下跌19元/吨；螺纹钢2210合约周五夜盘收在4616元/吨，较上周五夜盘4673元，下跌57元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）表现偏强，成材端（热卷和螺纹）跟随涨跌。

回首本期，消息面多空交织，原料价格跌势趋缓，螺纹现货总体走低，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据显示：截至5月19日，沪市螺纹钢库存总量为65.11万吨，较上周减少0.15万吨，减幅为0.23%；目前库存量较上年同期（5月20日的48.97万吨）增加16.14万吨，增幅为32.95%。本周库存量同比增幅扩大，环比略有下降，主因是没有新的资源到库，而少数工程有零星提货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为0.16万吨，环比上周略有增长；本周上海仍未解封，重点工程复工缓慢，刚需释放不足。预计随着管控的放松，后期本地需求还会提升。

本期西本钢材指数下跌，市场价格混乱下行：周一，小幅下调；周二，跌势放缓；周三，继续下跌；周四，大幅下探；周五，低位调高。当下上海市场现状是：社会库存无力消化，终端需求仍未复苏；期货变化左右预期，商家操作依然被动。目前市场行情处于“麻木”状态，预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1530.95万吨，较上周减少30.52万吨，减幅为1.95%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为844.62万吨，环比上周减少17.85万吨，减幅为2.07%；线盘总库存量为186.34万吨，环比上周减少10.57万吨，减幅为5.37%；热轧卷板库存量为245.07万吨，环比上周减少4.01万吨，减幅为1.61%；冷轧卷板库存量为138.99万吨，环比上周增加0.27万吨，增幅为0.19%；中厚板库存量为115.93吨，环比上周增加1.64万吨，增幅为1.43%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年5月20日的1484.08吨）增加46.87万吨，增幅为3.16%。分品种看，本期五大品种库存中，螺纹、线盘、热卷库存总量下降，冷卷、中厚板库存增加。

本期社会库存降幅不大，主要原因是需求力度有限，与此同时，多数钢厂库存高于正常水平。

本周，华东区域建筑钢价格继续下跌。目前，安徽、江苏和浙江市场价格较高，江西市场价格偏低。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在4550-4900元/吨，环比上周五下跌50-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

1—4月份全国固定资产投资（不含农户）153544亿元

国家统计局：1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）153544亿元，同比增长6.8%。其中，民间固定资产投资86872亿元，同比增长5.3%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.82%。

4月全国规上工业增加值同比下降2.9%

国家统计局数据显示，1—4月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.0%。4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降7.08%。

4月份社会消费品零售总额29483亿元

国家统计局：4月份，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额26916亿元，下降8.4%。按消费类型分，1—4月份，商品零售124880亿元，同比增长0.4%；餐饮收入13262亿元，下降5.1%。4月份，商品零售26874亿元，同比下降9.7%；餐饮收入2609亿元，下降22.7%。

1—4月份全国房地产开发投资同比下降2.7%

统计局数据显示，1—4月份，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%， 预期 -1.5％，前值 0.7％；其中，住宅投资29527亿元，下降2.1%。1—4月份，房屋新开工面积39739万平方米，下降26.3%。1—4月份，商品房销售面积39768万平方米，同比下降20.9%；商品房销售额37789亿元，下降29.5%。

乘联会：4月汽车销量同比下降47.6%

乘联会公布数据显示，4月汽车销量118.1万，同比下降47.6%，新能源商用车1.9万，同比上升38.8%，渗透率8.8%，创历史新高。1-4月汽车销量769.1万，同比下降12.1%，商用车118.1万，同比下降39.8%，新能源商用车6.8万，同比上升77.1%，渗透率5.8%。

4月国内粗钢产量9278万吨

1-4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为33615万吨、28030万吨和42682万吨，分别同比下降10.3%、9.4%和5.9%。其中4月粗钢、生铁和钢材产量分别为9278万吨、7678万吨和11483万吨，分别同比下降5.2%、持平和下降5.8%。4月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为309.27万吨、255.93万吨和382.77万吨，环比3月分别增长8.58%、10.81%和1.51%，生铁日均产量创历史新高。

发改委：截至4月末，今年已发行专项债券约1.4万亿元

国家发改委新闻发言人孟玮表示，1—4月，我委共审批核准固定资产投资项目38个，总投资5333亿元。其中，4月份审批核准固定资产投资项目8个，总投资188亿元，主要集中在信息化、能源等领域。目前，2022年用于项目建设的地方政府专项债券额度已全部下达，截至4月末，今年已发行专项债券约1.4万亿元。

发改委：抓紧谋划增量政策工具

国家发展改革委新闻发言人孟玮17日在新闻发布会上表示，下一步，国家发展改革委将按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，扎实做好各项工作。一方面，下更大力气抓好已出台政策落实。按照中央经济工作会议和《政府工作报告》各项部署，靠前安排、加快节奏，力争在上半年大头落地，尽快形成实物工作量，确保取得实实在在的政策效果。另一方面，抓紧谋划增量政策工具。

前4月全国铁路固定资产投资完成1574.6亿元

今年以来，铁路建设科学有序推进，积极服务国民经济平稳运行。1至4月，全国铁路累计完成固定资产投资1574.6亿元，同比增长0.6%，已开通新线581公里，其中高铁358公里。

中汽协：4月汽车制造业工业增加值同比明显下降

2022年4月以来，汽车行业产业链供应链也经历了有史以来最为严酷的考验，部分企业停工停产，物流运输受到较大阻碍，生产供给能力急剧下滑。据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2022年4月，汽车制造业工业增加值同比降幅超过30%，为31.8%，降幅比上月大幅扩大。

数据显示：4月长三角新增施工面积同比减少62.38%

四象科技日前发布了2022年4月的对地观测指数月报。数据显示，4月我国核心经济区域建筑工程新增施工面积总量同比降低69%，长三角同比减少62.38%。中西部13个省份的高速公路4月在建高速公路同比降低8.51%。

李克强主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会

李克强说，支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资。稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展。已出台政策要尽快落到位，中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策上半年基本实施完毕；各地各部门要增强紧迫感，看得准的新举措能用尽用，5月份能出尽出，确保上半年和全年经济运行在合理区间，努力使经济较快回归正常轨道。

财政部：2022年4月全国发行新增债券1208亿元

财政部：2022年4月，全国发行新增债券1208亿元，其中一般债券170亿元、专项债券1038亿元。全国发行再融资债券1634亿元，其中一般债券774亿元、专项债券860亿元。合计，全国发行地方政府债券2842亿元，其中一般债券944亿元、专项债券1898亿元。

国家统计局：4月商品住宅销售价格同比涨幅回落或降幅扩大

4月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有39个和56个，比上月分别增加10个和9个。4月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨3.9％和2.4％，涨幅比上月均回落0.4个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.0％，涨幅比上月回落0.6个百分点；二手住宅销售价格同比下降1.0％，降幅比上月扩大0.8个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降1.5％和2.5％，降幅比上月分别扩大0.9和0.6个百分点。

4月汽车经销商库存系数创新高

中国汽车流通协会表示，4月份汽车经销商库存系数偏高，主要受多地疫情影响，因此暂不公布高库存品牌。该协会预计5月市场持续低迷，汽车产业链相关企业持续承压，终端消费需求转弱，仍无法恢复到正常水平，但5月汽车销量与4月相比会有所提升。

乘联会：5月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.3万辆

乘联会数据显示，5月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.3万辆，同比下降22%，表现逐步回暖改善，相对今年4月第二周均值增长26%。5月1-15日全国乘用车市场零售总量48.4万辆，同比去年下降21%，环比上月同期增长27%。表现逐步回暖改善，随着部分地区恢复正常运行，乘用车市场零售有一定改善。

4月份中国钢筋产量2055.0万吨

国家统计局最新数据显示，2022年4月份，中国钢筋产量为2055.0万吨，同比下降14.1%；1-4月累计产量为7582.8万吨，同比下降13.6%。4月份，中国中厚宽钢带产量为1654.9万吨，同比增长2.2%；1-4月累计产量为6141.9万吨，同比增长0.2%。4月份，中国线材（盘条）产量为1243.5万吨，同比下降13.0%；1-4月累计产量为4521.4吨，同比下降15.9%。4月份，中国铁矿石原矿产量为8579.4万吨，同比下降4.5%；1-4月累计产量为33079.4万吨，同比下降0.9%。

上海：下一步将分两阶段鼓励支持企业恢复运营

第一阶段，为至5月底之前，企业主要采取闭环或半闭环运行，主要管理方式包括封闭生产运营、点式复工（指非生产性企业关键岗位的小部分员工，如凭证开具、研发、运维等岗位，在符合防疫规定的前提下，“点对点”返岗封闭工作不超过一周时间，再“点对点”返回小区）；气泡式管理，即具备条件的区在无疫情风险的企业与居住点间，经由企业班车实施两点一线闭环通勤；第二阶段（6月上旬开始），根据全市疫情防控形势，加快复工复产向纵深推进，持续扩大企业复工面，开放无疫情风险区域内企业与小区间的正常通行。

5年期LPR下调至4.45%

中国5月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。5年期LPR为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。

本周，宏观面消息冷暖交替，利空主要体现在：1、经济运行阻力更大，固定资产投资增速下滑；2、企业经营遇到困难，全国规上工业增加值同比下降；3、消费需求明显萎缩，房地产行业不改颓势；4、汽车行业遭遇严酷考验，生产供给能力急剧下滑；5、汽车经销商库存系数创新高，长三角新增施工面积同比大降。利好主要体现在：1、高层定调稳增长保就业，抓紧谋划增量政策工具；2、地方政府专项债券额度全部下达，今年已发行专项债券约1.4万亿元；3、楼市宽松政策加码，5年期LPR再现下调；4、前4月全国铁路投资同比小幅增长，5月乘用车零售市场回暖改善；5、上海疫情管控逐步解除，企业复工复产有序推进。

从本周宏观动向看，经济新的下行压力明显，继4月份进出口增速环比大幅回落之后，国内投资和消费也双双呈现下滑趋势，“三驾马车”都在减速，意味着需要更大力量推动经济重返正常轨道。可以预计，当前采取的一些措施不会起到立竿见影的效果，消费信心恢复更难一蹴而就，所以对需求端能否迅速回暖仍要理性对待。

从行业面看，据国家统计局数据，因上年同期基数较高，4月钢铁产量同比继续下降，但4月粗钢、生铁和钢材日均产量环比3月分别增长8.58%、10.81%和1.51%，生铁日均产量更是创下了历史新高——这就意味着，短期内进口铁矿石价格很难被“打压”。另外，4月份和1-4月，国内建筑钢产量的降幅要高于其它品种，表明建筑钢行业的内需和出口均不及去年同期强劲。

回首本周，期货跌后回涨，现货震荡下行，成交环比降温，厂家竞相追跌。从行情走势看，全国各地表现一致：在北方，需求旺季失约，钢厂跌幅扩大；在南方，疫情坑杀需求，价格不断走低；南北市场相互呼应，资源就近流通，局部供需矛盾激化。总体来看，原料成本下跌，钢厂出货为主；需求无力提升，资金压力更大。本周黑色系期货先抑后扬，现货市场信心受挫，原料价格跌势放缓，刚性需求未见放量，商家主动降低库存。

期货起落，现货跟随，需求偏淡，商家焦躁，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求仍有反复，投机需求依然谨慎，资本市场还有动荡，现货价格低位抵抗。可以看到，当前市场行情处于“寻底”阶段：原料重现支撑，钢厂加快出货；疫情影响深远，价格频繁试探。

对于上海地区而言，市场行情缺少“活力”：工程复工缓慢，期货左右情绪。当前的利好因素不多：只有“解封”日期临近的鼓舞；而利空因素不少：商家倒挂销售，库存消化缓慢，旺季需求不旺，投机气氛不佳。笔者以为，本周钢价持续走弱，主因是上海复工复产进度不及预期，而资本市场走势影响了心态。预计下周市场价格区间起伏，需要关注的是：期货市场的涨跌，需求恢复的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰