本周（10月19日—10月23日），西本钢材指数收在4010元/吨，周环比上涨20元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止10月23日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3955元/吨，周环比上涨16元；高线HPB300φ6.5mm为4171元/吨，周环比上涨21元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格起伏不大，其中，东北、西北和华北平稳为主，其他市场先扬后抑。本期西本钢材指数小涨，成本指数环比回升，表明钢厂利润空间维持；本周螺纹钢期货起起落落，对现货市场有引导作用。

期货方面，本期黑色系频繁波动：铁矿石震荡走弱，焦炭高位整理，热卷小幅反弹，螺纹钢冲高回落。其中，热卷2101合约周五夜盘收3778元，较上周五夜盘上涨30元/吨；螺纹钢RB2101合约周五夜盘收在3602元/吨，较上周五夜盘下跌40元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）表现不一，成材端（螺纹和热卷）强弱分化。

回首本期，宏观面消息相对偏暖，原料价格稳中有涨，螺纹现货震荡回升，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至10月22日，沪市螺纹钢库存总量为38.62万吨，较上周减少3.2万吨，降幅为7.65%，这是上海地区库存连续两周下降；目前库存量较上年同期（10月24日的18.35万吨）增加20.27万吨，增幅为110.46%，增幅相当明显。本期，上海地区价格小幅回涨，终端需求表现良好，预计后期去库存速度还会放缓。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为3.46万吨，环比上周增加7.45%，终端采购量环比提升，主要原因是本周天气适合施工，终端消耗加快，而价格回升刺激中间商补货。从历史数据看，本期终端采购量维持高位，预计后期会有回落。

本期西本钢材指数小涨，市场价格小幅回升：周一，趁势拉升；周二，横盘观望；周三，稳中下调；周四，小幅回落；周五，先扬后抑。当下上海市场现状是：社会库存环比下降，终端需求保持强度；期货市场影响情绪，商家希望顺利出货。目前市场行情呈现区间震荡，预计下周西本钢材指数波动有限。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1398.90万吨，较上周减少72.63万吨，减幅为4.94%。这是全国样本仓库钢材库存总量节后连续两周回落。对比西本新干线历史数据，当前库存降幅处于收窄阶段，预计后期还会缓慢下降。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为732.61 万吨，环比上周减少46.95万吨，减幅为6.02%；线盘总库存量为151.09万吨，环比上周减少13.27万吨，减幅为8.07%；热轧卷板库存量为287.45万吨，环比上周减少7.58万吨，减幅为2.57%；冷轧卷板库存量为112.74万吨，环比上周减少2.46万吨，减幅为2.14%；中厚板库存量为115.01吨，环比上周减少2.37万吨，减幅为2.02%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年10月24日的991.50万吨）增加407.4万吨，增幅为41.09%。分品种看，本期所有品种库存均为下降。本期，全国主要样本仓库中，库存降速均有放缓，其中，东北、西北资源主动外流，华北和华南市场小幅降库，西南、华中和华东地区库存减少。单从库存变化情况看，价格反弹的空间有限。

本周，华东区域价格稳中回升，其中，安徽和福建市场高位震荡，山东、江苏、上海、浙江、江西市场价格上调；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高（3830元），江西市场价格最低（3650元）。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3650-3830元/吨，周环比变化10-20元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

统计局：前三季度经济增长由负转正

19日，国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.7%。

1-9月份全国固定资产投资（不含农户）增长0.8%

1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8%， 1—8月份为下降0.3%。其中，民间固定资产投资243998亿元，下降1.5%，降幅比1—8月份收窄1.3个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资（不含农户）增长3.37%。

前三季度房地产开发投资增长5.6%

统计局数据显示，前三季度房地产开发投资增长5.6%，增速比上半年提高3.7个百分点。全国商品房销售面积117073万平方米，下降1.8%，降幅比上半年收窄6.6个百分点；商品房销售额115647亿元，增长3.7%，上半年为下降5.4%。

统计局：9月我国粗钢日均产量创新高

国家统计局数据显示：9月份，全国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为7578、9256和11896万吨，分别同比增长6.9%、10.9%和12.3%。日产粗钢308.53万吨，再创新高。前三季度累计，全国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为66548、78159和96424万吨，分别同比增长3.8%、4.5%和5.6%。

发改委：9月份我国全社会货运量同比增长5.6%

9月份，我国全社会货运量同比增长5.6%，增速较上月加快0.8个百分点，连续5个月正增长。全国铁路货运量同比增长3.6%，港口货物吞吐量同比增长8.9%，继续保持较快增速。客运方面，9月份日均客运量达到3245万人次，比上月日均客运量增长2.4%。

统计局：9月份各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨

初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.5%、0.6%和0.4%。二手住宅销售价格环比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

李克强主持召开国务院常务会议

国务院总理李克强10月21日主持召开国务院常务会议，会议指出，截至9月底，今年新增2万亿元财政资金中，应下达地方的1.7万亿元，已有1.57万亿元下达到市县使用单位，有效补充地方财力保证了减税降费到位，有力支撑了保居民就业、保市场主体、保基本民生，支持了重大项目建设和脱贫攻坚，保障了基层正常运转。下一步，要围绕完成全年发展主要目标任务，保持宏观政策连续性有效性，继续抓好直达机制落实，提高资金使用效益。

财政部：1-9月全国发行地方政府债券56789亿元

据财政部披露，1-9月，全国发行地方政府债券56789亿元。其中，发行一般债券19823亿元，发行专项债券36966亿元；按用途划分，发行新增债券43045亿元，发行再融资债券13744亿元。

乘联会：10月第三周乘用车日均零售同比增长18%

乘联会数据显示，10月第三周乘用车的日均零售是5.3万辆，同比增长18%，环比9月同期销量增长8%。10月一至三周的日均零售是4.2万辆，同比增长16%，环比9月同期销量增长3%，表现较强。

全国约6.1亿吨左右的粗钢产能正在实施超低排放改造

生态环境部副部长赵英民21日表示，“十三五”期间，产业结构绿色转型升级取得实质成效。化解钢铁产能约2亿吨，1.4亿吨地条钢全部清零，截止到2019年底燃煤电厂累计完成超低排放改造8.9亿千瓦，目前，全国约6.1亿吨左右的粗钢产能正在实施超低排放改造。

工信部进一步推动钢铁产业结构调整和布局优化

工信部回复政协提案表示，将和发改委等部门一道，结合正在研究制定的钢铁行业高质量发展指导意见、钢铁项目备案指导意见等文件，加强顶层设计，进一步推动钢铁产业结构调整和布局优化。发展改革委、工业和信息化部将会同部际联席会议成员单位，继续巩固化解钢铁过剩产能成果，严厉打击违法违规生产销售“地条钢”行为，对使用中频炉生产但不属于“地条钢”产能或其他落后生产工艺的，支持企业依法依规生产。

北方18家焦炭厂满负荷生产，进口废钢政策将落地

在昨日“2020中国煤焦产业大会”上了解到，北方18家焦炭厂家开工率达到99.34%，焦炭企业已经开足马力，满负荷生产，今年四季度焦炭价格有可能进一步创下年内新高。面对焦煤市场的变化，有关企业透露，政策层面正在加紧沟通，国内进口废钢政策可能很快落地，废钢进口将加大，钢铁行业可能加大废钢的使用量。

10月中旬重点钢企粗钢日均产量217.33万吨

据中钢协数据，2020年10月中旬重点钢企粗钢日均产量217.33万吨，旬环比增加0.3万吨，增长0.14%，同比增长11.24%。2020年10月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1368.97万吨，旬环比增加9.66万吨，上升0.71%；比年初增加415.72万吨，增长43.61%。

9月我国钢铁板材出口224万吨

据海关总署统计显示：2020年9月，我国钢铁板材出口224万吨，同比下降32.70%；1-9月累计出口2446万吨，同比下降19.00%；9月我国钢铁棒材出口48万吨，同比下降30.80%；1-9月累计出口535万吨，同比下降30.70%。9月我国钢铁线材出口19万吨，同比增长10.40%；1-9月累计出口147万吨，同比下降4.90%。

本周，国内宏观面消息偏暖，主要表现在：1、总理主持召开会议，强调完成全年目标任务；2、宏观经济继续恢复，前三季经济增长由负转正；3、固定资产投资加码，环比呈现稳步增长；4、房地产行业发挥作用，投资和销售表现不俗；5、调控作用尚不明显，9月房价环比上涨；6、资金面维持宽松，地方政府债券发行顺利；7、全社会货运量增速加快，乘用车市场表现较强。

从行业面看，一些不确定因素客观存在：据国家统计局数据，9月份我国粗钢日均产量再创新高，前三季度，全国生铁、粗钢和钢材产量同比维持增长，表明高产量成为常态；据中钢协数据，10月中旬重点钢企粗钢日均产量环比和同比都有增长，而企业库存环比和同比呈现增势，表明钢厂产销并不十分“合拍”。另外，近期政策面也出现细微变化：一方面，产业结构绿色转型升级取得实质成效，环保措施对供应端的影响趋弱；另一方面，产业结构调整和布局在优化，工信部不再对中频炉“一刀切”打压；除此以外，进口废钢政策即将调整，对铁矿石市场的影响也会日趋明显。综合而言，后期需求持续放量的概率不大，一旦成本端出现“坍塌”，钢价将面临调整的压力。

回首本周，现货震荡上行，期货波动加剧，刚性需求释放，商家心态尚可。从行情走势看，全国各地市场稳中有涨，多数区域抗跌性较强：东北、西北多平稳，华北、华东有躁动，华中、西南和华南易跟随。总体来看，华北和华东市场的价格“示范效应”明显，而东北和西北地区资源有待顺利分流；从实际交易情况看，节后销量普遍增长的格局不再，不同地区差异化更明显，特别是在钢厂强势的现状下，中间商的“蓄水池”作用减弱。期货频繁起伏，现货小幅震荡，成本支撑依旧，需求好于预期，这是本周市场的主要特色，接下来，现货价格不具备大涨大跌的基础，稳中求变仍是主基调。

对于上海地区而言，市场行情处于纠结状态：上涨缺少后劲，下跌并不甘心。当前的利好因素主要有：厂家集体托市，需求仍在旺季；利空因素主要是：供应不见减少，库存持续高位。笔者以为，本周钢价震荡回升，其幅度没有超出预期，其持续性有待观察，预计下周上海市场还会延续“试探”走势。期间需要关注的是：政策的动向，期货的变化，销量的增减。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰