本周（10月12日—10月16日），西本钢材指数收在3990元/吨，周环比持平。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止10月16日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3939元/吨，周环比持平；高线HPB300φ6.5mm为4151元/吨，周环比上涨6元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格波动不大，其中，东北、西北和华北平稳为主，其他市场先扬后抑。本期西本钢材指数盘整，成本指数环比下跌，表明钢厂利润空间拓展；本周螺纹钢期货区间震荡，对现货市场有心理影响。

期货方面，本期黑色系波动加剧：铁矿石跌后回涨，焦炭强劲上扬，热卷和螺纹钢起落频繁。其中，热卷2101合约周五夜盘收3748元，较上交易日上涨29元/吨；螺纹钢RB2101合约周五夜盘收在3642元/吨，较上一交易日上涨29元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）尚未示弱，成材端（螺纹和热卷）被动跟随。

回首本期，宏观面消息较为繁杂，原料价格表现不一，螺纹现货价格整理，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至10月15日，沪市螺纹钢库存总量为41.82万吨，较上周减少3.16万吨，降幅为7.03%，这是上海地区库存节后首次降库；目前库存量较上年同期（10月17日的21.98万吨）增加19.84万吨，增幅为90.26%，增幅较为明显。本期是长假后的第一个完整周，上海地区价格起伏不大，终端需求不错，预计后期去库存力度会减弱。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为3.22万吨，环比上周增加47.71%，终端采购量环比大幅增加，主要原因是上周只有两个交易日，而本周有五个工作日，如果换算成单日，本周终端采购量环比是在下降。从历史数据看，本期终端采购量处于高位，预计后期难以继续抬升。

本期西本钢材指数持平，市场价格小幅波动：周一，惯性拉升；周二，稳中有落；周三，局部下调；周四，整体走弱；周五，主流回稳。当下上海市场现状是：社会库存阶段下降，终端需求具有韧性；期货市场呈现反复，商家预期比较谨慎。目前市场价格缺少大涨和大跌的动力，预计下周西本钢材指数小幅调整。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1471.53万吨，较上周减少83.72万吨，减幅为5.38%。这是全国样本仓库钢材库存总量节后回升后再次回落。对比西本新干线历史数据，当前库存处于回落阶段，预计后期降幅会放缓。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为779.56万吨，环比上周减少53.97万吨，减幅为6.47%；线盘总库存量为164.36万吨，环比上周减少12.75万吨，减幅为7.20%；热轧卷板库存量为295.03万吨，环比上周减少12.51万吨，减幅为4.07%；冷轧卷板库存量为115.20万吨，环比上周减少1.81万吨，减幅为1.55%；中厚板库存量为117.38吨，环比上周减少2.68万吨，减幅为2.23%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年10月17日的1051.41万吨）增加420.12万吨，增幅为39.96%。分品种看，本期所有品种库存都有下降。本期，全国主要样本仓库中，南北区域库存差异较大，其中，东北、西北、华北和华南库存消化缓慢，西南、华中和华东区域有集中出库现象。单从库存变化情况看，各地行情走势很难一致。

本周，华东区域价格涨跌较小，其中，山东和安徽市场略有回落，江苏、上海、浙江、江西和福建市场基本未变；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高（3830元），江西市场价格最低（3620元）。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3620-3820元/吨，周环比变化0-20元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

总理主持召开经济形势部分地方政府主要负责人视频座谈会

李克强总理说，要持续推进改革开放，优化营商环境，更大激发市场活力和社会创造力。不断深化“放管服”等改革，让更多新市场主体迸发出来、成长起来，增强经济韧性和活力。坚定不移扩大开放，落实稳外贸稳外资政策，拓展进出口空间，努力维护产业链供应链稳定。要积极调动市场力量，发展新业态新模式，推动线上线下消费加速融合、新型与传统消费协同共进，以消费潜力释放更有力拉动经济增长。围绕推动经济转型升级，遵循规律，扎实推进“两新一重”项目建设，在生态环境保护、关键技术攻关等方面挖掘更多新的有效投资增长点。

2020年1-8月全国及民营钢铁生产经营情况

日前，全联冶金商会公布了1-8月全国民营钢铁生产经营情况：8月民营钢铁企业生产粗钢5881万吨，同比上涨12%，日产粗钢190万吨，占全国粗钢产量62.5%。1-8月，民营钢铁企业累计生产粗钢4.27亿吨，同比增长3.56%。1-8部分重点民营钢铁企业实现利润641亿元，同比下降19%，8月份重点民营企业吨钢利润383元，1-8月吨钢利润258元。

国务院督查组赴14个省（区、市）和新疆生产建设兵团开展实地督查

为进一步推动党中央、国务院重大决策部署落地见效，国务院决定开展第七次大督查。按照统一安排，从10月13日起，派出14个督查组赴北京市、河北省、黑龙江省、上海市、江苏省、浙江省、福建省、河南省、湖北省、湖南省、广东省、陕西省、青海省、新疆维吾尔自治区等14个省（区、市）和新疆生产建设兵团开展实地督查。实地督查将围绕做好“六稳”工作、落实“六保”任务开展，重点是稳就业保民生、保市场主体、深化“放管服”改革优化营商环境、扩大内需和稳外贸稳外资等方面，以及审计查出问题整改、长江流域禁捕、秋冬季新冠肺炎疫情防控等工作情况。

海关总署：我国前三季度外贸进出口同比增长0.7%

海关总署13日发布数据，前三季度我国货物贸易进出口总值23.12万亿元，同比增长0.7%，实现今年以来外贸进出口累计增速首次转正。值得一提的是，第三季度，我国进出口8.88万亿元，同比增长7.5%。其中，出口5万亿元，增长10.2%；进口3.88万亿元，增长4.3%，进出口总值、出口总值、进口总值均创下季度历史新高。

地方投资项目四季度密集开工 带动水泥等材料需求

进入四季度，全国多地迎来重大投资项目的密集开工，直接拉动了水泥等基建原材料的需求，推动建材行业多品种价格小幅攀升。据不完全统计，9月份共有逾9800亿元的重大项目发布最新动态，涉及铁路、公路、地铁以及电力等领域。

9月我国出口钢材382.8万吨，进口288.5万吨

据海关总署数据，9月份，我国出口钢材382.80万吨，环比增加15万吨，增幅为4.08%；1-9月，我国出口钢材4038.50万吨，同比下降19.60%。9月份，我国进口钢材288.5万吨，同比增长159.2%；1-9月，我国进口钢材1507.3万吨，同比增长72.2%。9月份，我国进口铁矿砂10854.70万吨，1-9月累计进口86846.2万吨，同比增长10.80%。

9月新增人民币贷款1.9万亿元

9月末，广义货币(M2)余额216.41万亿元,同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5 个百分点；狭义货币(M1)余额60.23万亿元,同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点。初步统计，9月末社会融资规模存量为280.07万亿元，同比增长13.5%。前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。9月份，社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。9月新增人民币贷款1.9万亿元，预估为1.7万亿元，8月为1.2775万亿元。

房企审慎拿地 土地市场降温

据中指研究院监测数据，10月5日-11日，40个主要城市土地供应量环比增长109%，成交量环比下降71%，出让金总额较前一周下降83%。住宅用地供应72宗，较前一周增加3宗；供应面积383万平方米，较前一周增加30万平方米。同期40个主要城市住宅用地成交13宗，较前一周减少57宗；成交面积90万平方米，较前一周减少420万平方米；成交金额84亿元，较前一周减少634亿元。

中钢协：10月上旬重点钢企日产粗钢217万吨

中国钢铁工业协会最新数据显示，10月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2170.32万吨；平均日产粗钢217.03万吨，环比下降0.84%。同期20个城市5大品种钢材社会库存1264万吨，比上一旬增加41万吨，上升3.4%；比3月上旬峰值减少757万吨，下降37.5%。

财政部：前三季度地方政府新增债券完成年发行计划的91% 确保10月底前发行完毕

财政部表示，9月地方政府债券发行7205亿元人民币。1-9月，地方政府债券累计发行56789亿元。其中，新增债券43045亿元，完成全年发行计划（47300亿元）的91%，财政部将加快地方债发行使用，确保新增专项债券10月底前发行完毕。今年前三季度，地方政府债券累计发行56789亿元，同比增长35.8%。其中，9月份地方政府债券发行7205亿元。

9月份工业生产者出厂价格同比下降2.1%

2020年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比上涨0.4%。1―9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。

世界钢铁协会：预期2020年全球钢铁需求将下降2.4%

世界钢铁协会：预期2020年全球钢铁需求将下降2.4%至17.25亿吨（此前预期为下降6.4%），预期2021年全球钢铁需求将增长4.1%至17.95亿吨，预期2021年中国钢铁需求将保持平稳，发达经济体的钢铁需求将增长7.9%。

本周，国内宏观面消息多空交织，主要表现在：1、总理主持召开经济形势会议，强调增强经济韧性和活力；2、“六稳”和“六保”工作在推进，国务院督查组实地督查；3、年度任务需要冲刺，地方投资项目密集开工；4、前三季度外贸进出口数据公布，今年累计增速首次转正；5、货币政策依然宽松，9月新增贷款规模超预期；6、房企审慎拿地，土地市场环比降温；7、地方政府债券发行顺利，10月底前发行完毕；8、有效需求存在不足，PPI同比仍在下降。

从行业面看，进出口形势比较严峻：一方面，前9月我国出口钢材数量同比下降近两成；另一方面，同期进口钢材数量增加逾七成——表明在疫情影响下，有更多的资源投放国内市场。另外，从中钢协和全联冶金商会公布的数据看：10月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量维持高位，预示行政化去产量的效果尚未体现；1-8月民营钢铁企业吨钢利润达到258元，意味着主动减产不会是民企的第一选择。如果限产多停留在口号，供应端压力就会积累，一旦后期需求不能超常规释放，流动性宽裕下的上涨行情就难以延续。

回首本周，现货市场小幅震荡：期货区间起伏，现货涨后盘整；刚性需求配合，出货情况良好。从行情走势看，全国各地市场不再是“一盘棋”，不同区域表现各异：西南、华中、华东小幅波动，东北、西北、华北和华南成交低迷。总体来看，北方市场供需矛盾加大，资源跨区域流动性增强。从主要市场的实际交易情况看，长假之后的集中补货告一段落，成交从“放量”回归到常态，因为中间需求更加理性，市场炒作情绪逐渐降温。期货频繁震荡，现货涨跌两难，成本仍有支撑，需求面临变数，这是本期市场的主要特色，接下来，在没有突发因素影响的前提下，市场还将在震荡中找寻方向。

对于上海地区而言，市场价格处于两难境地：上涨缺少更多销量配合，下跌面临厂家集体托市。当前的利好因素主要有：资金尚未收紧，需求仍有强度；利空因素主要是：期货存在反复，库存同比大增。笔者以为，本周钢价盘整，既是对市场“节后拉涨”的整固，也是供需双方在相互“试探”，预计下周上海市场还会维持震荡格局。期间需要关注的是：期货的变化，钢厂的态度，销量的起伏。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰