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    从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线反馈的数据来看，上周（8月3日——8月7日）沪市建筑钢价先扬后抑，盘中高点一度触及4600一线，钢材指数上周周末报在4480一线，单周上涨幅度增至280点。但是建筑钢市价格经过连续的推涨之后，即便仍旧面临钢厂的推高，上周还是出现了先涨后跌迹象。

    总结来看，上周市场价格的推涨回落与这样几个方面关系密切：其一是市场中间需求的萎靡，中间需求的击鼓传花游戏似乎嘎然而止，推涨氛围转而清淡；其二是终端需求观望有加剧迹象，纵观上周终端采购数据来看，出现了较大幅度的减量，终端“拒绝高价”由此或可见一斑；其三是市场部分浮盈资源选择获利了结，面对有限的终端需求，降价获取订单再度成为部分商家的不二法宝。简析如上，在本期库存数据分析之后，我们继续分析话题。

一、螺纹钢库存总量分析

    2009年8月7日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为315500吨，同口径统计范围数据较7月31日增仓33400吨，增仓幅度11.84%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为177700吨，同口径统计范围数据较7月31日减仓1500吨，减仓幅度0.84%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体增仓31900吨，总体增仓幅度为6.92%，沪市建筑钢材库存总量单周净增幅超过5%，且二级螺纹钢净增幅突破10%，连续四周增仓使得市场局面更趋微妙。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至8月7日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线统计数据表明：主要钢厂加大了新增资源入沪速度，这其中西本新干线优质品推荐品牌增仓量增速较快，如海鑫、沙钢、中天、日照、北台和芜湖新兴新到资源量居前。在建筑钢价攀升到目前位置后，部分钢厂主动加大区域市场供给的意图再现，根据目前所处的时间节点和价格水平来看，这种趋势或将继续。

    上周总体库存量增加相对最多的规格是：二级螺纹钢16mm、12mm、25mm和18mm，增仓幅度分别为10900吨、7200吨、5100吨和4000吨，三级螺纹钢20mm和22mm，增仓幅度均为3600吨；减仓较多的二级螺纹钢是20mm，相对前一周减少2800吨，减仓较多的三级螺纹钢是25mm，16mm和32mm，相对前一周分别减少5400吨、1700吨和1100吨。

    另从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线反馈的信息，西本钢铁等参与交易的商家提供的上一周销售数据显示，上周上海本区域日均交易量出现较大幅度萎缩，同比销量萎缩近两成。同期，HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：12mm、28mm、16mm、25mm和10mm规格；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：25mm、32mm 、22mm、18mm和14mm规格。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2009年8月7日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

四、总结分析

    西本新干线综合库存数据显示：沪市螺纹钢库存量约49万余吨，盘螺库存量约为13000吨，线材库存量约为87000吨。综合来看，上周沪市建筑钢材库存总规模进一步增仓至59万吨以上。

    综合各方面信息来看，市场价格调整格局展开已基本确认，这中间值得关注的问题有如下几个方面：

    其一是华北区域部分钢厂催促代理商尽快从厂区提货，按照目前市场价格出库，代理商户反馈的吨钢亏损约为300-400元，倒挂局面促使部分商家对提货采取了消极应对的态度，更有商户表态，宁肯被钢厂罚款，也不愿意选择近期提货。综合上述反馈信息来看，一方面说明了钢厂本身出现了一定的库存压力，催促代理商户提货就是表现特征之一，另一方面也说明了代理商户近期销售的不畅在国内市场较为普遍。

    其二是从资源结构来看，类似沙钢、2672等华东、华北代表厂家增加了对沪资源供应，且部分贴牌、调坯轧材企业大大增加了对沪资源供应量，其中不乏较多非西本推荐之优质品资源，厂家利润空间由此也是可见一斑。

    其三是宏观信息面，在上半年天量信贷放出后，央行货币政策微调猜测不绝于耳，此后类似定向央票、短期拆借利率提升的现象也相继出现。从实际情况来看，略收紧的货币政策趋势或已确定，这其中表现较为明显的是股市、楼是近期的双双回调，究其根本缘由，自然属部分资本撤离的直接表现。

    其四是钢铁行业短期利润的迅速膨胀，由相关数据监控来看，目前的出厂价格对照炼钢轧材成本来看，部分钢企吨钢利润或已创造历史新高。面对如此格局，一方面会继续催生高产能，另一方面也会促使部分钢厂急于兑现，填补前期亏损。

    如果说上述因素概括为近期市场的不利的话，那么以下面信息也同样需要提示大家关注：

    一是确定保发展速度的宏观政策基调依旧，决策层依旧倾向于保障2009年经济增速维持在一定水平，哪怕这种增长是带有一定畸形特征的。基于此，下半年热点行业还是值得期待的，例如基础设施建设领域。

    二是目前库中资源总量中，就建筑钢材来看，并未带来过多的压力，总体仍处在合理水平，鉴于此，在货币政策未出现较大调整的近期，库存压力的负面因素对建筑钢价而言，相对还是有限的。

    综合一下本期评述，笔者认为在高利润突现的近期，市场的盘整应该理解为是阶段性的，由此往后的时间里，需要关注的重点第一是钱、第二是钱、第三还是钱。关注与钱相关的政策，关注钱的动向，提“钱”制定策略。[文]西本新干线工作室 一家之言