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    从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据来看，上周（8月17日——8月21日）沪市建筑价格呈现剧烈震荡下行态势，其中单日最大跌幅增至180元/吨，而部分交易日价格又略显小幅度回升态势，截至上周末钢材指数报在3820一线，累计跌幅170点，市场运行形势较为复杂，同一时期：全国范围建筑钢材市场价格下跌幅度继续扩大，其中华南区域跌幅较大，主要规格品种下跌近300元/吨，至上周末报在4050元/吨一线；华北区域下跌幅度更甚，部分品种规格跌幅逾400元/吨，主要品种规格价格下跌幅度均在300-400元/吨，至上周末报在4250元/吨一线。

     总结上周市场运行态势来看，市场价格的大幅度回落凸现市场心态之浮躁，具体总结来说，如下几点因素不容忽视：

    其一仍旧是终端需求客观上释放不出，主要区域市场处在需求相对淡季，又遭遇各类不利天气，如，台风、暴雨，将原本脆弱的需求压制到一定的低点。

    其二是资本市场不利信息的传导效应，上周主要金属大宗商品市场遭遇普遍大幅度回调，国内股市更是接连大幅度下挫，最为直接关联的建筑钢材期货市场，更是在上周首现跌停板现象，这在很大程度上刺激了脆弱的市场信心。

    其三是在市场下跌最艰难的时刻，主要钢厂不适当的价格政策与现货操作方式，在此期间，主要钢厂频频大幅度下调出厂价格直接刺激代理商情绪的同时，还在建筑钢材现货资源配售方面采用不当刺激手段，迫使流通环节直接面对短期大额损失，市场博弈加剧也直接刺激了建筑钢价下挫。

    其四在此前市场库存供给连续5周增仓的局面下，流通商家遭遇接连的需求不畅局面，心态恶化较为明显，这其中投机资本——囤货期待上涨的部分商户——出逃迹象最为明显，此间市场小批量资源低价频出，就可见一斑了。

    言归本周主题，本周建筑钢材市场走势如何，首先还是一起进入本期库存数据分析环节。

一、螺纹钢库存总量分析

    2009年8月21日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为343100吨，同口径统计范围数据较8月14日增仓23300吨，增仓幅度7.29%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为189300吨，同口径统计范围数据较8月14日增仓7200吨，增仓幅度3.95%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体增仓30500吨，总体增仓幅度为6.08%，沪市建筑钢材库存总量持续6周增仓，在上期增仓幅度有放缓迹象之后，本期综合增仓再度超过5%，供给压力增加明显。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至8月21日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测数据表明：在市场价格急剧震荡下行格局之下，主要钢厂急于削减自身库存，纷纷主动加大了对市场资源的输送量。业内人士反馈的消息来看，出库即结算、补差策略后行，使得钢厂目前仍牢牢掌控主动权，明知亏损仍要接收常规代理量的商户处在水深火热之中。从主要到货资源产地分布来看，西本新干线推荐的优质品品牌增量明显。

    具体到规格来看，上周总体库存量增加相对最多的规格是：二级螺纹钢20mm、12mm、25mm、28mm和32mm，增仓幅度分别为4500吨、4000吨、4000吨、3500吨和3300吨，三级螺纹钢25mm和28mm，增仓幅度分别为4900吨和2400吨；本期库存数据中减仓的二级螺纹钢仅有10mm规格，相对前一周减少500吨，减仓的三级螺纹钢仅有12mm、14mm、16mm、22mm和32mm5个规格，相对前一周分别减少800吨、100吨、500吨、200吨和100吨，减仓并不明显，这从侧面也能看出近期销量的萎靡。

    另从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线反馈的交易数据来看，西本钢铁等交易商上周销售数据总体平稳，综合成交量虽略有起色，但综合数据显示，销售淡季色彩明显。此间，HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：25mm、12mm、32mm、16mm和20mm规格；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：25mm、18mm 、20mm、22mm和12mm规格。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2009年8月21日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

四、总结分析

    西本新干线综合库存数据显示：沪市螺纹钢库存量逾53万吨，盘螺库存量约为17000吨，线材库存量约为87000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模近64万吨。

    资深专家团队分析认为，国内建筑钢材市场运行现状的尴尬是不言自明的，其中这样的几个方面是不容忽视的。首先是供给格局的尴尬，综合供给方面，国内建筑钢材中的钢筋产量连续3个月单月逾1000万吨（其中5月份1002万吨、6月份1095万吨、7月份1049万吨），建筑钢材产能释放充分的现状是清晰的，这所带来的直接后果，就是各地库存在需求淡季的持续增加，上海市场连续6周增仓仅仅是其中一例。其次是资金政策面尴尬传导到建筑钢材市场的尴尬，那就是资本属性的事情，一方面资本的逐利性加剧了市场投机氛围，炒作日益盛行，以至于各类信息充斥市场，混淆了视听，另一方面，资本后期客观受到政策面因素影响的效应也日益突出，真是需求的释放预期正在遭遇质疑。

    此刻回忆起，2009年初，西本新干线钢材现货交易平台客户会议上专家曾有这样的声音：2008年的调控政策，一方面的确带来了短期的刺激效应，保住了相当数量的就业，但是，他的负面效应在于，政策主导方向性过强，这会使得资本集中流入热点行业领域，其后果是热点领域更热、冷点更冰。其最终的后果，极有可能发展到，实体的、能够创造价值的产业领域无资本问津，而资本过分集中在过热领域的后果便是部分领域泡沫丛生，最终导致更多的就业问题。

    上述专家的言论或许并非完全确切，但是的确点明了客观现状中存在的部分问题。例如我们不能忘记了我们现阶段所处的世界经济环境，最大经济体美国仍然在挣扎着表现出康复的迹象，并以此刺激全世界人民的信心。但是我们却不能忽视诸如近期该国第二消费高峰期只有往年同期40%购买力释放的现状，更不能忽视加州政府无现金运作、以及芝加哥这个大都市出现非必要市政供应阶段性停歇的现状。事实表明，经济恢复远非计划那么完美。

    言归正传到建筑钢市来说，接下来的价格走势，干扰因素很多，但是必须明确的要素是：

    1、宏观面，接下来支持建筑钢材需求释放的首要条件，货币政策短期会做出何种调整，从宽松到适当宽松，钱袋子问题不能忽视。

    2、从传统销售监控数据来看，短期内市场处在需求相对淡季还将延续，而且这个问题不会在短期——至少在本周内不会得到有效缓解。这还仅仅只是从一个侧面在说明现状，另一个侧面需要考虑的问题是，进入十一前后需求传统应该逐步恢复的时期，传统旺季能否如约而至，目前来看，上述第1点因素，才是制约的关键所在。

    3、建筑钢材期货市场的影响力短期内或将继续膨胀，这一因素客观上必将影响甚至左右现货价格走势。原因在于，部分在现货领域投机的资本，在现货经营竞争激烈氛围下，原本微薄的盈利环境及日趋狭窄的生存空间，会趋势部分资本流入期货选择投机生存空间。

    资深专家认为，日趋放大的期盘交易量，以及期盘价格走势，资本属性得以体现之后，很大程度上能诱使现货价格脱离基本面运行，虽然最终难逃回归命运，但是其结果则体现为建筑钢市价格波动频繁、供需格局扭曲。苦果除了部分投机资本承担损失外，实际的扭曲还需要现货市场花费时日修复。

    期盘上周末的反弹资本助推迹象明显，螺纹钢主力合约在4200元/吨一线的鏖战最终以反弹成功告一段落。业内人士笑谈，如果说期货的作用是发现价值，那么应该这样来理解：单日单一合约成交量迫近4000万吨螺纹钢的期盘在告诉大家，11月份三级螺纹钢低于4200元/吨，肯定是严重低估了该产品应有的价值。

    于是乎就有一家之言这样告诫大家了：鉴于这样的现状，作为现货领域经营的广大商家，长期坚持看供需关系固然是没错的，但是短期绝对不可以忽视资本助推的力量。而且，同时要铸就“暴涨不喜，暴跌莫忧”心理防线。[文]西本新干线工作室 一家之言