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    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（8月31日——9月4日）沪市建筑钢价下跌态势依旧，但日下跌幅度明显趋缓，市场进入阴跌探底阶段，截至上周末西本钢材指数报在3510一线，累计跌幅140点，其中最大单日跌幅为60点。与此同时，全国主要建筑钢材市场价格下跌幅度有趋同迹象，华南区域广州市场跌幅较前一周有扩大，主要规格品种下跌约140元/吨，至上周末报在3860元/吨一线；华北区域下跌幅度仍令人关注，主要品种规格价格下跌幅度保持在200元/吨，至上周末报在3620元/吨一线。

    总结上周建筑钢材市场运行态势来看，各区域市场建筑钢材价格回落趋同，探底迹象较为明显，但从持续库存监控数据来看，全国范围内供需格局仍不能令人乐观。那么，本周建筑钢市价格运行态势如何，首先一起进入本期库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

    2009年9月4日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为411300吨，同口径统计范围数据较8月28日增仓23500吨，增仓幅度6.06%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为209600吨，同口径统计范围数据较8月28日增仓7500吨，增仓幅度3.71%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体增仓31000吨，增仓幅度为5.26%，沪市建筑钢材库存总量持续8周增仓，且增仓幅度仍旧维持在5%以上，供给压力客观在影响现货市场探底步伐。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至9月4日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线综合市场各方反馈信息显示：优质品推荐产地中，华北2672、北台、长治和邯钢，华东中天、沙钢、莱钢和芜湖新兴等钢厂继续在扩大对上海市场的供给，类似莱钢、邯钢等前期主供京沪高铁项目的厂家转投市场之预期，新干线早在前期分析中已经提及，但是部分资源——例如莱钢——来势之汹涌，的确令人始料未及，本周虽然没排进排行榜，但是也从区区数千吨一跃超过了万吨库存。虽然类似现象是集中到货，后阶段其延续性可能不强，但是在库存连续八周增加的背景下，类似新生力量的加入，的确让建筑钢材市场价格下探步伐显得格外沉重了一些。

    具体到规格来看，上周沪市建筑钢材总库存量增加相对最多的规格是：二级螺纹钢32mm、25mm和16mm，增仓幅度分别为8500吨、8000吨和3200吨；三级螺纹钢18mm和25mm，增仓幅度分别为3800吨和2500吨。本期库存数据中，二级螺纹20mm规格减仓2600吨，其余所有规格全部小幅度增仓，减仓的三级螺纹钢仅有16mm、20mm和28mm规格，减仓幅度还是不明显，销量整体萎靡的态势还在困扰着市场。

    另从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线反馈的交易数据来看，西本钢铁等交易商上周销售数据略有增加，终端用户需求释放总体平稳，据华北、东北和华东区域更多交易商反馈的信息来看，近期终端用户采购积极性不高，计划采购量明显减少。此间，HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：16mm、20mm、10mm、32mm和25mm规格；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是：25mm、28mm 、20mm、16mm和14mm规格。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2009年9月4日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

四、总结分析

    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量逾62万吨，盘螺库存量约为25000吨，线材库存量约为106000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模超过了75万吨，大有重返年内高点的趋势。

    建筑钢价探底步伐，短期内的确受到了库存供给的干扰，一时之间，年内减产“二次去库存化”的呼声骤起。从市场各方理想的预期来看，似乎“限产保价”又要成为法宝了。但是需要考虑的问题是，究竟去限制谁的产能？在以往，钢坯价格高位，建筑钢材成材价格快速回落，的确可以限制住国内部分产能释放，但现在的实际情况是，“月亮走我也走”，原材料价格与成品钢材价格的联动似乎较之以往更为密切了，全国主要城市现有价格水平，仍能客观支撑绝大部分生产线开足马力生产，当然这中间也有企业愿不愿意生产的问题在里头，这之前传出山东日照检修限产的新闻，笔者以为短期内这毕竟是个案，且日照现阶段所处的时期特殊，不足以拿这个个案来作为“限产典型案例”说事。

    按照实际市场法则来看，只有当价格跌到很多厂家实在无法生产了，限产才会发挥作用，最典型的案例当属2008年的7月份（以及往后的阶段），当时的各生产厂家在短期内看到了建筑钢材市场价格跌至3000元/吨的现实状况，而当时大家需要面对的成本状况却是“铁矿石超过1200元/吨、焦炭3000元/吨以上、废钢更是在4000元/吨以上”。钢价在5月底6月初见顶，而当时的原材料价格直到2008年的8月份前后才逐渐见顶回落，原材料下跌明显出现了两个多月的延后，西本新干线总结分析认为，除开疲弱的需求之外，大面积亏损才是决定钢材生产企业限停产的最主要因素。

    再来看宏观货币政策，微调明显还在继续进行。此前有媒体爆料“审计署入驻大行查信贷，部分资金‘噤若寒蝉’”，这一点作为普通老百姓无从查证，但是央行公开数据却早已显示出，决策层对于“适度宽松”货币供给仍在调整中，收紧的趋势——或者说收紧的程度似乎还未让决策者感觉到满意。

    为何要再度提及货币政策，这一点大家在经历了2008年之前一系列收紧措施后应该体会得到，在钢贸流通这个圈子里，没有钱是玩不转的，当初有钱的时候大家可以把螺纹钢推高到6000元/吨，宽松的流动性无疑制造出了其中的相当部分价格泡沫。现在的情况是，货币政策的调而不决，会让许多人心悬在半空。这种心理效应，已经体现为近期股市的重挫，钢价的连续暴跌。

    总结说到底，接下来，真实的减产必然会是生产厂家被动减产，这种被动需要“真金白银的亏损”作为序曲和铺垫，“二次去库存化”目前来说还言之过早，原因很简单，库存攀升不会就此结束，而真实终端需求的释放，目前毫无疑问还决定在宏观决策定向之后。[文]西本新干线工作室 一家之言