上周（3月12日—3月16日）西本——钢材指数继续趋弱，周五收在4100元/吨，较上期下跌50元/吨，跌幅收窄。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，上周国内钢价震荡运行。截止3月16日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4237元 /吨，一周下跌54元/吨；高线HPB300 φ6.5mm 4354元/吨，周环比下跌57元/吨。分区域看，华北、华东地区跌幅较小，华南、西南和华中地区跌幅稍大，东北、西北地区基本有价无市。

期货方面，上周螺纹钢期货宽幅震荡，周初，由于社会库存继续攀升、下游需求不及预期，期螺继续走弱；周中，受邯郸、武安地区限产升级消息影响，加之宏观经济数据超出预期，期螺全线反弹；周五，资金获利回吐，黑色系期货再度回调。最终螺纹钢主力合约RB1805周五夜盘收盘价格为3716元/吨，较前一周五收盘价下跌5元/吨。上周期螺上涨动力不足，下跌空间有限，在社会库存尚未大幅下降之前，资本市场还在渲染托盘资金风险，散户追高谨慎。

上周各地市场降价消化库存，本周钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、 库存总量分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至3月16日，沪市螺纹钢库存总量为53.10万吨，较上期增加2.93万吨，增幅为5.84%，环比上周增幅收窄（上周增幅为6.84%）。上周西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量2.73万吨，环比上涨33.11%，节后至今，成交总量已连续第三周环比增长。

本期，上海市场库存继续小幅增加，主要原因是华东区域钢厂资源分流，部分厂库前移，而东北地区资源未见批量到货。上周西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量继续回升，目前总量已经达到正常水平的六到七成。从目前进出库情况看，预计后期需求还将逐步释放，上海地区库存增仓或将告一段落。

二、总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1935.95万吨，较上周减少16.15万吨，减幅为0.83%，库存总量为11周以来首次回落。不过，目前的库存水平仍高于去年同期水平429.9万吨，增幅28.54%。

主要钢材品种中，螺纹钢库存量为1071.2万吨，周环比下降9.10万吨，减幅为0.84%；线盘总库存量为344.50万吨，较上期减少0.70万吨，减幅为0.20%；热轧卷板库存量为277.20万吨，周环比下降2.25万吨，减幅为0.81%；冷轧卷板库存量为121.1万吨，周环比增加1.05万吨，增幅为0.87%；中厚板库存量为121.95万吨，周环比减少5.15万吨，减幅为4.05%。本周五大钢材品种中，除了冷轧卷板外，其它品种库存量都有下降。

总体来看，终端需求开始复苏，市场成交逐步升温，社会库存开始逐步消化。预计“两会”结束后，各地需求有望进一步好转，库存压力或将进入下降通道。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有：

据国家统计局公布数据，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，增速比上年12月份加快1.0个百分点，比上年同期加快0.9个百分点；相关数据显示，钢铁行业下游产业继续保持增长态势，通用设备制造业增长9.1%，专用设备制造业增长10.3%，汽车制造业增长4.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.9%，电气机械和器材制造业增长9.4%。

全国固定资产投资（不含农户）44626亿元，同比增长7.9%，增速比上年全年加快0.7个百分点，回升至去年七月以来的新高；全国房地产开发投资10831亿元，同比增长超预期回升至9.9%，增速比上年全年加快2.9个百分点，比上年同期加快1.0个百分点。

1-2月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为13682万吨、11331万吨和15903万吨，同比分别增长5.9%、下降1.7%和增长4.6%。1-2月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为231.9万吨、192.05万吨和269.54万吨，日均环比分别增长7.2%、增长8.8%和下降4.8%。

据中钢协数据，2月下旬中钢协会员企业粗钢日均产量为187.87万吨，旬比增4.39%；截至2月下旬末，会员钢企钢材库存1397万吨，旬比增19.4%。

2018年，第二轮次的中央环保督察即将展开。根据初步规划，第一轮督察问题的“回头看”将成为2018年的首要工作。另外，还将指导地方建立省级环保督察体系，实现国家督省、省督市县的中央和省两级督察体制机制，发挥督察联动效应，形成环保督察的长效机制，维持环保高压态势。

北方环保限产力度加大：邯郸正式发文明确规定3月底前全部停炉；受天气因素影响，天津2017-2018采暖季延长至3月26日24时；唐山非采暖季错峰生产3月16日正式实施。

综合以上信息，可以得出几点判断：1、1-2月国内主要经济指标普遍向好，特别是固定资产投资平稳增长，房地产开发投资明显好于预期；2、在冬季限产的前提下，国内粗钢日均产量继续增加；3、环保高压态势不减，非采暖季钢铁产能受到压制。4、社会库存处于高位，钢厂需要消化存货压力。

综合来看，上周国内钢材市场库存已经结束增仓，在总量微降的同时，不同区域开始分化，随着气温逐步回升，库存下降的速度也会加快。不过，目前钢厂生产热情不减，出货压力增加，加之资本市场反弹缺少动力，经销商在“去库存”的同时，不敢轻易拉高价格。预计本周市场价格会跟随销量和期螺波动，行情趋势尚不清晰。