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    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（12月21日——12月25日）沪市建筑钢价继续小幅度上探运行格局，截至12月25日西本钢材指数报在3610一线，较前一周同期上涨40点。与此同时，全国主要建筑钢材市场价格走势与沪市相近，总体继续保持上探格局。截止12月25日，华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报收于4030元/吨一线，较上周再涨20元/吨，并连续3周保持探涨势头；截止12月25日，华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格报收于3740元/吨一线，较上周同期上涨70元/吨，其中上周五单日涨幅就达到了40元/吨。

    综合一周国内主要建筑钢材市场表现来看，西本新干线特邀评论员分析认为，全国主要建筑钢材市场价格出现了较为普遍的上涨，且在涨幅上“北强南弱”的奇怪格局依旧在继续。

    分区域来看，华东区域上海市场价格依旧在3550-3600元/吨区间盘整，总体涨势并不如人意，这其中需求较为疲弱是不容忽视的因素。而华北市场继续保持相对强势格局，显然与此时该区域疲弱的需求、严寒的天气以及不见减少的产能是格格不入的，如果一定要寻找一个理由的话，那么华北主流钢厂联合提高出厂价格，是不多的理由中最主要的一个。而在华南，4000元/吨以上的价位使得该区域充满了“吸引力”，资源流入压力应该更甚于华东。讨论暂告一段落，一起进入本期库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

    西本新干线监测的数据显示，2009年12月25日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为434000吨，同口径统计范围数据较12月18日增仓3900吨，增仓幅度0.91%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为228600吨，同口径统计范围数据较12月11日增仓17400吨，增仓幅度8.24%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓21300吨，总体增仓幅度为3.32%。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至12月25日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监控数据显示，本期沪市建筑钢材总库存量数据变化情况如下：

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中增加的规格是：HRB335牌号螺纹钢20mm、25mm 、10mm和32mm规格增仓，幅度分别为10000吨、4900吨、4200吨和200吨；HRB400牌号螺纹钢32mm、20mm、25mm、16mm、12mm、10mm、28mm、14mm和18mm规格增仓，幅度分别为6600吨、3600吨、2600吨、2000吨、1600吨、1400吨、1000吨、200吨和100吨。

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中减少的规格是：HRB335牌号螺纹钢22mm、16mm、18mm、12mm、28mm和14mm，分别减仓4000吨、3300吨、3000吨、2700吨、1900吨和500吨；HRB400牌号螺纹钢仅有22mm减仓1700吨。

    综合本期库存数据具体变化来看，西本新干线特邀评论员分析后认为，本期HRB335牌号螺纹钢实际减仓消耗是十分明显的，只是由于20mm、25mm 和10mm几个少数规格螺纹钢较大幅度增仓，才促使该品种综合库存本期增加。与之对应，HRB400牌号螺纹钢继续保持着全方面的增仓格局，也正是由于HRB400牌号螺纹钢本期仍旧保持5%以上的增仓幅度，才促使综合库存量本期继续维持了较高的增速。

    具体规格品种方面，西本新干线特邀评论员补充介绍道，类似HRB400牌号10mm、HRB335牌号12mm目前市场还是相对稀缺，尤其是西本新干线推荐的优质品品牌资源。而综合现有库存结构来看，各规格库存量结构比例相对还是较为合理的，除小规格品种以外，25mm规格总量居前，常用规格中16mm比例仍显偏低，对应20mm规格与25mm规格存量比例来看，后期16mm规格也应该朝着这个方向增仓。因而综合规格比例结构来看，后期还是存在增仓的客观需求。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2009年12月25日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

    从西本新干线总结的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量继续增加至19家，超万吨产地库存累计459,000吨，较上期增32,000吨（上期18家过万吨产地累计427,000吨），另有19个产地资源库存量超过5,000吨，累计132,000吨（上期19家产地累计137,000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5,000吨的产地数量维增加至38个，总库存量591,000吨（上期37家过5000吨产地累计库存量563,000吨）。

    上述统计范围中，属于华东本地资源库存规模为31.8万吨（上期数据为29.4万吨），来自东北、华北区域产地的资源库存规模为14.8万吨（上期数据为15万吨），来自山东区域产地库存资源总量9.2万吨（上期数据为9.2万吨）。

    从资源产地总结来看，西本新干线特邀评论员分析认为，上周库存量增加的主要原因，是江苏、安徽区域钢厂增加了对上海市场供应量。

四、总结分析

    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量略增仓至662,600吨，盘螺库存量约为16,000吨，线材库存量约为120,000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模增加至约798,600吨。如果将库存盘整考虑在内，不知不觉中，沪市建筑钢材库存总量已经连续攀升了5周。

    西本新干线特邀评论员分析认为，从需求角度来看，市场还是较为疲弱的，一个较为明显的特征是，近期一旦市场价格上浮，市场销量萎缩就显得十分明显——“以适时反映终端要货状况的西本新干线交易系统为例，十点之前只有寥寥几条需求意向，且规格多，数量少，基本无须从市场采购。既无雨水，又到周五，市场出现这种状况非常罕见”。

    供给方面，库存资源的变化与生产计划数据显示，春节前后建筑钢材供给压力不会有太大的改观。

    但与此同时需要关注的问题，上期库存分析中已经提及过，春节前后需求虽然是在萎缩，但是钢材冬储“囤积”的思路，会促使市场多出许多超出基本面、而且能影响价格走势的因素，例如“囤积后的价格推高”（西本新干线首席分析师刘秋平分析），再例如“中间需求”释放，也就是局部的中间倒手交易，这些都从客观上对价格上涨形成了助推。

    与此同时，需要关注的问题是，钢铁基础原材料价格近期纷纷走高，这其中由于国际铁矿石卖家强势联合提价对国内形成了不利，国内仍在思考“合并重组成为钢铁大块头”来解决这样的困局，殊不知，即便合并之后，几个巨无霸之间的利益又该如何协调？届时的局面会不会比现在更糟糕？都不得而知。对短期钢市而言，唯一可以知道的因素是，类似新闻的出现为市场多出了一个炒作的理由。

    同样，在资本市场领域，宽松的货币环境特征依旧明显。短期内人民币升值预期、国内地产炒作、物价的上涨，促使资本再度显现兴风作浪的态势。西本新干线特邀评论员罗贵平分析认为，“短期内价格的上行趋势体现得更多的，是大宗商品中包含的资本属性。”

    鉴于此，对接下来建筑钢材市场价格推高即便有了一定预期的情况下，保持对价格泡沫可能产生的危害，还是要有自己的判断。至于泡沫的大小，成本要素是衡量的主要尺度。[文]西本新干线特约撰稿人 一家之言