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    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，春节后（2月22日）沪市建筑钢价略有上探迹象，截至2月22日西本钢材指数报在3720一线。在此期间，全国主要建筑钢材市场价格运行趋势略有分化，截止2月21日，华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格维持在3880元/吨，较节前收盘持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格维持在3750元/吨一线，较节前收盘持平。

    春节后，国内建筑钢材价格走势将会如何？现阶段供需现状如何？市场接下来运行环境中有哪些因素较之节前发生了较大变化?带着诸多问题，首先还是一起进入本期库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

    西本新干线监测的数据显示，2009年2月19日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为589800吨，同口径统计范围数据较2月12日增仓60700吨，增仓幅度11.47%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为343300吨，同口径统计范围数据较2月12日增仓46400吨，增仓幅度15.63%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓107100吨，总体增仓幅度为12.97%。西本新干线监控数据显示，沪市螺纹钢连续13周保持增仓，其中，在春节前经历3周微弱增仓、5周较大幅度增仓、2周小幅度增仓，节前最后2周增仓幅度都在3%附近，总计12周增仓；节后较之节前来看，增仓幅度接近顶峰。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至2月19日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监控数据显示，本期沪市建筑钢材总库存量数据变化情况如下。

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中增加的规格是：HRB335牌号螺纹钢16mm 、20mm、25mm、10mm、12mm、32mm、28mm、14mm、18mm和22mm规格，增仓幅度分别为14200吨、11900吨、10300吨、6200吨、4800吨、3900吨、2700吨、2400吨、2400吨和1900吨；HRB400牌号螺纹钢25mm增仓25000吨、18mm增仓5300吨、28mm增仓3800吨、20mm增仓3700吨、16mm增仓3500吨、14mm增仓1900吨、32mm增仓1000吨、22mm增仓1000吨、10mm增仓1000吨、12mm增仓200吨。

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中无减少规格。

    综合本期库存数据来看，西本新干线特邀评论员分析认为，节日期间增仓集中在常用需求较大规格、前期库存结构比例相对较低规格上，例如常规需求较大的25mm规格、前期库存中相对较为缺乏的16mm、20mm和18mm规格，因此增仓后的库存结构比例相对节前来说，反倒显得较为合理，因为适量的库存配置比例，不会引起不必要的规格断档现象，对于初期市场而言，目前的建筑钢材供给是充足的。

三、分产地类别存量分析

    另从综合产地结构方面看，截至2010年2月19日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

    从西本新干线总结的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量维持在24家，超万吨产地库存累计742,000吨，较上期增加近90,000吨（上期25家过万吨产地累计653,000吨），另有12个产地资源库存量超过5,000吨，累计92,000吨（上期10家产地累计77,000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5,000吨的产地数量为36个，总库存量834,000吨（上期35家过5000吨产地累计库存量730,000吨）。

    上述统计范围中，属于华东本地资源库存规模为45 万吨（上期数据为38.6万吨），来自东北、华北区域产地的资源库存规模为20万吨（上期数据为18.6万吨），来自山东区域产地库存资源总量15.8万吨（上期数据为14.3万吨）。

    从西本新干线监测的沪市建筑钢材库存资源产地来源统计数据来看，造成春节后库存量井喷式增加的产地，仍系华东本区域钢厂，其他华北东北区域钢厂、山东区域钢厂增加量相对较为平稳。从产地可持续增加能力来看，部分钢厂抵沪资源阶段性已达到顶峰。

四、总结分析

    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续增仓至933,100吨，盘螺库存量约为50,000吨，线材库存量约为147,000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模突破百万吨大关，总量约为113万吨。

    面对着如此庞大的库存量，担忧自然是难免的，西本新干线特邀评论员就此发表了自己的意见。

    首先，按照时间节点来看，高库存见顶态势，应基本确立，接下来的市场应该以库存消化为主。但是需要明确的是，农历正月的需求相对有限，正月十五元宵节前，各类型工地需求释放有限，因而这里所提到的库存见顶，是建立在库存增加有限、消费也有限的基础上的。

    其次，从资金层面来看，从紧的货币政策态势，也已经从客观上在限制库存规模的进一步攀升。国内存款准备金率的上调，对应着1月份过万亿的新增贷款规模，决策层意欲控制流动性泛滥的思路是清晰的。从西本新干线钢铁现货交易平台监控的数据也不难发现，截至2月20日，大额银票贴现利率在2010年初已经呈现全面攀升态势，对比2009年上半年1.5‰的贴现利率，今年普遍超过3‰甚至4‰的贴现利率水平，使得行业内需要支付的财务成本翻番已经成为既定的事实。票据贴现利率水平变化，从侧面也反映出时下资金面的现状。

    如此资金状况，客观上会使得无论是钢铁生产、流通，抑或是关联大宗产品交易的成本会增加不少，这一部分成本和原材料成本增加一样，最终还是需要消费者来承担。

    再次，承接上面的话题而来，在钢铁成本方面，2010年伊始的局面也较为明确。铁矿石谈判悬而未决，然而现货矿价高居100美元/吨以上，某种程度上是在“勾引”国际铁矿石长期协议矿价“犯罪”。而目前来看，犯罪的动机很明确，更多的利润。另一主要基础原材料——焦炭也在新年伊始传来“涨声”，山西区域主产区焦炭价格较之前上调100-180元/吨，焦炭价格朝着突破2000元的方向迈出了坚定的步伐。

    再者诸如油价春节前盘整下挫后，再度在春节期间迫近80美元/桶一线，大宗商品春节后集体井喷，成本之忧，客观而又真实。

    就这样的局面来看，库存的压力与成本的支撑，会在真实需求释放前让钢价呈现焦灼态势，最终是库存压倒成本迫使钢价下挫、抑或是成本顶住库存压力推涨钢价，区域不同、时间不同，结论不一。[文]西本新干线特邀撰稿人 一家之言