西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（5月27日—6月3日），西本——钢材指数小幅上涨，周五收在4890元/吨，较前一周上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格总体小幅走高，各区域差异明显，截止6月3日，全国28个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为5082元/吨，较上周末上涨13元/吨。华东区域上海市场螺纹钢代表品种规格价格报在4850元/吨附近，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在5240元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在5030元/吨一线，一周上涨70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在5100元/吨一线，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4960元/吨，一周持平。 现货市场价格小幅走高，期货市场也蠢蠢欲动，总体呈震荡走高态势。螺纹钢主力RB1110合约最高价出现在周二的4892元/吨，最低价出现在周四的4839元/吨，周五收于4867元/吨，较上周五收盘价上涨了30元/吨。周五RB1110合约持仓量为617294手，较上周五增仓5356手。本周RB1110合约累计成交量为1824006手，较上周累计大幅减少1014828手。在周一市场出现增仓大幅上行，但周二至周五总体呈缩量震荡走势，尤其是周成交量创下RB1110成为主力合约以来的新低，多空双方均无心恋战，短期市场仍将震荡整理。

本周是进入6月份的第一个交易周，现货、期货总体有所表现。在端午节日期间全面大部分地区大雨相伴，结下来市场消费淡季的特征将逐步显现。那么端午节后国内市场能不能继续冲高？6月份国内市场库存会否转入上升通道？央行会不会继续采取进一步紧缩政策？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2011年6月3日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为373014吨，同口径统计范围数据较5月27日减仓346吨，减仓幅度0.09%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为203114吨，同口径统计范围数据较5月27日增仓2394吨，增仓幅度1.19%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓2048吨，增仓幅度为0.36%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、分产地类别存量分析

另从综合产地结构方面看，截至2011年6月3日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

从钢铁现货交易平台——西本新干线监测的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量15家，超万吨产地库存累计354945吨（上期14家过万吨产地累计351948吨）。对比来看，本期库存数据中超过5000吨的产地数量32家，总库存量479305吨（上期33家过5000吨产地累计库存量483695吨）。

据西本新干线钢铁现货交易平台统计数据显示，沪市螺纹钢总体产地数量为89家（上期数据为89家）。

从本次库存统计情况来看，本周市场上增仓规格明显增加，尤其是三级钢除25-32mm规格外，其余规格全面增仓，二级钢增仓的规格主要集中在18mm、22mm、25mm规格。集中减仓产地主要集中在江苏、山东等地，此次减仓幅度较大的钢厂为申特、日照、建龙，增仓幅度较大的钢厂为芜湖新兴、凌源钢铁。

四、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续下降，总量为57.61万吨，较上周增加0.2万吨；线材11.77万吨，减少0.92万吨；盘螺2.78万吨，增加0.07万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为72.16万吨，较上周末减少0.66万吨。

本周沪建筑钢材库存结束了连续十二周的下降态势，其中螺纹钢库存量还略有上升。纵观全国市场，本周全国24主要市场螺纹钢库存量为561.51万吨，减少14.17万吨；线材库存量为145.62万吨，减少5.59万吨。本周全国库存总体继续下降，但下降速度明显趋缓，库存下降的较明显的区域主要在北方地区，而华南地区库存量还出现上升。从成交情况来看，受部分终端用户加大节前采购带动，本周西本新干线监测的沪终端采购量数据环比回升9.91%。

进入6月份的第一周，国内钢价尽管出现冲高，但仍显得动力不足。目前市场最大的利多在于低库存，且不少规格仍然紧缺；最大的利空则在宏观面，国内、国际各项经济数据都难以乐观。接下来就看市场多空博弈的结果，本周沪上螺纹钢库存量已有上升的迹象，如果接下来的消费淡季库存持续上升，那么规格紧缺将会不复存在。而如果经济数据的不乐观引起国家宏观政策出现放松，对钢市来看也不失为利好。

而从钢厂成本情况来看，尽管近期铁矿石价格的持续下跌，钢厂成本已出现一定下移，但钢厂企业总体盈利情况并不乐观，1-4月份重点钢铁企业利润率仅为2.86%，仍处在各行业的底谷。6月份钢厂将全面使用二季度的高价协议矿，而电价、煤价的上涨对钢厂成本也将产生影响，整体上半年钢铁企业利润将处在低位已成定局，成本对钢价仍会有一定的支撑。

钢厂生产方面，5月上中旬国内粗钢日均产量达到197.38万吨，5月下旬即使出现回落，全月日均产量也肯定要在195万吨以上。6月份尽管受限电影响部分钢厂检修增加，但据了解检修的生产线以热轧、带钢为主，建筑钢材各钢厂排产仍基本正常。近期建材表现一直强于板材，螺纹钢价格按相同计价方式测算已高出热轧价格200元/吨以上，钢厂排产方面自然会向建材倾斜，指望限电减产对于建筑钢材来看，并不大现实。

综合来看，6月份建筑钢材产量仍将处于高位，市场处于消费淡季，库存很可能由降转升。端午节后国内建筑钢材虽有冲高动力，但持续性值得怀疑，冲高回落走势或更为现实。

 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来