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五一节过后，沪上建筑钢市行情走稳，没有出现猜想中的跳跃或者跌落，习惯了以往大风大浪的上海市场商家，在平静的市场面前，多少都显得有些茫然。市场究竟怎么了？市场究竟要去哪里？先来看本期库存数据。

2006年5月12日，上海市场20仓库建筑用HRB335钢筋16-25mm库存总量为281000吨，较2006年4月28日增加13200吨，增幅4.93%；其中一类资源由94900吨增加至104100吨，增量9300吨；二类资源由172900吨增加至176900吨，绝对总量增加4000吨，增加幅度2.31%。

库存数据何以增加？其中究竟是哪些规格、哪些产地资源结构发生着变化，一起来祥究。

    从规格结构来看（如下表）

数据表明：现阶段库存规格结构仍相对合理。与节前相比较，增加的主要规格系一类资源25mm、 二类资源16和20mm两规格。而根据西本钢铁提供的4月份销售数据汇总来看，25mm、16mm一类资源均系销售前五强规格。

而对照历史数据来看，05年五一节后的库存数据，相对于今年要低许多，而且从趋势上来看，05年5月份的库存走势也存在一定程度的反复。比较来看，关键是间节点应该在二季度末——库存有效消耗的关键时期。

从规格来看，并不能反馈出库存结构全部情况，下面结合产地结构予以更多说明。

从产地结构方面看：2006年5月12日与2006年4月28日相比较，一类资源主导前七位分别是：陕西龙门36700吨，增仓2500吨；2672厂12900吨，增仓4300吨；永钢14500 吨，增仓7600吨；山西海鑫6800吨，增仓1200吨；山西长治4800吨，减仓500吨；宝钢宝日3900吨，基本持平；江西南昌3900吨；山东莱钢3300吨，减仓2200吨。二类主前六位分别是：唐山银丰27200 53100吨，较2006年4月28日增仓1700吨；沪宝69900吨，增仓17800吨；山东日照7500吨，减仓400吨；江苏中天6200吨，增仓300吨；山东西王6200吨；河北敬业5500吨，减仓1500吨。

数据表明：一类资源库存量的增加，主要来自于龙门、2672厂、永钢、南昌和海鑫。以目前沪上价格与异地资源对比数据来看，笔者比较赞同《本周上海螺纹行情周报（5月11日）》（ http://www.96369.org/NewsDetailServlet?newsid=22094 ）一文的部分陈述。除开部分重点工程指定用材（如西本钢铁供应的沪崇苏全面启动、洋山及其配套工程等）价格因素并不是吸引这些资源流入沪上的主因。排除了价格因素，一个推论就是，相当数量资源是冲着远期现货交割来的。

三级钢资源方面：新干线的统计数据显示，截至2006年5月12日与4月28日比较：5月12沪上20仓库HRB400牌号钢筋16-25mm规格、库存总量为56400吨，主导资源排名情况如下表：

数据表明：沪上三级钢开始进入有效消耗时期。结合市场实际供需情况来看，目前三级钢市场较二级钢市场活跃，结合上述数据来看，多数产地资源更替流转速度较快，这也难怪近期市场传出三级钢价格有继续攀高的愿望。

综合来看，现阶段出现的节后库存反增现象属于正常。一方面，源于正常的资源流入，加之近一周多时间的销售压缩；另一方面，伴随部分商家调整着预期，库存出现微妙变化也并非今昔才有。

对比数据，可以发现，06年库存之顶峰虽不及05年，然而06年库存高位持续时间跨度要长。综合1-4月份的国内钢筋产量数据和需求销售形势来看，市场处于一种区域平衡之中，06年度需求至今未有强势表现，而供给始终保持着平稳增长态势，市场的不温不火，自然是无可厚非。强调一句：价格的变化始终还是遵循着供需变化规律在办事。

虽然说1-4月份国内贷款屡创新高，固定资产投资也有强势表现，然而近期宏观政策变化是否会压制需求，或者说影响到需求，是需要关注的重中之重，马虎不得。 [文]西本新干线工作室 elson