本期观点:焦炭弱稳运行 矿石震荡偏强

时间：2023-2-13—2023-2-17

● 市场回顾——进口矿价震荡趋涨，焦炭价格维持平稳；

● 成本分析——焦炭平稳矿石见涨，钢价成本小幅上移；

● 库存分析——焦炭供需相对宽松，矿石供应依旧承压；

● 综合观点——节后需求逐步启动，部分钢企适度补库。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价震荡趋涨，钢坯价格小幅见跌，国产矿价部分下调，焦炭行情持续平稳，废钢市场偏强运行，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情窄幅波动中见跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3790元/吨，较上周五下跌20元/吨。库存方面，截止2月10日早8点，象屿正丰库钢坯库存45.9万吨，海翼宏润库钢坯库存41.78万吨，物产震翔钢坯库存34.29万吨，三个库房钢坯库存合计121.97万吨，累计较上周末下降2.65万吨。市场方面，唐山地区坯料库存处于高位，下游采购需求缓慢，不过本周开始，钢坯外卖量小幅增加，下游轧钢企业逐步复产，低价坯成交尚可，尤其下半周盘面震荡走高，市场心态好转，钢坯报价出现小幅探涨。考虑，需求释放成交趋好，但库存依旧处于高位，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡趋高运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡走高，截止2月10日，青岛港61.5%PB粉报价845元/吨，周环比上涨17元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14012万吨，周环比增加99万吨。需求来看，本周高炉开工率78.42%，周环比增加1.01%，同比去年增加10.23%。元宵节后，高炉开工率环比增加，钢厂对原料端增加补库需求，投机商需求出现部分增量，个别贸易商以PB粉为主品种询价备货，港口日均疏港量增加，使得矿商挺价意愿较强。考虑，下游需求逐步启动，港口库存维持高压，预计，下周进口矿行情震荡偏强运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场报价平稳，现主产地煤矿生产恢复正常，供应趋于宽松；下游焦企利润倒挂，提产积极性较差，但库存持续消耗至较低水平，补库需求增加，焦煤市场暂时维持弱平衡状态。考虑，焦企盈利能力较差，采购积极性不高，但煤矿库存压力不大，预计，下周国内焦煤市场延续弱稳运行。现山西长治地区主焦S0.5G7报2480元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2350元/吨，S1.3，G75报2270元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2475元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1950元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场持稳运行，受利润倒挂影响，焦企提产积极性不足，供应维持正常水平；下游钢厂盈利能力再度下降，影响钢厂补库心态谨慎，多维持刚需采购，部分有控制到货现象，叠加市场情绪转弱，投机环节转为观望，焦企出货放缓，部分开始累库。考虑，焦炭基本面供需双弱，在产业利润分配相对均衡的状态下，市场难涨难跌，但焦炭成本端存在一定走弱预期，预计，下周焦炭市场维持弱稳运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2600元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场稳中偏强运行，部分地区补涨明显。受废钢资源整体短缺，厂内废钢消耗明显，多数钢企废钢库存处于，废钢价格再度趋强拉涨。其中，华东地区主导钢企大幅补涨80元/吨吸货，带动区域废钢上涨30-50元/吨。考虑，当前钢企盈利能力不足，复产积极性不高，废钢成本优势不在，预计，下周废钢市场涨势趋缓，震荡盘整为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2850元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2900元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨。

二、综合观点

元宵节后，部分地区依然寒冷，终端需求缓慢复苏，高炉开工率环比上升，钢市库存持续累库中，然市场预期向好，钢厂挺价坚决，钢价窄幅震荡盘整运行。具体原料来看，主产地煤矿恢复正常，供应趋于宽松，下游焦企出货缓慢，提产积极性不足，焦炭基本面供需双弱；矿石港口疏港量上升，钢厂增加补库需求，投机商也出现部分增量；废钢资源依旧紧张，部分钢企提涨吸货；钢坯外卖量小幅增加，但库存处于高位。考虑，终端需求逐步复苏，库存增幅有所减缓等，预计，下周进口矿窄幅震荡偏强，焦煤和焦炭维持弱稳运行，废钢市场涨幅趋缓，钢坯市场窄幅震荡偏强运行。