本期观点:焦炭偏弱运行 矿石震荡见跌

时间：2023-5-4—2023-5-6

● 市场回顾——进口矿价弱势下跌，焦炭价格五轮下跌；

● 成本分析——焦炭矿石双双下跌，钢价成本大幅下移；

● 库存分析——焦炭供给依旧宽松，矿石港口再次下降；

● 综合观点——期现深跌钢企亏损，原料承压全线大跌。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料全线下跌，其中，进口矿价震荡下跌，钢坯价格大幅下跌，国产矿价明显下跌，焦炭价格五轮下跌，废钢市场加速下跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行大幅下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3530元/吨，较上周五大跌130元/吨。库存方面，截止4月28日早8点，象屿正丰库钢坯库存15.3万吨，海翼宏润库钢坯库存17.25万吨，物产震翔钢坯库存21.76万吨，三个库房钢坯库存合计54.31万吨，累计较上周末增加0.65万吨。市场方面，市场方面，上半周，期螺盘面大幅下挫，成品材跌幅明显，市场成交不畅，仓储小幅累库，厂商情绪低迷，坯料报价大幅下跌；下半周，盘面延续弱势，但调坯企业谨慎补库，低价资源成交尚可，坯料报价跌幅收窄。考虑，市场操作偏谨慎，仓储小幅升库等，预计，节后国内钢坯行情震荡偏弱运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡偏弱运行，截止4月28日，青岛港61.5%PB粉报价823元/吨，周环比下跌37元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12889万吨，周环比下降148万吨。需求来看，本周高炉开工率82.56%，周环比下降2.03%；钢企盈利率26.41%，环比下降16.01%，可见钢企大面积亏损，部分钢企按需检修减产，节前钢企补库力度低于往年，逢低补库居多，维持低库存运转，且更倾向于中品粉矿，多以PB粉、麦克粉、超特粉等为主，高品粉矿性价比下降。临近假期，钢厂补库进入收尾，市场对节后看空情绪浓郁，矿价上涨依然承压，预计，节后进口矿行情震荡偏弱为主。

焦煤方面：本周国内焦煤延续跌势，主要煤种下跌100-150元/吨。现多数煤矿仍维持正常生产，炼焦煤供应延续高位，而需求端持续疲软，煤矿库存持续累积至高位水平，煤价承压延续下跌，目前山西地区低硫主焦煤价格降至1800-1850元/吨，较3月高点累降650-750元/吨。考虑，煤矿供应承压，市场仍有降价预期等，预计，节后焦煤市场维持偏弱运行。现长治地区主焦S0.5G7报1870元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1800元/吨，S1.3，G75报1720元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2165元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2200元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1600元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场加速下跌，连续落实第四、第五轮提降，累计跌幅400-500元/吨。现焦炭供应持续高位，原料煤价格支撑减弱，焦炭市场延续弱势运行；下游钢企多数处于亏损状态，多地钢厂逐步开启检修减产，焦炭刚需回落，焦炭供需矛盾进一步加大。考虑，焦炭市场供强需弱明显，价格下行压力仍较大，预计，节后国内焦炭行情延续偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2150-2250元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2150-2250元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2050-2150元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2050-2150元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场加速下跌，累计跌幅150-250元/吨。受成材价格再次大跌，市场恐慌情绪加剧，钢厂到货量增加，钢企对原料打压力度加大。其中，华东地区主导钢企连续下调，累计下跌150元/吨，带动本区域废钢累跌150-200元/吨。华北地区废钢延续下跌，主要钢企累跌120-200元/吨。考虑，钢企刚需减弱，但贸易商收废积极性下降，供应相对减少等，预计，节后国内废钢行情跌势放缓，震荡盘整运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2400-2550元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2450-2550元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2450-2600元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2550元/吨。

二、综合观点

上半周，期货盘面加速下挫，市场恐慌钢价大跌，钢企亏损面扩至八成，检修减产逐渐增多；下半周，终端节前适量补库，表观需求略微回暖，但采购力度低于往年，市场谨慎报价趋稳。具体原料来看，炼焦煤供应延续高位，需求端持续疲软，煤矿持续累库承压；焦炭连续落实第四、第五轮提降，焦企供应维持高位，成本支撑减弱，供需矛盾依旧尖锐；矿石港口库存下降，钢企按需补库，维持低库存运转，更倾向中品粉矿为主；废钢贸易商加速出货，钢企对废钢连续打压；钢坯库存小幅升库，跟随成材大幅下跌。考虑，假期现货市场累库，市场情绪依旧谨慎，日均铁水产量二周下降等，预计，节后进口矿依旧偏弱，焦煤和焦炭市场偏弱运行，废钢行情震荡盘整，钢坯市场震荡偏弱调整为主。