本期观点:焦炭延续弱势 矿石偏弱调整

时间：2023-5-15—2023-5-19

● 市场回顾——进口矿价震荡下跌，焦炭价格七轮下跌；

● 成本分析——焦炭矿石双双下跌，钢价成本继续下移；

● 库存分析——焦炭供给相对宽松，矿石港口延续下降；

● 综合观点——铁水减产需求下降，市场谨慎原料下跌。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料延续下跌，其中，进口矿价震荡走低，钢坯价格先扬后抑，国产矿价弱势见跌，焦炭价格七轮下跌，废钢市场震荡下跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情震荡下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3430元/吨，较节前大跌100元/吨。库存方面，截止5月12日早8点，象屿正丰库钢坯库存20.28万吨，海翼宏润库钢坯库存21.21万吨，物产震翔钢坯库存26.99万吨，中拓李钊庄库存10.53万吨，四个库房钢坯库存合计79.01万吨。市场方面，唐山周边轧材企业延续亏损，坯料采购偏谨慎，交投活跃度不高，商家销售压力增加，主要仓储持续累库，一方面直发资源成交弱被动入库，另一方面是期现套保资源入库渐增。考虑，原料下跌坯料成本降低，但需求低迷持续累库等，预计，下周国内钢坯行情震荡整理运行。

铁矿石方面：本周进口矿行情弱势下跌，截止5月12日，青岛港61.5%PB粉报价766元/吨，周环比下跌57元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12602万吨，周环比下降136万吨。市场来看，本周高炉开工率81.1%，周环比下降0.59%；钢企盈利率23.81%，环比增加1.73%。现铁精粉售价跌至成本下方，矿选开工率随之下降，叠加进口矿到港量处于单周低位，主要港口库存延续降库。下游钢企多数亏损，采购意愿不强，市场交易多以PB粉、卡粉、麦克粉、超特粉、混合粉等为主。矿石贸易商报价积极性一般，基本随行就市为主。考虑，钢企亏损铁水减量，市场呈现供需双弱，预计，下周进口矿行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤市场延续下跌，累跌50-100元/吨。受下游焦企按需采购，炼焦煤市场延续弱势，多数煤矿出货不畅，市场价格仍以下跌为主。考虑，炼焦煤供应宽松格局未变，预计，下周国内焦煤市场延续偏弱运行。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1650元/吨；长治地区主焦S0.5G7报1670元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1650元/吨，S1.3，G75报1570元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1705元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2020元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1500元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第七轮降价全面落实，累计跌幅600-700元/吨。随着焦炭提降再次落地，焦企利润进一步收缩，部分焦企不同程度加大检修、减产力度，焦炭供应小幅收紧。然下游钢企减产检修增加，对焦炭采购按需进行，并对焦企继续施压。考虑，焦炭成本支撑下降，钢企打压力度不减，预计，下周国内焦炭市场延续偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价 1950-2050元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价1950-2050元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价1850-1950元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价1850-1950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场低位震荡，各地涨跌互现。周初，成品材价格上涨，钢厂采购积极性提升，废钢价格上涨20-80元/吨，周中至周五，钢价再度弱势下跌，钢企转向打压收废价格。其中，华东地区主导钢企收废价下调50元/吨，带动周边下跌10-30元/吨；华北地区废钢价格先涨20-50元/吨，随后又回落10-30元/吨。考虑，市场心态较为谨慎，商家选择快进快出，预计，下周国内废钢市场震荡整理运行为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2450元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2400-2550元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2450-2550元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2300-2500元/吨。

二、综合观点

南方入汛强降雨频繁，房地产投资难见起色，社融数据不及预期，期货盘面震荡偏弱，终端谨慎按需采购，市场投机氛围趋弱，钢市报价整体下跌。具体原料来看，多数煤矿出货不畅，焦煤市场延续弱势，焦炭第七轮提降全面落地，部分焦企开启减产，焦炭供应小幅收紧；港口铁矿延续降库，钢企维持低库存运转，采购以中品粉矿为主；成材跌价废钢受压，商家选择快进快出；钢坯资源持续累库，跟随成材弱势调整。考虑，铁水减产刚需下降，市场谨慎投机减弱等，预计，下周进口矿行情震荡偏弱，焦煤和焦炭偏弱运行，废钢和钢坯行情震荡整理为主。