本期观点:焦炭落实提涨 矿石涨势趋缓

时间：2022-12-12—2022-12-16

● 市场回顾——进口矿价震荡上扬，焦炭三轮即将落地；

● 成本分析——焦炭待涨矿石走高，钢价成本继续上移；

● 库存分析——焦炭供需相对偏强，矿石升库供应增压；

● 综合观点——期货拉涨提振信心，冬储在即钢企补库。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料全线走强，其中，进口矿震荡上扬，钢坯价格大幅拉涨，国产矿价小幅抬高，焦炭三轮提涨全面展开，废钢市场延续上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3720元/吨，较上周五上涨170元/吨。库存方面，截止12月9日早8点，象屿正丰库钢坯库存9.88万吨，海翼宏润库钢坯库存8.53万吨，物产震翔钢坯库存6.15万吨，三个库房钢坯库存合计24.56万吨，累计较上周末下降7.88万吨。市场方面，随着疫情管控放开，交通运输顺畅，调坯轧材企业对坯料采购明显增多。成本方面，近日天然气价格骤增（成本增加约80元），铁矿石价格继续上涨，焦炭第三轮提涨也将落地，均大幅增加坯料轧制成本。考虑，钢坯库存下降明显，轧制成本明显推高，市场处于消费淡季等，预计，下周国内钢坯行情涨势放缓，涨后盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿行情震荡上扬，截止12月9日，青岛港61.5%PB粉报价815元/吨，周环比上涨53元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13386万吨，周环比增加107万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2481万吨，环比减少102万吨；本周国内45港口到港量2391吨，环比增加122万吨。需求来看，本周高炉开工率75.89%，周环比增加0.29%，同比去年增加7.75%。各地优化防控措施，期货多头强势拉涨，市场信心提振，矿石交易明显好转，部分钢企绝对库存偏低情况下，补库积极性增加，日均疏港量303.25万吨增3.68万吨。考虑，港口资源累库增压，年末淡季需求有限等，预计，下周进口矿价格或将涨后盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤市场偏强运行，下游焦企补库积极性提升，焦煤主产地运输好转，库存压力逐步缓解，市场情绪向好，主产地低硫主焦、肥、瘦煤等主要煤种上涨50-100元/吨。考虑，焦炭仍有上涨预期，焦企补库积极性提升，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2500元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2450元/吨，S1.3，G75报2300元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2000元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2550元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2450元/吨。

焦炭方面：本周焦炭市场第三轮提涨全面展开，累计涨幅300-330元/吨，部分钢企已落实涨幅。现上游焦企因亏损依旧，提产积极性不高，叠加原料煤价格继续上涨，焦企利润改善情况有限，提涨意愿较强，第三轮提涨全面展开，主流钢企暂未回应。不过，临近冬储阶段，焦炭补库需求仍在，钢企略显被动。考虑，焦炭市场供需偏强，原料成本继续推高， 预计，下周国内焦炭第三轮涨价有望全面落地。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2550-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2600元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续涨势，累计涨幅20-100元/吨。具体来看，华东地区主要钢企收废价格大幅补涨100-130元/吨，带动本地钢企收废价上调60-120元/吨，但涨后到货情况依然不佳。华北地区钢企亏损严重，收废积极性不高，但冬储在即，钢企无奈拉涨20-50元/吨吸货，到货情况有所改善。考虑，当前钢企利润倒挂，控制原料成本趋严，预计，下周废钢市场涨势趋缓，高位盘整运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2450-2600元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2700元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2700元/吨。

二、综合观点

本周中央召开经济工作会议，继续实施积极财政政策，全国疫情管控大规模放开，宏观利多盘面强势拉升，市场情绪提振，各地钢价顺势跟涨。具体原料来看，焦煤主产地运输通畅，库存压力逐步缓解，市场情绪向好；焦炭利润改善有限，尤其成本不断推高，提涨意愿强烈，第三轮提涨全面展开；高炉开工率上升，低库存钢企积极补库，矿石日均疏港量增加；废钢到货量有限，钢企无奈拉涨吸货；钢坯市场成交增多，坯料仓储下降明显，厂商报价大幅推高。考虑，冬储在即钢企原料补库，接近年尾终端需求下降，预计，下周进口矿震荡盘整，焦煤市场稳中偏强，焦炭三轮提涨有望落地，废钢和钢坯价格涨势放缓。