本期观点：焦炭三轮下跌 铁矿延续跌势

时间：2021-11-15—2021-11-19

● 市场回顾——进口矿价延续下跌，焦炭三轮跌价落地；

● 成本分析——矿石焦炭均现大跌，钢价成本大幅下移；

● 库存分析——焦炭供应整体宽松，矿石港口七周升库；

● 综合观点——秋冬减产钢企施压，原料市场哀嚎遍野。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料延续下跌，其中，进口矿继续下跌，钢坯报价大幅暴跌，国产矿弱势下跌，焦炭三轮下跌落实，废钢市场下跌明显，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅暴跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4290元/吨，较上周末下跌480元/吨，较上月末下跌610元/吨。库存方面，11月12日早8点，象屿正丰库钢坯库存6.29万吨，减0.36万吨；海翼宏润库钢坯库存12.57万吨，减0.25万吨；物产震翔钢坯库存4.35万吨，减0.26万吨；三库房钢坯库存合计23.21万吨，减0.87万吨。市场需求，上半周，受期货以及现货集体大跌，钢坯市场情绪恐慌，中间商大幅降价抛货，钢坯厂商接连大幅降价；下半周，期货市场震荡反复，钢材价格报复反弹后再跌，钢坯报价再次大跌。考虑，库存持续降低，钢坯跌后释放风险，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情延续大跌，截止11月12日，青岛港61.5%PB粉报价620元/吨，周环比大跌77元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15006万吨，周环比增加302万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2545万吨，环比增加75万吨；本周国内45港口到港量3018万吨，环比增加108万吨。需求来看，本周高炉开工率71.59%，环比上周增加0.69%，同比去年下降14.74%。近日原料下跌明显，钢厂盈利相应回升，高炉开工率环比增加。另外，东北及华北地区受极端暴雪，高速结冰封路运输不畅，使得日均疏港量下降。考虑，港口库存升至高位，秋冬环保钢企减产等，预计，下周进口矿行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情承压下跌，受电煤及焦炭下跌双重压力，焦煤价格开始加速下跌，其中，临汾地区低硫主焦及瘦煤累降350元/吨，吕梁地区中低硫主焦煤下跌400-550元/吨，长治地区部分贫瘦煤累计下调550-750元/吨，乌海部分煤矿下调500元/吨，累计下跌900-1100元/吨。煤矿线上流拍现象严重，部分高煤种已现滞销。预计，下周国内焦煤行情延续下跌为主。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报3500元/吨，S1.3，G75报3200元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2100元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3680元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3580元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第三轮下跌基本落地，累计降幅600元/吨。 受原煤价格大幅下跌，对焦炭成本支撑减弱，叠加钢企集中打压，焦企出货压力渐增，厂库延续升库态势，唯有降价出货。本周受钢价一度暴跌影响，焦炭市场出现加速下跌趋势，一周半时间已连续三轮下跌。考虑，钢价跌后反弹，钢厂利润有所恢复，焦企亏损加大，供应有所收缩等，预计，下周国内焦炭行情跌势放缓，偏弱运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3550-3700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3500-3650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3450-3600元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3450-3550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续下跌，跌幅在100-200元/吨。具体来看，华东地区主导钢企沙钢收废价累计下调100元/吨，带动周边地区钢企跟跌100-200元/吨。北方地区受极端暴雪影响，贸易商收废量减少，高速结冰封路运输困难等，钢企到货量大减。唐山地区钢坯价格暴跌，对收废价下调50-150元/吨。考虑，国内钢价跌后反弹，恐慌情绪得到释放，预计，下周国内废钢行情止跌趋稳为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价为2900-3050元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价为2850-3050元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3050-3300元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价为2850-2950元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2900-3050元/吨。

二、综合观点       

本周全国大部分地区骤冷降温，北方多地更是遭遇极端暴雪，终端需求下降明显，叠加期货盘面大幅追涨杀跌，市场情绪担忧过度，中间商一度砸盘抛售，隔天又现报复式超跌反弹，钢市行情表现为宽幅震荡。具体原料来看，焦煤价格加速下跌，焦炭成本支撑减弱，钢企施压放慢采购，焦炭三轮下跌落地；进口矿发运量增加，北方疏港量下降，港口库存连续七周升库，铁矿承压跌价走货。废钢和钢坯受钢价一度大跌影响，钢企乘机打压采购。考虑，疫情防控形势严峻，北方需求降至低点，期货反复拉锯式震荡，预计，下周进口矿弱势见跌，焦煤和焦炭延续跌势，废钢行情止跌趋稳，钢坯行情震荡调整为主。