本期观点：焦炭十轮上涨 矿石弱势见跌

时间：2021-9-13—2021-9-17

● 市场回顾——进口矿价弱势见跌，焦炭十轮上涨落地；

● 成本分析——矿石下跌焦炭猛涨，钢价成本继续上移；

● 库存分析——焦炭供应依然偏紧，矿石港口止增略降；

● 综合观点——原煤飞涨拖高焦价，铁水减产矿石承压。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料走势分歧，其中，进口矿价弱势见跌，钢坯价格大幅上涨，国产矿稳中偏弱，双焦价格延续飙涨，废钢市场弱势盘整，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅冲高，截止发稿，唐山普方坯含税价报5200元/吨，较上周末上涨140元/吨，较上月末上涨180元/吨。库存方面，9月10日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存14.08万吨，海翼宏润库存量为25.81万吨，物产震翔库存量为1.9万吨，三个主要仓库钢坯合计为41.79万吨，较昨日减0.98万吨。市场方面：唐山地区连续三周降库，主要因下游用户需求增加，黑色盘面上涨，中间商参与增加，轧材钢企加大采购，以及外地到唐山资源减少。不过，调坯企业利润被坯料挤压，难有利润可言，采购情绪有所转弱。考虑，库存持续下降，成品材价格上涨，预计，下周国内钢坯行情延续偏强运行。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情弱势下跌，截止9月10日，青岛港61.5%PB粉报价970元/吨，周环比下跌50元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13036万吨，周环比下降64万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2589万吨，环比减少42万吨；本周国内45港口到港量2436万吨，环比减少48万吨。需求来看，本周高炉开工率73.57%，环比上周下降0.65%，同比去年下降17.32%。江苏等区域钢企停产检修增多，矿石合约弱势下跌，钢企采购节奏放缓，市场投机性减弱，港口报价小幅下跌。考虑，铁水达产率下降，钢企采购节奏放缓，预计，下周进口矿行情震荡偏弱运行。

焦煤方面：本周国内焦煤行情继续创新高，山西临汾乡宁事故煤矿安监趋严，区域内煤矿产量受限，焦煤供应延续偏紧；安泽地区主焦煤部分报价再涨600元/吨，乡宁主流煤矿瘦煤及焦煤价格上调330-600元/吨；长治低硫瘦主焦A8S0.5G75竞拍成交价涨685元/吨。考虑，焦煤供应难增量，下游焦企采购积极，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报4375元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3900元/吨，S1.3，G75报3450元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2950元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3380元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报3280元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第十轮提涨落地，当前原料煤价格大幅上涨，部分焦企因亏损而加大减产；山东等地因环保限产，焦企限产普遍50%以上，区域内焦炭供应紧张。钢企近期虽有限产扰动，但焦炭库存持续低位，短期补库需求较为强劲，对焦企提涨略显无奈。8月以来，国内焦炭累计涨幅达1360元/吨。考虑，焦炭供应继续偏紧，钢企增库依旧积极，预计，下周国内焦炭市场延续偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 3950-4100元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为3900-4050元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为3850-4000元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为3850-3950元/吨。

废钢方面：本周国内废钢部分区域偏强运行，具体来看，华东地区废钢到货量大幅提升，叠加江苏地区钢企限产力度加大，废钢价格基本持稳为主，部分短流程钢企回调30-200元/吨。华北市场废钢资源紧张，贸易商出货积极性下降，废钢拉涨30-50元/吨吸货。考虑，国内废钢供需双弱，市场情绪整体偏谨慎，预计，下周国内废钢市场震荡盘整运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3450元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3550元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3400-3600元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3300-3400元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3400元/吨。

二、综合观点

本周以来，双焦疯狂推高钢企成本，多省粗钢压减严格执行，钢材产量及社库双降，江苏多家钢企发布检修，预期乐观期现联袂大涨。钢价上涨钢企盈利饱满，但原料品种表现分歧，具体来看，焦煤主产地安检趋严，蒙煤输入杯水车薪，煤料疯涨焦企受苦，焦炭十轮提涨落地，仍难有盈利可言。铁矿港口小幅降库，铁水减量矿石承压，盘面下跌采购放缓。钢坯连续降库，厂家挺价上涨；废钢供需双弱，市场情绪谨慎。考虑，限产压减力度增加，原料供应情况迥异，预计，下周进口矿震荡趋弱，焦煤涨势有所放缓，焦炭市场偏强运行，废钢价格盘整趋跌，钢坯行情震荡趋高运行。