本期观点：矿石延续下跌 焦炭再启上涨

时间：2021-8-16—2021-8-20

● 市场回顾——进口矿价延续下跌，焦炭二轮上涨落地；

● 成本分析——矿石下跌焦炭上涨，钢价成本总体下移；

● 库存分析——焦炭库存处于低位，矿石港口小幅降库；

● 综合观点——焦煤猛涨焦炭承压，粗钢压减矿石下跌。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料品种表现分歧，其中，进口矿价延续下跌，钢坯行情小幅探涨，国产矿明显下跌，焦炭行情二轮上涨，废钢市场涨跌互现，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情盘整为主，截止发稿，唐山普方坯含税价报5090元/吨，较上周末上涨10元/吨，较上月末下跌130元/吨。库存方面，8月13日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存21.57万吨，海翼宏润库存量为29.59万吨，物产震翔库存量为2.98万吨，三个主要仓库钢坯合计为54.14万吨，较昨日增加1万吨。市场方面：唐山地区轧钢企业复产延期，对钢坯采购需求量下降，但厂内成品库下降明显，手持订单依然较多，部分轧钢企业亟需生产补库，多数轧企按需补库为主。另外，钢坯主要仓储小幅增加，市场观望氛围浓厚，部分厂商试探性小幅抬价。预计，下周国内钢坯行情震荡盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情继续下跌，截止8月13日，青岛港61.5%PB粉报价1134元/吨，周环比下跌78元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12630万吨，周环比下降11万吨。供应来看，上周澳洲巴西铁矿发运总量2415.3万吨，环比下降12.7万吨；本周国内45港口到港量2292万吨，环比增加375万吨。需求来看，本周高炉开工率75%，环比上周增加0.39%，同比去年下降16.93%。铁矿价格持续下跌，中小贸易商成本较高，采取封盘不出，市场交投不活跃。钢企采购谨慎，一单一议操作较多。基于，下跌释放一定风险，高炉开工率小幅增加，预计，下周进口矿行情跌幅放缓。

焦煤方面：本周国内焦煤行情持续走强，其中，安泽低硫主焦累涨300元/吨，报价已破历史高位；内蒙古乌海及棋盘井地区1/3焦煤（A10.5S1.0）、长治地区瘦主焦煤（S0.5、G75）、柳林地区低硫主焦（S0.7、G85）本周涨幅均达到250-350元/吨。考虑，焦煤供应依旧紧张，焦炭成本持续承压，预计，下周国内焦煤行情涨幅放缓。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报2700元/吨，S1.3，G75报2300元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2280元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1680元/吨，1/3焦煤车板价1550元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1690元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1940元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭第二轮提涨120元/吨落地，当前焦企销售良好，厂内库存处于低位，虽第二轮价格上涨落地，但受焦煤价格大涨影响，焦企盈利状况并未改善，多数仍处于盈亏边缘。周中，山西、山东、江苏徐州等焦企开启第三轮提涨，各区域焦企纷纷响应。考虑，当前焦炭供需偏紧，焦企成本大幅推升，预计，下周国内焦炭市场呈现偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2850-3050元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2750-2950元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2700-2900元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2700-2800元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场涨跌互现，具体来看，华东地区钢厂检修增多，废钢需求下降，商家送货积极，沙钢对废钢价格下调50元/吨，带动周边下调20-50元/吨。华北废钢供需双弱，废钢价格整体弱稳。华南、西南等地区，受钢价大幅上涨推动，废钢价格普遍上涨50-60元/吨。考虑，废钢整体需求依旧较强，预计，下周国内废钢市场震荡盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价3050-3400元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价3300-3450元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3300-3500元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价3250-3350元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价3200-3450元/吨。

二、综合观点

本周长江流域持续性强降雨，部分地区疫情防控形势严峻，房地产调控政策持续高压，中间商交投活跃度下降，钢企挺价意识坚决，现货钢价震荡盘整为主。由于压减产量检修增多，对原料需求存在一定压制，然原料之间表现并不相同，具体来看，焦炭第二轮提涨落地，但焦煤价格持续上涨，盈利状况并未改善，山西、江苏及山东等地开启第三轮提涨；矿石盘面持续大跌，叠加钢企采购谨慎，市场情绪表现忧虑，矿价跌至年初低点；钢坯和废钢受钢价盘整，价格总体变化不大。考虑，市场供需表现均弱，金融数据不及预期等，预计，下周进口矿跌幅放缓，焦煤和焦炭偏强运行，废钢市场震荡盘整，钢坯市场窄幅调整为主。