本期观点：焦炭止涨暂稳 铁矿延续下跌

时间：2021-5-31—2021-6-4

● 市场回顾——进口矿价延续大跌，焦炭高位止涨暂稳；

● 成本分析——矿石下跌焦炭企稳，钢价成本整体下移；

● 库存分析——焦炭供应相对略紧，矿石库存供应充足；

● 综合观点——国内钢价再现下跌，多数原料大幅走弱。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种多数大跌，其中，进口矿价继续下跌，钢坯行情依然大跌，国产矿延续大跌，焦炭价格涨后暂稳，废钢价格再现大跌，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情延续大跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4780元/吨，较上周末大跌290元/吨，较上月末下跌210元/吨。库存方面，5月28日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存8.54万吨，海翼宏润库存量为14.77万吨，物产震翔库存量为1.8万吨，三个主要仓库钢坯合计为25.11万吨，较昨日减少0.22万吨，较上周末减少0.24万吨。市场方面：上半周，终端成品材价格继续走低，钢坯延续大幅下跌，钢坯厂家盈利大幅收缩。下半周，成品材跌幅放缓，期货盘面有所反转，叠加资源供应相对低位，坯料厂家挺价意识增强，并有试探性探涨举措。预计，下周国内钢坯行情以震荡盘整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情继续大跌，截止5月27日，普氏62%铁矿石指数187.65美元/吨，周环比下跌23.2美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12625万吨，周环比增加122万吨。供应来看，上周澳巴铁矿发运总量2267万吨，环比减少201万吨，其中，减少主要来自澳洲泊位检修影响。本周国内45港口到货量2285万吨，环比增加95万吨。需求来看，本周高炉开工率80.99%，环比上周增加0.78%。目前钢厂库存较为充足，钢厂采购情绪偏谨慎，少数钢企6月份有高炉检修计划，多以消耗现有库存为主，市场投机性情绪不高。预计，下周进口矿价格震荡偏弱调整。

焦煤方面：本周国内焦煤行情涨势趋缓，具体来看，焦企采购积极性减弱，市场情绪发生转变，高价煤种成交价略有松动，其中，临汾安泽低硫主焦报价下跌50-100元/吨，长治低硫瘦主焦煤回调30-50元/吨；乌海中低硫肥煤下调20-80元/吨。考虑，焦煤库存依旧低位，整体供应仍偏紧，但市场情绪转弱，预计，下周国内焦煤市场弱稳运行为主。现柳林主焦煤S0.7，G85报1950元/吨，S1.3，G75报1600元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1550元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1735元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1350元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1600元/吨。

焦炭方面：本周焦炭市场涨后暂稳运行，在国内钢价延续大跌冲击下，焦炭投机需求逐步离场，主产地焦企出货有所放缓，看涨情绪明显降温，少数钢企有提降发声，但多数钢企仍稳价采购为主。考虑，钢企需求维持高稳，市场情绪转弱，预计，下周国内焦炭行情稳中偏弱调整。港口方面，本周山东两港总库存216万吨，较上周下降14万吨左右，现准一级冶金焦场地现汇报价2600元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2800-3050元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2700-2850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2650-2800元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2650-2800元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格大幅下跌，具体来看，华东地区废钢到货量大幅提升，主导钢企沙钢、日照连续打压下调，累计跌幅270-320元/吨， 带动周边废钢大幅下跌300-500元/吨。北方废钢延续跌势，西北地区主要钢企累计跌幅300-400元/吨；华北地区主要钢企累计下跌100-200元/吨。考虑，钢价走弱影响心态，电炉钢处于盈亏边缘，预计，下周国内废钢价格震荡整理为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2900-3200元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3200元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3400元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2700-2900元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2800-3000元/吨。

二、综合观点

国常会第三次点名大宗商品，政策组合拳正在形成，做好保供稳价，打击囤积居奇等。上半周，现货钢价延续大跌，随着恐慌情绪释放，下半周，投机商低位收货，市场情绪有所好转，期现联袂止跌探涨。目前，钢企盈利降至低位，少数钢企制定六月份检修计划，同时打压上游原料价格。其中，焦炭市场涨后暂稳，部分钢企发函提降，钢焦博弈激烈；矿石港口反转增库，钢企采购偏谨慎，多以消耗厂库为主。预计，下周铁矿石行情跌幅放缓，焦煤和焦炭稳中偏弱，废钢行情跌后企稳，钢坯行情震荡调整为主。