本期观点：焦炭稳中偏强 矿价弱势盘整

时间：2020-11-2—2020-11-6

● 市场回顾——进口矿价弱势见跌，焦炭市场稳中偏强；

● 成本分析——矿石微跌焦炭企稳，钢材成本略有下移；

● 库存分析——秋冬环保铁水递减，原料供应部分偏紧；

● 综合观点——秋高气爽施工旺季，原料刚需仍处高位。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料主要品种表现不一，其中，进口矿弱势见跌，钢坯价格震荡微涨，国产矿小幅下跌，焦炭市场稳中偏强，废钢价格整体上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯市场震荡微涨，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3450元/吨，较上周末上涨50元，较上月末上涨150元。库存方面来看，10月30日早8点，唐山象屿正丰库存量为12.55万吨，海翼宏润库存量为14.63万吨，物产震翔库存量为2.75万吨，三个库存合计为29.93万吨，较昨日减少0.46万吨。市场来看，受市场交易气氛低迷，上周末唐山普碳钢坯价格一度小幅松动。本周初以来，下游用户成交一般，但黑色系商品期货震荡走强，钢坯库存资源持续降低，原材料成本高企，厂商报价接连出现小幅探涨。考虑，当前钢坯基本面变化不大，部分下游复产预期未定，商家操作比较谨慎等，预计，下周钢坯市场行情仍将窄幅震荡调整为主。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情弱势下跌，截止10月29日，普氏62%铁矿石指数为116.25美元/吨，周环比下跌3.5美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12765万吨，周环比增加348万吨，连续十周升库。供应来看，近期澳洲和巴西港口检修计划减少，铁矿发运量均处于高位，其中，上周澳洲发运量环比增加154万吨，巴西发运量环比增加78万吨；本周外矿抵港量2732万吨，环比增加152万吨。需求来看，矿石资源持续累库，钢厂提货积极性一般，多数钢企按需补库较多。本周国内高炉开工率87.50%，环比上周降0.78%，同比去年增加3.52%。现河北、山西等地执行秋冬环保政策，铁水产量连续小幅下滑，矿石中间商操作谨慎，多数商家低价出货为主。考虑，供大于求库存持续上升，中间商操作较为谨慎，预计，下周进口矿行情弱势窄幅调整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情继续偏强运行，当前焦企对原煤采购积极，主焦煤市场资源供应紧张，山西临汾多数煤矿厂内库存极少，优质主焦价格继续上涨30-40元/吨，至此，10月份临汾低硫主焦煤及长治瘦煤累计涨幅达100元/吨左右，其他配焦煤价格亦有不同幅度的上涨。考虑，下游焦企采购积极，后市供应减少预期，煤企看涨心态不减，预计，下周焦煤市场延续偏强运行。现长治地区瘦主焦S0.5G7报1330元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1320元/吨，S1.3，G75报1030元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1020元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1390元/吨。平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1190元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场涨后企稳运行，经过上周第五轮提涨落地，焦企高利润驱使下满负荷生产，出货订单情况较好，厂内库存维持低位。另悉，山西长治、太原、吕梁、运城地区10月底两千万吨去产能时间节点接近，除少数确认关停外，多数仍在观望中。同时，新增产能尚未满产，无法填补空缺，短期焦炭供应依旧紧张。港口方面，山东两港总库存201万吨，较上周同期下降10万吨，集港资源偏少，贸易价格维持涨势，准一级冶金焦场地现汇价2120元/吨左右。考虑，当前焦炭供应趋紧，焦企提涨意愿仍在，预计，下周焦炭市场维持稳中偏强态势。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2000-2150元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1950-2050元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1850-1950元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1900-2000元/吨。

废钢方面：本周国内废钢价格小幅走高，受钢坯及成品材报价上涨，废钢供应库存偏低，贸易商盼涨心切，送货积极性不高，导致钢企提高收购价吸货。上周末，华东地区沙钢、日照对废钢收购价上调30-50元/吨，带动华东周边废钢价格上涨20-50元/吨。废钢涨后情绪好转，废钢送货节奏明显加快。华北地区废钢资源同样偏紧，贸易商惜售盼涨心态增强，本地主要钢企燕钢、德龙等再次提涨30-50元/吨吸货。考虑，当前钢价走强提升信心，高需求对废钢价格存在支撑，预计，下周废钢市场高位震荡偏强为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2200-2500元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2450-2650元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2450-2550元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报 价为2300-2500元/吨。

二、综合观点

金秋时节天高云淡，广大的南方地区施工繁忙，钢市库存持续下降，国内钢价稳中有升。本周高炉开工率87.50%，环比上周降0.78%，同比去年增加3.52%，铁水产量处于历史同期高位。原料品种之间表现不一，偏紧资源价格走俏。其中，焦炭市场供应吃紧，多数焦企库存低位，出货订单情况较好，市场看涨心态不减；澳巴铁矿发运量增加，铁矿港口连续十周升库，供大于求矿价承压。考虑，当前终端抓紧施工，原料刚需依然较好。预计，下周进口矿市场弱势盘整，焦煤和焦炭稳中偏强，废钢价格高位整理，钢坯市场窄幅震荡调整为主。