国际 动 态  

1、中国东盟举行自贸区3.0版特别联委会

3月24日，中国—东盟自贸区3.0版特别联委会以视频方式举行。中国、东盟十国主管部门和东盟秘书处官员出席会议。双方积极推动解决自贸区3.0版升级议定书的剩余事项，同意尽快完成文本法律审核工作，为签署议定书做好准备。中国—东盟自贸区3.0版升级将全方位拓展双方在新兴领域互利合作，打造包容、现代、全面、互惠的自贸协定。

2、德国商业预期指数创去年6月以来新高

德国企业乐观指数升至2024年6月以来的最高水平，候任总理默茨准备斥资数千亿欧元，以推动经济现代化。Ifo研究所的3月份预期指数从85.6升至87.7，高于分析师预期的87.3。当前状况指数也有所上升。

3、特朗普考虑在4月2日出台两步走的关税制度

据报道，美国总统特朗普着眼于4月2日出台两步走的关税计划，其中包括立即征收高达50%的关税。报道援引律师和知情人士的话称，特朗普可能立即出台汽车关税。

4、印度拟对230亿美元美国商品削减关税

媒体援引两名政府消息人士称，印度愿在与美国谈判的贸易协议的第一阶段削减价值230亿美元的过半数美国进口商品的关税，这是多年来最大的一次削减，旨在抵御对等关税。印度希望减轻美国总统特朗普将于4月2日生效的全球对等关税的影响。两位知情的政府消息人士称，新德里在一份内部分析报告中估计，这种对等关税将对印度对美出口总额的87%造成冲击，价值660亿美元。

5、调查显示美国经济增长出现下滑的概率约为43%

根据德意志银行开展的一项调查，美国经济走向衰退的可能性近乎五五开，这让人们对美国经济的走向产生了更多疑问。在3月17日至20日期间，400名受访者给出的平均看法显示，未来12个月美国经济增长出现下滑的概率约为43%。

6、俄乌30天内禁止攻击能源设施 俄方公布清单

当地时间3月25日，克里姆林宫网站发布了俄罗斯与美国商定的禁止攻击的俄乌双方的能源设施清单。清单包含：炼油企业，包括泵站在内的石油、天然气管道和油气存储设施，发电站、变电站、变压器、配电器等发电和电力传输基础设施，核设施，水电站大坝。自2025年3月18日起的30天内，禁止攻击上述类别的俄乌能源设施。相关协议可以延长，任何一方违约时另一方可退出协议。

7、泽连斯基：没有就领土问题达成任何共识

据乌克兰国际文传电讯社25日晚报道，乌克兰总统泽连斯基当天在会见媒体时说，乌方没有就领土问题与美国和俄罗斯达成任何共识，美方同意将于近期就停火细节举行新一轮会谈。

8、美国消费者信心指数跌至四年以来最低水平

3月美国消费者信心指数降至四年来最低水平，在关税不断升级的背景下，通胀和经济前景令人们感到担忧。世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数下降7.2点至92.9，彭博调查的经济学家预估中值为94。展望未来6个月前景的预期指标下跌近10点至65.2，为12年来最低水平。现状指标降幅略为温和。对未来一年的通货膨胀预期升至两年来最高水平。

9、国际结算价涨跌不一

截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌11美分，收于每桶69.00美元，跌幅为0.16%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2美分，收于每桶73.02美元，涨幅为0.03%。

10、金价涨超0.3%，白银涨超2%

周二纽约尾盘，现货黄金涨0.31%，结束此前连续三个交易日回调的趋势，报3020.35美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.35%，报3026.30美元/盎司。现货白银涨2.12%，报33.7220美元/盎司。COMEX白银期货涨2.26%，报34.205美元/盎司。COMEX铜期货涨2.56%，报5.2230美元/磅。

11、美股周二小幅收高

三大股指均录得连续第三个交易日上涨。市场继续特朗普关税政策的影响。美联储理事库格勒称货币政策定位良好，可以在“一段时间”内保持利率稳定。美国1月份房价涨幅略有加快。道指涨4.18点，涨幅为0.01%，报42587.50点；纳指涨83.26点，涨幅为0.46%，报18271.86点；标普500指数涨9.08点，涨幅为0.16%，报5776.65点。

国 内 财 经 

1、MLF再次净投放 改为多重价位中标

为保持银行体系流动性充裕，3月25日中国人民银行开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。与之前不同的是，自本月起MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。本月MLF到期3870亿元，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放。本次MLF操作改为多重价位中标，25日操

作当日，中国人民银行不再公布MLF统一的中标利率。有专家认为，此举标志着MLF利率的政策属性完全退出。（新华社）

2、地方债券发行明显提速

今年以来，地方债发行明显提速。数据显示，截至3月25日，年内各地发行地方债规模合计达25399.53亿元，同比增长89.07%。其中，新增专项债、用于置换存量隐性债务的再融资专项债券占比分别为31.56%、50.73%，其余为一般债券和用于借新还旧的再融资专项债券。（证券日报）

3、3月25日全国共发行13支地方政府债

数据显示，2025年3月25日全国共发行13支地方政府债，共计1101.361亿元。其中，政府一般专项债发行1支，共181.9201亿元；地方政府专项债发行12支，共919.4409亿元。各地方政府所发行债券中，25大连11、25广东债15、25贵州债07发行规模靠前，发行金额分别为6.509亿元、181.9201亿元、200.0亿元。

4、2024年五个国际消费中心城市入境外国人数量翻番

在今天举行的商务部专题新闻发布会上，相关负责人介绍说，2024年，五个国际消费中心城市入境外国人比上年增长约1倍。目前，五个城市中华老字号数量占全国近三分之一，消费品进口占全国比重超过一半，全球优质消费资源加速集聚。同时，标志性商圈建设初见成效，多元化消费场景持续创新。中国目前有五个国际消费中心城市，分别是上海、北京、广州、天津和重庆。（央视新闻）

5、中汽协：2月中国品牌乘用车共销售128.2万辆

中国汽车工业协会统计分析显示，2025年2月，中国品牌乘用车共销售128.2万辆，环比下降12.1%，同比增长62%，占乘用车销售总量的70.6%，销量占有率比上年同期提升11.2个百分点。

6、广东：1-2月规模以上工业增加值同比增长2.8%

广东省统计局数据显示，1—2月份，广东规模以上工业增加值同比增长2.8%。2月份，由于春节错月影响，规模以上工业增加值增长20.9%。分行业看，1—2月份，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长5.3%，电气机械和器材制造业增长7.7%，汽车制造业增长7.6%，通用设备制造业增长11.7%。

7、1—2月份广东省房地产开发投资1201.61亿元

广东省统计局：1—2月份，全省房地产开发投资1201.61亿元，同比下降15.8%，降幅比2024年全年收窄2.4个百分点。其中，商品住宅投资882.48亿元，同比下降13.1%。

8、深圳前海前两月新设外资企业增逾八成

从前海最新获悉，今年1-2月，前海新增外商投资企业372家，同比增长81.5%。其中，新增港资企业295家，同比增长85.5%。新增外商投资企业数量大幅增长的同时，1-2月前海实际使用外资金额也同比增长31%，达到54.03亿元，占深圳全市比重超六成。其中，来自新加坡的投资18.65亿元，来自英国的投资超过1亿元。

9、重庆市2025年第二批重大项目开工暨投产活动举行

重庆市2025年第二批重大项目开工暨投产活动3月25日举行。此次开工投产共涉及210个项目，涵盖“33618”现代制造业集群体系、“416”科技创新布局以及城建、交通、民生、乡村振兴等多个领域，总投资1550亿元，其中50亿元以上项目5个。

10、上海今年第三批土拍本周将“开战”

上海2025年第三批次地块交易活动即将于3月28日“开战”。考虑到前两批次土拍上海均有不俗交易成绩，第一批土拍诞生了本年度全国最高楼面价，第二批土拍也有溢价30%的成交现象，这也让第三批土拍地块备受瞩目。记者注意到，上海2025年第三批次土拍将有四幅地块进行出让，分别位于浦东北蔡、静安大宁、闵行紫竹以及青浦西岑，总起拍价约为113.3亿元。（澎湃新闻）

11、中国电建：1-2月新签合同金额1928.01亿元

中国电建公告，2025年1月至2月，公司新签合同金额为1928.01亿元，同比增长8.00%。其中，能源电力业务新签合同金额为1211.75亿元，同比增长20.11%；水资源与环境业务新签合同金额为254.51亿元，同比下降14.23%；城市建设与基础设施业务新签合同金额为450.48亿元，同比增长2.43%。

 证 券 期货 

1、收评：创指收跌0.33%

三大股指午后延续弱势震荡，北证50逆势涨超1%。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。截止收盘，沪指几乎平盘报收，收报3369.98点；深证成指跌0.43%，收报10649.08点；创业板指跌0.33%，收报2145.48点。沪深两市成交额12583亿，较昨日缩量1925亿。

2、两市融资余额减少55.91亿元

截至3月24日，上交所融资余额报9697.86亿元，较前一交易日减少18.69亿元；深交所融资余额报9451.36亿元，较前一交易日减少37.22亿元；两市合计19149.22亿元，较前一交易日减少55.91亿元。

3、中上协：2月收盘价计算 上市公司境内股份总市值87.11万亿元

中上协发布2月统计月报，统计月报显示，截至2025年2月28日，境内股票市场共有上市公司5404家，沪、深、北证券交易所分别为2282、2858、264家。分股份类型统计，仅发A股公司5172家，仅发B股公司9家，A+B、A+H等多股份类型的公司223家。2月收盘价计算，上市公司境内股份总市值87.11万亿元，为2022年以来各

月末最高点。现有境外主要市场中国概念上市公司1778家。

4、中基协：2月ABS新增备案规模合计743.6亿元

中基协发布的数据显示，2025年2月，资产支持专项计划（简称“ABS”）新增备案93只，新增备案规模合计743.60亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案2只、22.93亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：应收账款、小额贷款债权和融资租赁债权，备案规模分别为227.00亿元、177.19亿元和155.35亿元。

5、总规模近4万亿美元 中国位列全球公募市场第四

美国投资公司协会发布的数据显示，截至2024年四季度末，中国受监管的开放式基金规模为3.977万亿美元，位列全球第四；中国ETF规模为5030.92亿美元，同样名列全球第四。（上证报）

6、多家私募借道ETF布局权益市场

今年以来，私募机构积极配置ETF（交易型开放式指数基金）。私募排排网发布的最新数据显示，截至3月24日，今年以来共有57家私募机构出现在46只年内上市ETF的前十大基金份额持有人名单中，合计持有基金份额达8.99亿份。中小私募机构布局ETF更积极。17家管理规模在10亿元至50亿元之间的中等规模私募机构合计持有年内上市ETF份额4.79亿份，占私募机构持有总份额超50%。

7、江苏境内上市公司数量迈入“700+”时代

3月25日上午，胜科纳米在上交所科创板鸣锣上市，江苏境内上市公司数量正式迈入“700+”时代，高质量发展基础更加扎实。全省科创板上市公司数量增至113家，北交所上市公司48家，双双稳居全国第一位。

8、外资QFII最新调仓路径曝光

随着上市公司2024年年报的陆续披露，各路机构持股动向浮出水面。截至3月25日，Wind数据显示，合格境外机构投资者（QFII）在2024年末持有40只A股。从配置方向来看，化工、电子等行业成为QFII的核心配置。多位外资机构人士表示，在中国经济持续复苏和政策进一步支持下，上市公司业绩有望持续提升。在企业治理和公司业绩持续改善的背景下，A股市场的长期投资机会值得关注。

  行 业 纵 览 

股市及部分商品走势