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本周（4月18日-4月25日），西本——钢材指数大幅下跌，周五收在3370元/吨，较上周末下跌60元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面下跌。截止4月25日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3407元/吨，较上周末下跌46元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3390元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3550元/吨，一周下跌20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3260元/吨，一周下跌70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3650元/吨，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3450元/吨，一周下跌80元/吨。

期货方面，本周螺纹主力合约RB1410价格周一继续下跌，周二最低下探至3211元/吨的低点后展开反弹，周三至周五三个交易日价格逐步攀升。最终周五收盘价格为3276元/吨，较上周五收盘价上涨31元/吨。本周RB1410日均成交量约为179万手，与前一周相比减少了48万手，收盘持仓量约为192万手，也比前一周减少了约14万手。本周三国务院常务会议决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，周四汇丰4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)攀升至48.3，创两个月新高，在很大程度上提振了市场信心，带动大宗商品期货价格全面反弹。不过当前现货基本面仍较为疲弱，期货价格短期仍将震荡整理。

本周现货市场全面下跌，期货市场则率先反弹，那么下周走势如何？政治局会议重申政策立场没有变化，对市场信心会不会形成打击？4月中旬粗钢产量创历史新高，钢厂开工率是否明显提升？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年4月25日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为49945吨，同口径统计范围数据较4月18日增仓820吨，增仓幅度1.67%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为302858吨，同口径统计范围数据较4月18日增仓7720吨，增仓幅度2.62%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓8540吨，增仓幅度为2.48%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现增仓，总量为35.28万吨，较上周末增加0.85万吨；线材8.35万吨，较上周末减少0.34万吨；盘螺2.52万吨，较上周末减少0.41万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为46.15万吨，较上周末增加0.1万吨。

本周沪市建筑钢材库存量略有增加，主要是三级螺纹钢增仓明显，线材、盘螺库存量则明显下降，本周成交情况略有好转，西本新干线监测的沪终端线螺采购量环比增长11.07%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为822.54万吨，减少33.21万吨；线材库存量为193.6万吨，减少15.97万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1664.34万吨，减少63.53万吨，减幅为3.68%。总体看来，本周全国钢材库存量连续第八周出现下降，累计降幅达19.73%，目前的库存水平较去年同期已下降17.1%。2013年直到7月初社会库存去化才达到目前水平，今年去化速度较往年明显加快，这将制约此轮价格下跌的空间和时间。

中共中央政治局召开会议，研究当前经济形势和经济工作。会议认为，一季度经济的增长符合年度目标，与预期一致，经济结构的调整出现积极变化；经济依然面临下行压力；重申政策立场没有变化。会议强调，当前经济处于合理范围内，就业形势良好。货币政策、财政政策维持目前基调不变。政治局会议重申政策立场没有变化，再次表明大规模刺激政策出台没有希望，对市场信心将形成一定打击。不过政治局会议同时提出，要加大对实体经济的支持力度，夯实经济发展基础，其中涉及铁路、京津冀、信息和养老健康服务业等四大亮点。结合近期国务院常务会议连续部署的棚户区改造、铁路投资、小微企业减税等政策措施，微刺激政策的累积效应依然值得市场期待。

据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，4月中旬重点企业粗钢日产量174.94万吨，增量0.22万吨，旬环比上涨0.12%；全国预估粗钢日产量228.02万吨，增量12.86万吨，旬环比上涨5.98%。数据同时显示，4月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1581.5万吨，较上一旬末增加了67.56万吨，环比上涨4.46%。4月上、中旬钢协数据反映重点企业及全国粗钢日产量均恢复至较高水平，反映钢厂盈利近期的恢复。而从库存情况来看，尽管当前的社会库存比去年同期下降了17%，但重点钢铁企业库存量较去年同期却上升了15.8%，反映出今年库存由市场向钢厂转移较为明显，钢厂的高库存对市场价格走势形成较明显抑制。而4月下旬华东地区主导钢厂沙钢、永钢等钢厂全面下调出厂价格，也反映出钢厂对后市预期依然不乐观的心态。

综合来看，政治局会议重申政策立场没有变化，对国内市场信心将形成一定打击。而随着盈利的好转，钢厂产能释放逐步加快，钢厂库存压力的上升对市场走势将形成抑制。短期国内钢价仍将低位盘整运行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来