本期观点：钢厂限量采购 原料弱势整理

时间：2012-8-20—2012-8-24

● 市场回顾——钢坯焦炭大幅下跌，南方废钢略有反弹；

● 成本分析——钢厂成本继续下降，中小钢厂压力减轻；

● 库存分析——钢厂继续压低库存。外矿库存持续下降；

● 政策数据——进口铁矿略有减少，海运价格整体下跌；

● 综合观点——钢厂继续限量采购，原料总体小幅波动。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内钢坯、焦炭价格继续大幅下跌，铁矿石、废钢价格小幅波动，市场观望气氛浓重，不少钢厂已将原料库存控制在半个月以内。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格大幅下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格降至3150元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3270元/吨，较上周末下跌90元；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌10元至3190元/吨左右。南方市场价格稳中有跌，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格保持3280元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌20元至3290元/吨左右。目前市场情况下，贸易商保持观望，一旦下游轧材企业减少采购，钢坯企业只能降价销售，近期市场还是以小幅下跌为主，预计钢坯价格短线将继续走低，支撑位在3100-3120元/吨。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格小幅波动，北方部分钢厂再度提价补库。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格1090元/吨左右（见图2），较上周下跌10元，63%球团矿（回转窑）采购价格下跌20元至1210元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格上涨10元至900元/吨，个别钢厂再度加大采购力度。南方区域价格相对稳定。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1000元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持950元/吨左右；广东地区64%铁精粉出厂价格880元/吨左右。进口市场继续下跌，截止本周四，普氏62%品位铁矿石价格为113.75美元/吨（CIF），较上周五下跌3.25美元/吨。目前国内部分矿山企业已暂停出货或停产，而进口贸易商惜售心理也有所增强，部分钢厂认为进口矿价跌破110美元/吨（CIF）的可能性不大，计划少量补库。预计下周铁矿石价格将以稳为主。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格跌势不止。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格降至1230元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1440元/吨左右，较上周五下跌60元左右；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌50元至1500-1550元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格下跌60元至1300元/吨左右；西南地区焦炭价格继续小幅下跌，贵州地区三级冶金焦出厂价格下跌50元至1600元/吨左右。本周国内市场煤炭价格稳中有降，河南部分矿务局喷吹煤出厂价格下调50元至1050元/吨；山东部分矿务局气肥煤出厂价格下调100元至1080元/吨。近期钢材和其它原料跌势都有所趋缓，但煤炭焦炭降幅依然较大，这一方面说明煤焦企业销售压力较大，同时也表明钢厂减产力度确实在逐渐加大。预计下周国内煤焦价格降幅将减小。

废钢：

本周国内市场废钢价格继续小幅波动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2600-2650元/吨，边角料价格为2700元/吨左右；福建地区钢厂近期到货情况一直不理想，采购价格再度上调60-90元/吨。两湖、两广地区重废价格保持2750-2800元/吨，多数钢厂暂停采购。辽宁地区重废价格下跌10元至2790元/吨左右，河北地区小电炉钢厂重废不带票采购价格下调50元至2320-2370元/吨。最近广东、福建、东北地区废钢价格都出现过短暂反弹，这表明，目前废钢价格已处于底部，甚至许多钢厂价格已经超低，收货困难，只得再度提价补库。预计8月下旬国内废钢价格将继续以小幅波动为主。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

随着铁矿和焦炭价格继续走低，本周国内钢厂生产成本持续下降（见表2）。截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3592元/吨，较上周五下降53元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3518元/吨，较上周五下降51元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3469元/吨，较上周五下降47元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3672元/吨，较上周上涨13元/吨。如果以当期原料成本来看，多数钢厂已基本不亏损。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），本周国内钢厂原料库存整体下降，特别是进口矿下降较为明显。一旦后期钢材价格止跌反弹，不少钢厂将重新加大补库力度。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）据海关统计，1-7月份我国累计进口铁矿石42375万吨，同比增长9.1%。其中，7月份我国进口铁矿石5787万吨，同比增长6%，环比下降0.76%。【观点】：目前进口矿价格相较国内矿仍略有优势，不少钢厂都加大外矿配比，这也是进口矿数量仍处于相对高位的主要原因。 

（2）本周国际铁矿石海运费整体下跌。截止本周四，巴西至中国航线海运费为17.300美元/吨，较上周末下跌0.462美元/吨；西澳至中国航线海运费为6.665美元/吨，下跌0.31美元/吨。【观点】：由于亚洲市场需求疲软，近期全球铁矿石、煤炭海运贸易量均有所减少，预计后市将继续低位震荡运行。

五、综合观点

由于钢材非冷轧产量降幅不明显，钢厂厂内库存仍处于高位，加之下游市场需求尚无起色，8月下旬钢材市场仍难有改观。在此形势下，多数钢厂仍将采取压低库存、少量补库的策略，原料市场整体成交平淡。预计下周国内市场钢坯、铁矿石价格将小幅下跌，焦炭和煤炭跌势趋缓，废钢价格以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/8/17