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本周（6月25日—6月29日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在4000元/吨，较上周五下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格震荡下跌。截止6月29日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4140元/吨，较上周五下跌25元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4060元/吨，一周下跌50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4180元/吨，一周下跌20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4150元/吨一线，一周下跌30元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4140元/吨一线，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4130元/吨，一周下跌40元/吨。  

现货市场震荡下跌，期货市场也阴跌走低。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周一的4119元/吨，最低价出现在周五的4040元/吨，周五收于4068元/吨，较上周四收盘价下跌50元/吨。周五RB1210合约持仓量为585392手，较上周四增仓91454手。本周RB1210合约累计成交量为2325902手，日均成交量较上周增长25.37%。本周上半周钢材期货价格呈单边增仓放量下跌走势，下半周稍有趋稳，市场上空头氛围仍较为浓厚。周五外盘受欧盟峰会利好出现大涨，对下周国内商品走势将形成提振，不过考虑到目前现货市场仍相当低迷，预计下周钢材期货价格涨幅有限。

本周现货、期货价格均弱势下跌，那么下周走势如何？欧盟峰会出台利好，国内市场信心能否得到提振？6月中旬粗钢产量出现回落，市场供需关系是否有所改善？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年6月29日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为333245吨，同口径统计范围数据较6月21日减仓10470吨，减仓幅度3.05%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为215582吨，同口径统计范围数据较6月21日减仓910吨，减仓幅度0.42%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓11380吨，减仓幅度为2.03%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现下降，总量为54.88万吨，较上周减少1.14万吨；线材12.15万吨，减少0.22万吨；盘螺7.65万吨，增加0.13万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为74.68万吨，较上周末减少1.22万吨。

本周沪市建筑钢材库存继续下降，其中二级螺纹钢库存下降较为明显，盘螺库存量则小幅上升。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为682.23万吨，增加3.55万吨；线材库存量为179.97万吨，增加1.09万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1585万吨，增加10.96万吨，增幅为0.7%。总体看来，全国总库存在经过连续十八周的下降之后，本周首度出现回升，全国出现大范围的高温梅雨天气，对需求释放形成了较大影响。

据中钢协统计，6月中旬重点大中型企业粗钢日产量为165.5万吨，旬环比下降1.74%，全国预估值为197.05万吨，旬环比下降1.45%。5月下旬以来，全国预估粗钢日均产量连续三旬维持在200万吨以下，不过依然保持在高位。同时，6月中旬末重点大中型钢铁企业钢材库存1215万吨，旬环比增加5.6%，显示出钢厂合同组织已经遇到了较大压力。本周部分钢厂宣布下半年给商家加大返利幅度以及承兑汇票免贴息，钢厂之间为维护市场份额的竞争已开始加剧，后期钢厂价格政策调整情况将对市场走势形成重要影响。

数据显示，6月份中国制造业PMI为50.2%，比上个月继续下降了0.2个百分点，为七个月以来的最低值。其中钢铁行业PMI为49.2%，环比回升0.4个百分点，仍低于50%的荣估线。钢铁PMI数据显示我国钢铁业仍相当低迷，不过部分指数环比出现改善，如生产指数、产成品库存指数下降，新订单指数和新出口订单指数触底回升，显示出国内钢市所面临的积极因素已逐步增加。

资金方面，本周央行再度重启逆回购，累计逆回购资金1250亿元，全周实现净投放资金1970亿元，为连续第四周向市场净投放资金。至此，央行已连续四周共计净投放2910亿元。不过由于季末及半年末因素，市场资金仍趋于紧张，6月下半月市场资金利率持续上涨。据西本新干线监测数据，6月25日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.51‰，较6月15日上涨15%，较5月底也回升0.45%。由于7月份公开市场到期资金量仅有1510亿元，同时6月底进行的2次合计1250亿元的逆回购也将到期。8月份到期资金量更将进一步下降至1000亿元，加之外汇占款持续不理想，资金面将持续面临较大的趋紧压力，7月10日左右二季度数据发布时将是存款准备金率下调的敏感窗口。

国际市场方面，刚刚闭幕的欧盟峰会给了外界意外的惊喜，被市场普遍看淡的这次峰会取得了三个积极成果。具体包括，拿出欧盟GDP的1%，约1200亿欧元，作为一揽子经济刺激计划的启动资金；同时，在巨大压力下，德国总理默克尔做出重大让步，同意不必附加新的紧缩或改革条件，即允许欧洲稳定机制(ESM)跳过政府，直接向陷入危机的成员国银行注资，并允许动用欧洲金融稳定工具(EFSF)或欧洲稳定机制直接购买其国债以降低其融资成本。受此影响，周五全球股市、大宗商品价格普遍大幅上涨，原油期货价格暴涨超过9%，无疑对本周国内商品市场将形成提振，但这些措施能否对缓解欧债危机形成实质性利好仍有待关注。

综合来看，全国钢材库存由降转升，钢厂库存处于高位，市场处于季节性消费淡季，国内钢市供求矛盾仍较为突出。考虑到目前价格已处于低位，部分钢厂停产检修增加，而政策层面有望进一步宽松，国内钢价进一步下跌空间已经不大。预计近期国内钢价仍将以盘整动行为主。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来