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本周（6月4日—6月8日），西本——钢材指数保持平稳，周五收在4030元/吨，较上周五持平。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格稳中有跌。截止6月8日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4168元/吨，较上周五下跌11元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4090元/吨，一周下跌30元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4130元/吨，一周上涨30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4190元/吨一线，一周下跌30元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4100元/吨一线，一周下跌20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4170元/吨，一周下跌10元/吨。  

现货市场稳中有跌，期货市场震荡运行，在周一大幅下跌之后，周二至周五震荡走高。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周四的4130元/吨，最低价出现在周一的4020元/吨，周五收于4108元/吨，较上周五收盘价上涨13元/吨。周五RB1210合约持仓量为739728手，较上周五减仓90326手。本周RB1210合约累计成交量为5059090手，较上周增长4%。本周市场继续表现为成交活跃、持仓下降的态势，多空双方围绕4100元/吨一线争夺激烈。本周末公布的5月份经济数据喜忧参半，央行降息对市场也未形成明显刺激，下周希腊大选即将举行，市场观望氛围或较为浓厚，多空双方均会趋于谨慎。

本周现货价格小幅波动，期货价格先跌后涨，那么下周走势如何？央行近三年半首度降息，5月份数据如预期般低迷，后期政策会否进一步宽松？5月下旬粗钢产量明显回落，钢厂检修增加，对市场信心能否形成支撑？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年6月8日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为348285吨，同口径统计范围数据较6月1日减仓6960吨，减仓幅度1.96%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为218222吨，同口径统计范围数据较6月1日减仓4790吨，减仓幅度2.15%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓11750吨，减仓幅度为2.03%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅下降，总量为56.65万吨，较上周减少1.18万吨；线材13.06万吨，减少0.11万吨；盘螺6.55万吨，增加0.02万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为76.25万吨，较上周末减少1.27万吨。

本周沪市建筑钢材小幅下降，其中螺纹钢库存量下降相对明显。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为689.27万吨，减少4.89万吨；线材库存量为181.13万吨，减少4.45万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1584.18万吨，减少11.51万吨，降幅为0.75%。总体看来，本周全国总库存出现连续第十六周下降，累计下降幅度为17.2%。不过目前全国总库存和去年同期相比仍然增长9.39%，其中螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板分别增长23.62%、增长27.44%、下降9.78%、增长5.42%和下降1.59%。。

6月7日，央行宣布6月8日起下调存贷款基准利率0.25个百分点，并同时宣布将存款利率上限增加至1.1倍，同时扩大贷款利率的下浮区间扩大至0.8倍，这是2008年12月以来首度降息。此次降息的政策含义自然是呼应此前温家宝总理“稳增长”之说，但降息的时点选择在5 月数据即将公布之前，进一步增加了市场对 5 月经济数据的悲观程度。在降息当日，资本市场不涨反跌，对短期市场反而形成了压力。不过央行近三年半首度降息，宣告了货币政策已全面转向宽松，加之近期基础设施投资增速的回升以及发改委审批项目的加快等等，随着各项刺激政策效果的陆续发挥，对国内市场形成的利好也将逐步显现。

在双休日各项经济数据相继出台，总体延续了4月份的放缓势头。5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.0%，创下2010年6月以来的新低。1-5月固定资产投资增速为20.1%，房地产投资增速为18.5%，增速较1-4月分别下滑0.1%、0.2%。1-5月房屋新开工面积7.29亿平米，同比下降4.3%，5月新开工面积1.84亿平米，同比下降4.6%。不过5月份投资数据也不乏亮点，1-5月份施工项目计划总投资490238亿元，同比增长16%，增速较1-4月份提高1.5个百分点；新开工项目计划总投资96386亿元，同比增长22%，提高0.4个百分点。1-5月，铁路固定资产投资为1296.54亿元，比上年同期减少903.40亿元，同比下降41.1%，降幅较1-4月减小2.53个百分点。5月份当月的固定资产、房地产投资环比4月份分别增长了20.21%和29.95%，表明5月份保障房、基建等投资已出现加快的势头，后期投资增速将有望企稳回升。

在钢厂生产方面，据中钢协统计，5月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量161.22万吨，旬环比下降4.72%；全国预估粗钢日均产量195.96万吨，旬环比下降3.92%。中钢协统计数据显示，4月全国重点大中型钢铁企业利润总额仅为17.9亿元，按照4月份我国重点大中型企业产量5015万吨测算，4月份重点大中型企业吨钢利润仅为35.69元。5月份国内钢价平均下跌幅度超过100元/吨，考虑到原材料成本的滞后性，按此测算钢铁行业在5月份又转入了全行业亏损。自5月中下旬开始国内钢厂减产、检修开始增多，钢厂阶段性的减产将有利于改善市场供求关系。

综合来看，5月份当月投资数据有所改善，5月下旬钢厂开始出现减产迹象，随着国家刺激政策效应发挥效应，后市钢材市场需求将有望回升。目前市场最大的不确定性仍在欧债问题，6月17日的希腊大选和6月19-20日的美联储议息会议尤为受到关注。预计在希腊退欧问题尚未明朗之前，市场将以盘整运行为主。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来