2006年11月份

    关注钢铁行业的同仁都应该清楚，有关钢材期货推行与反对的声音，自2005年初以来从未停止过。力举推行一方是上海期货交易所，而反对声音最旺来自于中国钢铁工业协会，高声喧闹的背后，究竟有哪些因素在作怪？钢材期货究竟朝着哪个方向发展？一起来看看事情发展的台前幕后。

    力推钢材期货的背后

    这个日子里，上海期货交易所正在搜集着各种材料数据，预备呈报上级主管部门。而这个时间节点，正好是上海远期现货电子交易市场（习惯上大家称其电子盘）运行一年多以后。
    当时的现状是，交易量火爆异常，而这一现状的出现，仅仅只是局限在上海地区。根据从几个电子交易市场得到的信息显示，远期交易实行交易开户收费制度，同时实行买进、卖出交易收费制，顶峰时期单一电子盘日交易量为2万手左右（10万吨左右）。这也就意味着会给经营者带来数十万元的营业收入，即便是刨去各类费用和优惠政策（费用优惠在2005年的远期现货市场出现得不多），收入也是相当可观的。

    其后，上海市场陆续出现了四个主要远期现货交易市场，竞争进入残酷阶段。这期间，上期所仍旧力主推行钢材期货，甚至连初期交易品种都已经对外公布：线材。
    从目前的情况来看，上期所期望开辟钢材期货品种，其最终目的应该也是着眼运营收入方面。这边为了经营收入在奋斗，那么，那边为什么始终有反对的声浪在发出呢？

    反对的缘由

    一直以来，反对钢材期货开始运行的声音，来自于中国钢铁工业协会部分领导。为何要反对呢？详细的情况恐怕还是要结合市场情况来说一说。

    自从2004年上海钢材远期现货（更远的安徽远期现货盘口因为经营缘故，基本上不为大家所熟悉了，所以这里就不再提及了）开始运营之后，其初期品种仅限于HRB335牌号国家免检25mm规格钢筋（后期改为16-25mm、HRB335牌号与HRB400牌号混合交割），市场上HRB335牌号钢筋价格波动历经了冲击4200元/吨高点、回落2400元/吨低点的过程。

     而伴随着钢材远期现货交易量的不断扩大，参与人的增多（这里强调一点：参与人员系钢铁现货流通商），国内钢筋市场价格逐步趋于稳定，价格变化由2004年2400-4200区间、变为2005年2850-3900区间、再到截至2006年11月份为止的2750-3350区间。可以这样认为，钢材远期现货从某种程度上将钢筋这一品种的定价权由钢厂转化为市场。

    浅层次地分析一下，回顾一下历史不难发现，钢材这一产品价格，或许就在不久之前，还是一直由钢厂拍板说了算。可以肯定地说，被追着、骚扰着要批条子的时代，过去了也没几年，定价权这一改变，那是“相当难以接受的”。再名词解释一下，中国钢铁工业协会，系国内主要钢铁生产商组合起来的行业协会，隶属于发改委。套用一句有趣的话来描述一下：反对钢材期货？需要理由吗？需要吗?需要吗？似乎不用多言了。很多人也许都会这样理解的，笔者也把这层在这里提及一下。

    其实，笔者认为的是，反对声浪主要是害怕钢材变成类似原油、有色，被大资金操盘控制着价格波动方向。钢材是一个国家工业的基础，价格秩序其实很关键的因素，反对者认识到期货影响力，而这个影响除了上面提到的良性影响力以外，并不能保证不出一些问题。

    总结

    看过笔者的分析过后，或许很多人同样摸不着头脑了，究竟该不该上钢材远期现货呢？一起来看几种现象。

    在上海钢材远期现货经营运作中，曾经或者正在出现这样那样的问题，同时，也起到了前面提到的某些作用。

    一、问题症结
    1、参与人群的选择。目前上海的远期现货参与者主体是钢材现货商，钢材期货开始运行，必然不会只限制在这样的范围内。那么，必然意味着一点，资金量将呈几何倍数放大。看看交易资金量无从估计的国际原油期货市场、有色金属期货市场，原油每桶可以接近80美元/桶，也可以回归58美元/桶，可以说这其中真实的供需关系，是被扭曲掉的。虽然最终也有价值回归，但毕竟引起了轩然大波，让所有人心有余悸。

    2、运营管理难题。目前的钢材远期现货交易中，运营管理中的交割管理、仓库管理规范化问题，都存在着这样或者那样的不足，如，很明显的就有恶意交割：1）专门组织现货市场需求量不大的规格交割，例如18mm规格。2）专门组织处于临界期的品种交割，解释一下，目前被交割的钢筋要求是出厂3个月以内的，这类交割专门寻找出厂离3个月期限很近的产品，最终导致锈蚀钢筋资源冲击现货市场价格秩序。
    另有规范问题在于远期现货市场自身的规范问题，原本就有苏州线材期货失败教训在前，近期爆出的上海某远期现货市场强行平仓事件，极有可能使大家面临对簿公堂的局面，无疑又将钢材期货运行推向了不利面。

    二、定价权

    交给市场？以何种形式交给市场？钢厂自己继续保留定价权？如何变化，或许是该认真讨论一番。

    其实，就目前来看，钢材期货对于钢材价格的良性影响是该利用起来。其他能做的，就是交易细则的进一步规范问题，交易保证金问题、起落幅度控制、运营管理问题等等等等，做之前应该考虑清楚。个体或者局部千万不要出现：众人熙熙攘攘皆为利往。