观点争鸣
[观点]当回调遭遇支撑
2007年05月21日08:22 来源:西本资讯
5月的申城,春夏之交;5月的申城建筑钢,涨跌交替。现实在告诉我们,天气和市场都是善变的,也许很多人已经习惯了平稳和平淡,也许很多人对涨跌存在着心理上的恐惧,但当一切都在发生时,正确面对却是唯一的选择。又到新的一周,沪市建筑钢能否止跌回稳?五月行情是否就此结束?不妨与大家一起再来探讨。
上周,由于节后采购高峰明显回落,整个市场都感受到价格快速上涨后需求的冷漠——在经过短暂的盘整后,现货市场价格出现全面回调,以16-25mm规格二级螺纹为例,底部售价从5月14日的3480元下跌到18日的3420元。如果说前半周的降价还只局限于中小经销商获利套现,那么从周四开始,几家大户报价的下行就显得有些不同寻常了——因为回调已经形成趋势。
综合看来,下跌不外乎几大因素引起:商家获利了结,需求阶段性减少,周边市场共振效应,政策性利空提前释放等等,这些在西本新干线相关原创文章都有详细分析,在此就不再重复了。还是回到本周。
走过上周的下跌,笔者以为,本周市场继续下跌的空间有限,并且在一定价位将遭遇很强的支撑。原因有以下几点。
首先,资源偏少与资源高度集中并存。仍以二级钢为例,对照西本新干线统计的历史数据,2006年5月19日,纳入统计的仓库库存总量为26.3万吨,今年5月19日,这一数字为14.3万吨;如果按照与施工期更密切的农历时间比较,去年同期这一数字更高,为28.6万吨。资源偏少的局面客观存在。而据业内人士透露,目前上海地区各大仓库除一些大户维持工地常备资源外,投机资本囤积的库存高度集中在少数大户手中,如黄浦江某码头3万吨,五矿库3万吨永钢资源均为某贸易商所有。一边有稳定的工地需求,一边是投机利润的最大化,资源的高度集中可以支持这部分库存不会轻易降价。
其次,价格倒挂将加快现有低成本资源的消化。经过钢厂频繁调价后,当前其出厂价格与市场依然倒挂,而且差距正在逐渐扩大,既然现货资源有价格优势,自然会促使经销商转向市场采购。几大现货市场也反馈,从上周后期开始,因为一些大户从钢厂订购的资源不能及时补充,他们已经明显加大了在市场的采购力度。谁都知道,市场资源不是无穷尽的,一旦消化过快就只有一个后果:刺激价格回升。或者有人会反问,钢厂就能硬挺着不降价吗?不幸的是,由于政策性利空因素的滞后,目前多数钢厂库存压力不大,似乎还真没有降价的打算。这不,周日就有消息说沙钢周一将开出平盘。
另外,资源结构性矛盾更加突出。根据西本新干线统计的数据,截止到5月18日,沪上建筑钢资源结构性的矛盾再次加剧,除部分三级钢规格稀少外,二级钢一二类资源的比例严重失衡,已从4月中下旬的趋近于1比1,连续三周超过了1比1的比例,即,二类资源增量仍然有限,总量继续偏少。在这不多的二类资源中,申特和沪宝产品又占据了绝大部分,即便上周有约一万吨沪宝资源入库,但其绝对库存量依然不大,且到货后大部分已经批发销售给市场中间商,价格更没有理由一味下探。
最后,需求仍将保持平稳。5月18日,上海市统计局发布最新统计数据显示,今年前4月,上海房地产开发投资408.52亿元,同比增长15.5%;占全社会固定资产投资的34%,比重同比提高0.9个百分点。国家发改委、国家统计局调查也显示,今年一季度上海新建商品住房销售价格上涨0.1%,已经摆脱了持续下跌的局面。同时,伴随着股市进入调整期,已有迹象表明,一些跑赢大市的投资者从股市获利之后开始回流正在回暖的楼市,资金的流入必然会刺激相关投资的增长,可以预计,继市政重点工程后,房地产行业对建筑钢的需求将有所增大。而目前正是施工的黄金时间,至少需求的平稳是可以期待的。
综合各方面因素,笔者以为,市场选择回调是迫于压力,因为更多的贸易商开始认识到,一味上涨只会陷自己于被动。同时,回调更是一个挤泡沫的过程,只要供需基本面没有改变,适当的调整更利于行情的演绎。进入本周,当回调遭遇支撑,行情当然不会甘心就此结束。[文] 西本新干线工作室 心随风动
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