国际 动 态  

1、世贸组织：全球货物贸易保持稳定 但贸易政策不确定性隐现

世界贸易组织3月12日发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数为102.8，与去年12月的102.7几乎持平。世贸组织表示，这一数值说明全球货物贸易似乎保持稳定，2025年头几个月似乎将继续增长。然而世贸组织也指出，贸易政策不确定性的增加和新关税的前景可能会对中期贸易造成压力。贸易政策不确定性的上升可能会暂时促进贸易，因为企业和消费者会在可能采取的措施出台之前提前进口，这可能会减少今年晚些时候的需求。

2、美国本财年预算赤字已达1.1万亿美元

美国预算赤字在2月继续扩大，推动本财政年度前五个月的缺口达到1.15万亿美元，主要受联邦医疗保险和政府偿债成本上升的推动。财政部周三公布的数据显示，仅2月的赤字就达到3,070亿美元。经日历差异调整后，从10月1日开始的本财年预算赤字较去年同期高出17%。

3、美国2月联邦预算赤字达到3070亿美元

美国财政部周三表示，在特朗普总统上任后的第一个完整月里，美国预算赤字总额为3070亿美元，比一年前增加4%，即110亿美元，尽管收入增长速度超过支出。2月收入总额为2960亿美元，创下该月的最高纪录。这一数字比上年同期增长9%，即250亿美元。不过，2月支出总额为6030亿美元，也创下该月的最高纪录。支出与上年同期相比增长6%，即360亿美元。

4、拉加德：更高的美国关税可能会降低欧元区通胀

欧洲央行行长拉加德：贸易、国防、气候问题可能放大或抵消现有的通胀力量。更高的防御支出可能会推高通胀。更高的美国关税可能会降低欧元区通胀。密切监测通胀预期是应对冲击的关键。

5、拉加德：欧洲央行面临“异常高”的不确定性

欧洲央行行长拉加德周三表示，欧洲央行正面临一个更加动荡的新世界，它必须在灵活应对冲击的同时，明确阐述可能如何应对一系列可能出现的后果。她在讲话中称，政策制定者面临“异常高”的不确定性。虽然拉加德没有点名，但她明确表示，这种新的波动在很大程度上可以追溯到美国总统特朗普的政府。

6、美国2月CPI数据全面低于预期

美国2月未季调CPI年率录得2.8%，为去年11月来新低，预期2.90%，前值3.00%；季调后CPI月率录得0.2%，为去年10月来新低，预期0.30%，前值0.50%。美国2月未季调核心CPI年率录得3.1%，2021年4月来新低，预期3.20%，前值3.30%；季调后核心CPI月率录得0.2%，为去年12月来新低，预期0.30%，前值0.40%。

7、美国企业债利差创约6个月最大

美国企业债和美国国债之间的收益率利差周二晚些时候扩大至去年9月以来的最大水平，表明投资者对经济衰退和全球贸易战的担忧日益加剧。根据ICE美银企业指数，美国投资级债券利差周二触及94个基点，为9月18日以来的最高水平；垃圾债券利差扩大至322个基点，也是自9月18日以来的最高水平。

8、欧盟计划对价值至多260亿欧元的美国商品采取反制措施

欧盟委员会对美国钢铝关税作出回应。针对美国钢铝关税，欧盟委员会对美国进口商品采取反制措施。欧盟针对美国的反制措施针对价值高达260亿欧元的美国商品。欧盟委员会称将分两步推出反制措施，仍然愿意与美国进行谈判。

9、越南新加坡升级关系为全面战略伙伴关系

越南与新加坡发表联合声明，双方升级关系为全面战略伙伴关系，双方承诺加强在海底电缆发展方面的合作，承诺加强跨境数据流动合作。新加坡支持越南发展国际金融中心。

10、美环保局将取消二十多项空气和水法规

特朗普政府于周三宣布了一系列监管回撤措施，其中包括废除发电厂的排放限制、减少对水道的保护以及放宽尾气污染限制，旨在推动美国总统特朗普的能源主导议程。美国国家环境保护局（EPA）正着手撤销31项拜登时代生效的、原本旨在推动从农业到电力公用事业、石油化工和汽车等多个行业发展的法规，以符合特朗普放松监管的承诺。但这些举措也势必会削弱美国对空气和水的核心环境保护。

11、法国下调经济增速预测 特朗普贸易战打压前景

法国央行周三将其对2025年增长的预测从12月份的0.9%下调至0.7%，这将是疫情以来以来年度最弱增长。央行还将2026年的增长预测从1.3%下调至1.2%。该行下调了对全球需求的预估，把美国总统唐纳德·特朗普升级关税威胁相关的疑虑加剧纳入考虑。报告还表示，近几个月来，法国经济比预期还要疲软，围绕预算的政治危机削弱了企业信心。

12、加拿大央行宣布下调政策利率至2.75%

加拿大银行（央行）当地时间3月12日宣布，下调政策利率25个基点至2.75%。加拿大银行在新闻公告中表示，加拿大经济在2025年进入稳健状态，通胀率接近2%的目标，国内生产总值增长强劲。然而，贸易紧张局势加剧和美国征收的关税可能会减缓加拿大经济活动的步伐，增加通胀压力。

13、美国抵押贷款利率连续第六周下跌

美国30年期抵押贷款平均利率连续第六周下降，触及12月初以来的最低水平，引发购房和再融资抵押贷款活动增加。根据抵押贷款银行家协会(MBA)周三公布的数据，在3月第一周，30年期抵押贷款的合约利率下滑6个基点至6.67%。15年期固定利率抵押贷款的利率降至6.04%，为10月以来最低。30年期超额按揭的平均利率降至5个多月来最低。

14、日本企业连续第三年大幅加薪

日本许多最大的公司已连续第三年满足工会提出的大幅加薪要求，以帮助工人应对通胀，并在劳动力短缺的情况下留住员工。随着一年一度的“春斗”谈判于本周三结束，电子企业集团日立表示，已同意按照工会要求将月工资上调6.2%，幅度创下历史新高。丰田则表示，制造部门员工的加薪幅度将与去年1999年以来最高的幅度持平。经济学家预计，日本公司2025年的平均加薪幅度将与去年的5.1%相近，去年的加薪幅度为33年来最大，使日本央行得以退出长达十年的超宽松货币政策。

15、欧佩克月报：维持2025年全球经济增长预测不变

欧佩克月报：维持2025年全球经济增长预测不变；维持2025年美国经济增长预测为2.4%。维持对2026年全球经济增长的预期为3.2%；维持2026年美国经济增长预期在2.3%不变；维持2026年欧元区经济增长预期在1.1%。随着贸易政策的不断出台，贸易担忧预计将导致石油市场波动，但预计全球经济将会进行调整；贸易政策的不确定性依然存在，但预计不会对目前的增长假设产生影响需要密切关注关税及其他

政策的范围和影响。

16、WTI原油周三收高2.2%

受到美元走软的推动，美国WTI原油周三收高。但对美国经济放缓以及特朗普关税对全球经济增长影响的担忧日益加剧，令油价涨幅受到限制。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收盘上涨1.65美元，涨幅为2.16%，收于每桶67.68美元。

17、纽约期金涨0.7%

周三纽约尾盘，现货黄金上涨0.62%，报2933.85美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.72%，报2941.80美元/盎司。现货白银涨0.82%，报33.2136美元/盎司。COMEX白银期货涨1.64%，报33.690美元/盎司。COMEX铜期货涨1.10%，报4.8465美元/磅。

18、美股周三收盘涨跌不一

道指连续第三日下跌。疲软的CPI数据缓解了市场对美国经济衰退的担忧，近期备受打压的科技股反弹，推动纳指收高。特朗普的25%钢铝关税生效。道指跌82.55点，跌幅为0.20%，报41350.93点；纳指涨212.35点，涨幅为1.22%，报17648.45点；标普500指数涨27.23点，涨幅为0.49%，报5599.30点。

国 内 财 经 

1、李强主持召开国务院常务会议

国务院总理李强3月12日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，审议通过《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定（草案）》。 会议指出，刚刚闭幕的十四届全国人大三次会议审议通过的《政府工作报告》，明确了全年经济社会发展目标任务。各部门、各单位要主动对号入座，以更加强烈的担当、更加积极的作为，把各项工作任务完成好，以实干实绩兑现向人民作出的庄严承诺。要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。要聚焦重点精准发力，善于找到牵引性、撬动性强的切入点，不断谋划新的抓手和载体，以点带面提升抓落实的整体效能。要强化对地方的指导支持，在要素保障、科技创新、改革开放先行先试等方面制定支持政策、拿出具体方案。

2、中国人民银行召开2025年征信工作会议

3月10日，中国人民银行召开2025年征信工作会议。会议认为，2024年中国人民银行征信条线坚持稳中求进、守正创新，征信高质量发展取得明显成效。进一步深化对征信工作的规律性认识，科学谋划现代化征信体系建设路径。上线运行全国中小微企业资金流信用信息共享平台，央行基础征信服务功能有效增强。推动地方征信平台市场化转型升级，征信市场布局进一步优化。强化征信制度体系建设，征信监管效能不断提升。用心用力做好征信权益保护，征信为民走深走实。

3、工信部：深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程

3月12日，工业和信息化部党组书记李乐成主持召开干部大会，会议强调，要全力促进工业经济平稳运行，实施新一轮重点行业稳增长工作方案，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，全面加强制造业“增品种、提品质、创品牌”工作，抓好“十四五”规划重大工程顺利收官，支持工业大省挑大梁。

4、交通运输部：要加快建设国家综合立体交通网

交通运输部召开传达贯彻全国两会精神干部大会。交通运输部党组书记、部长刘伟指出，要加快建设国家综合立体交通网，推动川藏铁路、三峡水运新通道、平陆运河等重大工程建设，优化国家综合货运枢纽补链强链政策，强化基础设施“两重”支持重点方向的项目储备和要素保障。要深入推进交通物流降本提质增效，落实降低全社会物流成本专项行动，实施好《交通物流降本提质增效行动计划》，完善交通物流基础设施网络，加快运输结构调整和多式联运发展，提高国际物流供应链服务保障能力。

5、1至2月国家铁路发送货物6.22亿吨

今年1至2月，国家铁路累计发送货物6.22亿吨，同比增长2%，日均装车17.5万车，同比增长3.5%，为人民群众温暖过冬和国民经济平稳运行提供了有力支撑。

6、前两个月广东外贸进出口1.35万亿元

记者从海关总署广东分署获悉，2025年前两个月，广东外贸进出口1.35万亿元，比去年同期下降0.8%，同期全国下降1.2%，占全国外贸总值的20.6%，提升0.1%。其中，出口8552.2亿元，下降4.3%；进口4900.8亿元，增长6.1%。

7、前2个月京津冀地区出口创历史新高

今年前2个月，京津冀地区合计出口2070.5亿元，创历史同期新高，同比增长2.1%。前2个月，京津冀地区出口中新兴产业、高附加值产品表现强劲。信息技术产业中的平板显示模组出口同比增长78.1%，航空航天产业中的航空器零部件出口同比增长14%，文化产品中的国潮玩具出口同比增长76%，汽车制造产业中的汽车零配件出口同比增长20.1%。

8、今年前2月浙江宁波进出口总值创同期历史新高

浙江宁波海关12日发布统计数据称，今年1月至2月份，宁波市进出口总值2338.8亿元，相比去年同期增长7.4%，创同期历史新高。民营企业为进出口主力军。1月至2月份，宁波市民营企业进出口1795.1亿元，增长11.3%，占该市进出口总值的76.8%。

9、多地楼市开启回暖加速度

近期，多地楼市呈现回暖趋势，土地市场成交活跃。北京、上海等地成功出让多块土地，提振市场信心。春节后，一线城市及部分二线城市新房市场活跃度显著提升，二手房市场成交量明显放大。专家预计，随着政策利好加快落实，房地产市场有望延续回稳态势。（央视新闻）

10、克而瑞：2025年1-2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%

克而瑞地产研究中心发布报告称，2025年1-2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，用地面积减少37.5%，延续了2023年以来的收缩趋势。

11、2月房地产企业债券融资总额223亿元

中指研究院监测，2025年2月房地产企业债券融资总额为223.0亿元。从融资结构来看，房地产行业信用债融资144.0亿元，占比64.6%；海外债融资35.9亿元，占比16.1%；ABS融资43.2亿元，占比19.3%。债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.70个百分点。据了解，当月海外债融资成本偏高，因此债券融资平均利率同环比均略有增加。

 证 券 期货 

1、收评：指数午后冲高回落

指数午后冲高回落，三大股指尾盘翻绿。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2600只。截止收盘，沪指跌0.23%，收报3371.92点；深证成指跌0.17%，收报10843.23点；创业板指跌0.58%，收报2191.27点。沪深两市成交额达到16838亿，较昨日放量2019亿。

2、两市融资余额增加16.02亿元

截至3月11日，上交所融资余额报9657.96亿元，较前一交易日减少1.84亿元；深交所融资余额报9394.41亿元，较前一交易日增加17.86亿元；两市合计19052.37亿

元，较前一交易日增加16.02亿元。

3、今年已有超70只基金提前结募

今年以来，权益市场回暖推动资金流入A股市场。从公募基金发行市场来看，截至3月12日，今年提前结束募集的基金已超70只，其中权益类基金37只，占据半壁江山。与此同时，不少今年以来成立的次新基金已在积极建仓。展望后市，机构对未来中长期的权益投资机会保持乐观。（上证报）

4、年内基金分红已超四百亿元

截至3月12日，基金公司今年以来派发的“红包”金额已超400亿元。其中，基金产品分红总金额最高的达到26.8亿元，分红比例最高有20%。此外，分红的基金当中，债券型基金占比达78%，而权益类被动指数型基金的分红规模也不容小觑。

5、新基金频现提前结募 科创类产品最受宠

近期，基金新发市场提前结募现象频现，资金加速进场，投资者入市热情明显升温，传递出市场回暖的积极信号。值得关注的是，多只上证科创板综合ETF（交易所交易基金）产品提前结束募集，成为市场热点，体现出投资者对科创板相关产品的高度认可。业内人士称，ETF产品因高效、低成本优势，正成为投资者布局科技成长行情的重要渠道，也增强了市场对科技股走势的信心。（证券时报）

6、叙事转变 全球资产再配置风起

2月下旬以来，美股、美债收益率、美元指数同步下行，而中国资产的亮眼表现引发了海外投资者的关注，外资机构纷纷看多中国资产。分析人士认为，这背后体现出市场对美国经济基本面、科技、政策等方面相对优势减弱的预期。在此背景下，全球资产再配置风起。（上证报）

7、郑商所调整短纤、瓶片期货合约交易手续费标准

郑商所公告，自2025年3月14日当晚夜盘交易时起，短纤期货合约的交易手续费标准调整为2元/手，免收日内平今仓交易手续费；瓶片期货合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点五，免收日内平今仓交易手续费。

  行 业 纵 览 

股市及部分商品走势  

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