本周（3月4日—3月7日），西本资讯监测的数据显示，截止3月7日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3533元/吨，周环比下跌37元；高线HPB300φ6.5mm为3701元/吨，周环比下跌38元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格区间向下：其中，北方钢厂托举，震荡小跌；南方期货引领，波动调低。本周西本钢材指数下移，成本指数走低，后者跌幅更大，显示长流程钢厂利润空间略有回升；本周螺纹钢期货主力合约偏弱，对现货市场形成拖累。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约整体趋弱。其中，热卷2505合约周五夜盘收在3366元，环比上周3423元下跌57元；螺纹钢2505合约周五夜盘收在3247元/吨，环比上周3318元下跌71元；从全周走势情况看，原料端铁矿下移，成材端螺卷走低。

回首本期，消息面相对偏暖，铁矿价格走弱，螺纹现货疲软，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至3月7日，沪市螺纹钢库存总量为45.28万吨，周环比减少1.37万吨，降幅为2.94%（见下图）；目前库存量较上年同期（3月8日的58.75万吨）减少13.47万吨，降幅为22.93%。本周沪市螺纹钢库存环比减少。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.55万吨，周环比减少0.64%（见下图）。本周，终端需求环比没有增长，表明工地需求受限。

本期西本钢材指数回落，市场价格调低：周一，震荡下调；周二，跌后休整；周三，低位波动；周四，止跌小涨；周五，稳中趋弱。当下上海市场现状是：库存小幅回落，需求总体平缓，商家信心不足，价格低位挣扎。本周市场价格偏弱，预计下周低位反复。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1348.37万吨，周环比减少2.35万吨，降幅为0.17%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为633.93万吨，环比增加1.65万吨，增幅为0.26%；线盘库存量为108.56万吨，周环比增加3.82万吨，增幅为3.65%；热轧卷板库存量为342.04万吨，周环比减少3.02万吨，降幅为0.88%；中厚板库存量为134.51万吨，周环比减少3.06万吨，降幅为2.22%；冷卷板库存量为129.33万吨，周环比减少1.74万吨，降幅为1.33%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2024年3月7日的1778.92万吨）减少430.55万吨，降幅为24.20%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，除螺纹和线盘库存增加外，其它品种库存均有回落。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格总体下移。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3140元到3340元/吨不等，周环比回落30-40元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

2月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%

国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。从企业规模看，大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。

2月份中国钢铁行业采购经理指数为45.1%

中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会3月1日发布数据显示，2月份，中国钢铁行业采购经理指数(PMI)为45.1%，环比上升1.8个百分点，显示钢铁行业运行缓中趋稳。分项指数变化显示，季节性因素影响仍在持续。2月份，随着春节假期结束，钢厂生产人员陆续返岗，劳动力供给回稳运行。从业人员指数为48.8%，环比上升5.3个百分点，为近3年以来新高。生产指数为45.6%，环比上升3.1个百分点。

2月多地楼市成交升温

经历了2025年“开门红”后，房地产市场在今年2月继续有着良好表现。多家机构发布的数据显示，今年2月，北京、上海、广州、深圳四个一线城市的商品房成交量稳中有升，其中二手房交易升温幅度较为明显。杭州、福州、合肥、青岛等二线城市发布的数据也显示，这些城市的楼市交易正在升温。按照惯例，春节假期所在的月份，楼市交易往往出现降温。但从一线反馈的信息来看，今年春节后，重点一二线城市的供应量、看房量、交易量等都在快速回升。

今年前两个月地方债发行规模大增

2025年前2个月，全国共发行地方债1.86万亿元，较上年同期大幅增加，发行节奏明显前置，发行成本也延续下行。其中，不少地方债用于隐性债务置换，助力多地推动隐性债务清零工作。数据显示，今年1月至2月，地方债发行规模较上年同期增加9189亿元，创历史同期最高水平。从发行利率看，地方债发行成本持续走低。今年前2个月，地方债平均发行利率为1.91%，较去年末下降22个基点。

2月重卡销8万辆，同比增34%

第一商用车网初步掌握的数据显示，2025年2月份，我国重卡市场共计销售8万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年1月上涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。

2025发展主要预期目标公布

政府工作报告提到，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅２％左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值能耗降低３％左右，生态环境质量持续改善。

2025年赤字率拟按4%左右安排

政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

乘联分会：2月乘用车市场零售139.7万辆

据乘联分会消息，初步统计：2月1-28日，全国乘用车市场零售139.7万辆，同比去年同期增长26%，较上月下降22%，今年以来累计零售319.1万辆，同比增长1%；2月1-28日，全国乘用车厂商批发178.1万辆，同比去年同期增长35%，较上月下降15%，今年以来累计批发388.2万辆，同比增长13%。

前两个月我国货物贸易开局总体平稳

据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。

前两月中国累计出口钢材1697.2万吨

海关总署3月7日数据显示，2025年1-2月中国累计出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%。1-2月中国累计进口钢材105.0万吨，同比下降7.2%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿19136.1万吨，同比下降8.4%。1-2月中国累计进口煤及褐煤7611.9万吨，同比增长2.1%。

2月下旬重点钢企粗钢日产继续增加

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年2月下旬重点钢企生铁日均产量198.6万吨，旬环比上升4.1%，同比上升17.5%；粗钢日均产量225.9万吨，旬环比上升5.0%，同比上升17.8%；钢材日均产量230.1万吨，旬环比上升13.0%，同比上升23.8%。2月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1631万吨，旬环比减少42万吨，下降2.5%；比上月同旬增加96万吨，上升6.3%；比去年同旬减少171万吨，下降9.5%。

2月主要制造企业销售各类挖掘机19270台

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。2025年1—2月，共销售挖掘机31782台，同比增长27.2%；其中国内销量17045台，同比增长51.4%；出口14737台，同比增长7.37%。

本期，“两会”召开，宏观面消息偏暖，与市场相关的主要有：1、今年发展预期目标公布，赤字规模进一步提高；2、2月PMI数据公布，制造业景气水平回升；3、前两月货物贸易开局平稳，地方债发行规模大增；4、房地产行业局部趋暖，2月多地楼市成交升温；5、2月重卡销量同环比增长，挖掘机内销表现强劲；6、政策提振淡季需求，乘用车零售同比增加。

行业面上，海关总署数据显示，2025年1-2月中国钢材出口保持增势，而铁矿石进口量同比下降，表明钢企在加大钢材出口力度的同时，有意消化前期高价铁矿。另据中物联钢铁专委会发布的数据，2月钢铁PMI环比上升；分项指数表明，钢企生产积极性提升，出口表现良好，但新订单表现偏弱，企业库存仍有回升。而中钢协数据显示，2月下旬重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量环比均有回升，粗钢日产更是连续六旬增加，并创下2023年4月上旬以来新高，但同期钢材库存降速较慢，这意味着节后供需矛盾尚未缓解。展望后期，建筑钢市仍处于消耗库存阶段，在需求端未见持续转好之前，价格回涨更多依赖政策面的推动。

回首本周，期螺低位起伏，现货弱势震荡，供应没有减少，商家出货为主。从行情走势看，全国各地表现略有差异：在北方，钢厂托举，波动较小；在南方，情绪不稳，低位挣扎；对比来看，南北市场价格接近，各地库存消化依然缓慢。总体而言，铁矿价格较弱，成本重心下移；需求总体平淡，信心难以提振。

期货偏弱，现货低价；商家亏损，情绪低落。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平缓，投机需求退缩，期货反复试探，现货窄幅波动。本周行情是震荡下移，预计下周低位调整。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比回落，需求没有放大；商家心态偏弱，压力有待消化。当前的利好因素是：价格处于低位，商家普遍亏损；利空因素主要有：原料没有止跌，厂家积极生产。本周建筑钢价总体下调，预计下周弱势波动。需要关注的是：政策的冷暖，期货的涨跌，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰