国际 动 态  

1、商务部：中方坚决反对美方单边关税措施

在商务部举行的例行新闻发布会上，有记者提问，特朗普日前表示美中两国“有可能”达成新的贸易协议，请问中美两国商贸团队近期有何种形式的沟通或磋商？双方是否就加征关税等话题进行过讨论？请介绍下双方最新的交流情况。商务部新闻发言人何亚东表示，中国商务部和美方对口部门一直保持沟通。中方坚决反对美方单边关税措施，坚定维护自身合法正当权益，也愿通过对话协商来解决问题。（央视新闻）

2、欧洲央行会议纪要：抗通胀进程进展顺利

欧洲央行会议纪要：抗通胀进程进展顺利；预计近期通胀仍将保持在目标之上；通胀前景面临的风险被视为双向的；一些证据表明，自去年十二月以来，风险平衡出现向上调整的迹象。

3、白宫官员：特朗普将在4月1日的研究报告出炉后决定关税政策

当地时间27日，美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特在采访中表示，在4月1日一份有关关税的研究结果出炉后，特朗普将决定关税政策。当地时间2月26日，美国总统特朗普在内阁会议上表示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还称，预计将很快宣布对欧盟输美商品加征关税。

4、美国第四季度经济增长放缓

美国政府周四证实，第四季度经济增长放缓。由于寒冷气候、以及对特朗普关税将推高通胀并抑制消费的担忧，今年第一季度的经济增长势头似乎持续走软。美国商务部经济分析局（BEA）周四在其第四季度的第二次GDP估计报告中表示，第四季度美国国内生产总值（GDP）年化数字增长2.3%，而在2024年7月至9月的季度（即第三季度）的GDP以3.1%的速度加速增长后。上述数据显示第四季度GDP增长环比显著放缓。2024年美国GDP增长2.8%，2023年增长2.9%。

5、英美两国正就一项贸易协定进行谈判

当地时间27日，美国总统特朗普与到访的英国首相斯塔默举行会晤。会晤后，双方召开了联合记者会。关于美英贸易及两国合作的相关话题，特朗普表示，美国和英国正在就一项双边贸易协定进行谈判。特朗普表示，双方将达成一项“很棒的贸易协议”，最终将达成一项对两国都非常好的协议，正在为此努力，预计将很快与英国达成该协议。斯塔默表示，两国已开始着手制定一项以人工智能等先进技术为核心的新经济协议，以加强双方的贸易关系。

6、特朗普：美乌矿产协议将成为两国未来关系的基础

当地时间27日，美国总统特朗普与到访的英国首相斯塔默举行会晤。会晤后，双方召开了联合记者会。在记者会上，特朗普就即将与乌克兰总统泽连斯基签署的美乌矿产协议作了进一步的评论。特朗普表示，与泽连斯基达成的协议将使美国成为乌克兰矿产、稀土、石油和天然气开发方面的合作伙伴。“美国纳税人将被有效地补偿在乌克兰花费的资金”，矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。此外，特朗普还透露，他将于美东时间28日11时与泽连斯基会面。（央视新闻）

7、法国财长：若美国加征关税 欧盟将以同样措施回应

针对美国总统特朗普26日称将宣布对欧盟进口商品征收25%关税一事，27日，法国经济与财政部长埃里克·隆巴尔说，如果美国对欧盟加征关税，欧盟将用同样的措施予以回应。隆巴尔说，27日上午，七国集团的外交官与美国财政部长贝森特进行了交流，警告称关税战将导致通货膨胀，经济增长放缓。

8、加拿大总理：若美加征关税政策实施 将立即强烈回应

当地时间27日，加拿大总理特鲁多表示，如果特朗普政府继续实施“不合理的关税政策”，加拿大准备予以反击。特鲁多表示，加拿大正在努力避免美国征收大规模关税，但如果其关税措施如期实施，加拿大将立即做出极为强烈的回应。特鲁多表示，如果征收关税，对加拿大人和加拿大企业来说将很艰难，但对美国人和美国企业来说也将很艰难。（央视新闻）

9、民调显示 特朗普在关税问题上可能面临美国消费者的不满

美国总统唐纳德· 特朗普计划对进口商品加征关税，以迫使制造商将生产迁到美国，但是，这个计划却受到美国消费者这一重要受众群体的怀疑。Harris Poll的调查显示，近60%的美国成年人预期特朗普的关税将导致物价上涨。约44%表示，关税可能对美国经济不利 —— 而31%认为关税将提振经济。

10、欧洲央行贸易结算系统恢复运行

据报道，欧洲央行的证券结算系统在周四早些时候因硬件故障导致通讯中断后，现已恢复工作。欧洲央行在一份声明中表示，TARGET2-Securities（简称T2S）平台“运行正常，此前因硬件组件而影响应用对应用呼出和呼入通信的事件已得到解决”。T2S促进了证券与现金的互换，因此是该地区金融市场通道的基石，它在2023年的日均交易量达到7900亿欧元（约合8230亿美元）。

11、印度考虑下调部分商品关税 希望免于被特朗普征收对等关税

据知情人士透露，印度官员正在探索降低包括汽车和化学品在内的一系列进口商品关税的办法，以避免被征美国总统特朗普所威胁的对等关税。知情人士称，新德里的官员正在讨论降低汽车、部分农产品、化学品、关键药品以及某些医疗设备和电子产品的关税。这些提议将远甚于莫迪政府最近几周公布的关税削减，例如涉及美国向印度出口的高端摩托车和波本威士忌，这些商品虽然对特朗普具有政治层面的重要性，但在印度的销量并不大。

12、韩国去年海外金融净资产首次突破1万亿美元

韩国央行周四公布的数据显示，2024年韩国的海外金融资产净额创下历史新高，首次超过1万亿美元。根据韩国央行的初步数据，截至2024年底，韩国的净国际投资头寸达到1.1万亿美元，比上年末增加了2920亿美元。这标志着韩国成为全球第七个报告海外金融净资产超过1万亿美元的国家。

13、美股周四尾盘走低

特朗普称对加墨中三国的关税将于3月4日生效。美国上周首次申领失业救济人数升至年内最高水平，1月成屋签约销售指数跌至纪录低点。美国第四季度经济增长放缓，一季度增长进一步降温。道指跌77.88点，跌幅为0.18%，报43355.24点；纳指跌344.82点，跌幅为1.81%，报18730.44点；标普500指数跌57.47点，跌幅为0.96%，报5898.59点。

14、国际油价周四收高

欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。

15、纽约期金周四跌约1.5%

周四纽约尾盘，现货黄金下跌1.34%，报2877.24美元/盎司。COMEX黄金期货跌1.48%，报2887.30美元/盎司。现货白银跌1.86%，报31.2630美元/盎司，美股盘初也出现一波显著的下跌行情。COMEX白银期货5月合约跌2.24%，报31.845美元/盎司。COMEX铜期货5月合约涨0.17%，报4.5945美元/磅。

国 内 财 经 

1、2024年我国社会物流成本节约超4000亿元

中国物流与采购联合27日公布2024年我国社会物流总费用解读分析报告。国际上通常采用社会物流总费用与GDP的比率，作为衡量全社会物流成本效率的核心指标，其变化可在一定程度上反映我国物流体系的综合效能与实体经济运行质量。根据报告，我国社会物流总费用与GDP的比率持续回落，2024年降至历年最低水平，当年节约的物流成本超过4000亿元。

2、应对大行下沉“掐尖” 中小银行另辟蹊径迎开门红

2025年以来，中小银行纷纷发力信贷投放，奋战营销旺季。多家中小银行晒出开门红战果，存贷款业务增速明显。记者调研发现，一方面，不少银行引导信贷资源向先进制造、绿色经济、普惠金融等领域倾斜。同时，多措并举助推存款开门红。另一方面，国有大行、股份行凭借资金成本与科技优势持续下沉，迫使中小银行探寻差异化竞争之路。 值得注意的是，当开门红从营销时点变为生存战略，中小银行的突围之路愈发清晰：在价格战的硝烟中锻造差异化的专业能力，在数字化转型中重构价值创造逻辑，在区域经济深耕中培育不可替代性。（中证报）

3、广东：下大力气解决民营企业融资难融资贵问题

据广东省政府官网消息，2月27日，广东省省长、省委金融委员会主任王伟中主持召开省委金融委员会第二次全体会议。会议表示，要加大对民营经济的融资支持力度，发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，加强政银企合作，推动金融机构提供更多低成本、长周期的信贷资金，引导利率适宜的信贷资金快速便捷直达基层，下大力气解决民营企业融资难融资贵问题。

4、2025年江苏省市县重大项目计划投资2.5万亿元

从江苏省重大项目建设领导小组办公室举办的“2025江苏金融赋能重大项目启动活动”上获悉，今年江苏省市县三级共安排重大项目约1.3万个，年度计划投资2.5万亿元。据了解，这1.3万个左右的省市县三级重大项目包含省重大项目500个、民间投资重点产业项目200个，年度计划投资分别为6526亿元、686亿元。这些重大项目融资需求超过3000亿元，涵盖了产业、基础设施、创新载体、城建环保等多个领域。

5、厦门市今年计划供应住宅用地90公顷

福建省厦门市发布2025年国有建设用地供应计划，全市计划供应的1762公顷国有建设用地包含商服用地100公顷、工矿仓储用地250公顷、住宅用地90公顷。厦门今年岛内商品住宅用地无论是供应宗数还是土地面积都大幅增长。与2024年计划供应相比，岛内两区今年供应10宗商品住宅用地，比去年多供应8宗，供应土地面积18.69公顷同比增加370.78%。

 证 券 期货 

1、沪指尾盘震荡翻红

指数午后探底回升，沪指尾盘翻红，创指、深成指跌幅收窄。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3000只。截止收盘，沪指涨0.23%，收报3388.06点；深证成指跌0.26%，收报10927.51点；创业板指跌0.52%，收报2256.51点。沪深两市成交额超2万亿，较昨日小幅放量662亿。

2、杠杆资金持续入场 A股两融余额突破1.9万亿元

随着近期市场整体回暖，两融余额规模持续上升。2月25日，A股市场两融余额已站上1.9万亿元关口，且已连续5个交易日增加。其中，作为市场多方主力之一的融资余额规模创下近2个月新高，达到18931.61亿元。在两融余额连升期间，超七成行业融资余额出现增长。（上海证券报）

3、逾3000家A股公司“透底”2024年业绩

截至2月26日，A股3139家公司“透底”2024年业绩相关情况。其中，2817家披露业绩预告，480家披露业绩快报，12家披露年报（含重合）。一幅稳增长、优结构、重回报的上市公司全年发展图景徐徐展开。从已披露数据来看，约六成A股公司预计实现盈利。

4、600余份业绩快报出炉：近7成公司净利润同比增长

618家上市公司已发布2024年业绩快报，近七成公司实现净利润同比增长。目前，A股2024年业绩快报正在密集发布，这是截至2月27日收盘，部分公司勾勒出来的业绩面貌。 目前已披露去年业绩数据的上市公司，主要是电子、农业养殖、地产、光伏等大类行业的龙头企业。

5、两市融资余额增加100.16亿元

截至2月26日，上交所融资余额报9682.82亿元，较前一交易日增加44.02亿元；深交所融资余额报9302.42亿元，较前一交易日增加56.14亿元；两市合计18985.24亿元，较前一交易日增加100.16亿元。

6、资金热捧科技赛道 多只细分主题ETF规模劲增

2025年以来，科技成长板块整体表现强势，吸引资金蜂拥而入，多只细分科技行业主题ETF规模跃升，首只百亿级人工智能ETF、机器人ETF相继诞生。在业内人士看来，在资金大量涌入的背景下，相关概念股的短期涨幅巨大，部分标的可能缺乏近期业绩支撑，需要警惕震荡调整的风险，但只要产业趋势未作改变，盈利逐渐迎来向上的拐点，行情震荡整固后有望继续上行。（上证报）

7、私募仓位历史新高

私募排排网最新统计数据显示，截至2月14日，百亿级私募仓位指数攀升至77%以上，连续三周上涨，继2月7日之后再创今年以来的新高，今年以来仓位指数更是大幅提升超7个百分点。在业内人士看来，中国强大的科技发展潜力与创新活力正受到全球资金的关注，叠加稳增长政策效果的逐步显现，2025年资本市场表现值得期待。具体到投资机会，科技与红利板块是私募进攻的重要方向。

  行 业 纵 览 

股市及部分商品走势  

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