2025年以来，国内黑色系商品整体弱势下行，成本端支撑松动和淡季需求走弱成为产业链的主要拖累。展望后市，光大期货黑色团队观点认为，多因素影响下，国内钢材产业链供需双降，且当前贸易商冬储热情较弱，市场供需承压，弱势基本面之下预计短期钢价震荡偏弱运行为主。

具体来看，近两周，国内钢材库存连续累积，尤其钢厂库存累积速度较快。机构最新数据显示，本周（截至1月9日当周），国内螺纹产量环比减少6.6万吨至199.41万吨，公历同比减少43万吨；社库环比增加5.27万吨至292.31万吨，公历同比减少156.14万吨；厂库环比增加4.09万吨至125.54万吨，公历同比减少58.51万吨。本周螺纹表需环比减少7.21万吨至190.05万吨，公历同比减少28.58万吨。

“螺纹周产量连续第三周下降，库存连续第二周累积，表需连续第三周回落，数据表现偏中性。”光大期货黑色研究总监邱跃成点评称。

不过，值得注意的是，与农历上一年同期相比，当前国内螺纹周产量仍减少27.48万吨，社库和厂库更是分别减少211.86万吨和60.98万吨。且从表需来看，当前螺纹表需农历同比增加4.73万吨。

据邱跃成具体介绍，供应方面，随着钢价连续下跌，钢厂利润降至低位，加之贸易商冬储积极性不高，钢厂减产检修增加，部分电炉钢厂开始放假，螺纹产量降至低位。需求方面，随着春节临近，北方地区建筑工地已基本停工，南方地区仍处于赶工阶段，这使得需求维持一定韧性。

机构数据显示，本周一至周三，全国建材日均成交量为8.9万吨，环比回落14.2%；杭州市场螺纹日均出库量为4.1万吨，环比回升4.1%，杭州市场螺纹钢库存为43.3万吨。

展望后市，邱跃成进一步表示，临近年终，钢厂减产检修增加，铁水产量下降明显，部分电炉钢厂开始放假，对原料需求整体下降，因此，近日铁矿石、煤焦、废钢价格下跌较为明显，进而使得钢材成本支撑松动。

此外，今冬贸易商冬储热情较弱，部分钢厂压力有所加大，市场供需阶段性承压。综合分析，光大期货表示，预计短期螺纹盘面仍以震荡偏弱运行为主。