北美市场

最近几个月，美国国内废钢价格有所下跌，而在下游钢材市场疲软的情况下，7月份美国废钢价格基本保持稳定。在陈旧废钢市场，芝加哥HMS1号废钢国内月度结算价格在6月份跌至305美元/长吨，为2022年末以来的最低水平，而7月份价格环比持平。芝加哥碎废钢结算价格为385美元/长吨，边角废钢为380美元/长吨，这两种废钢价格均低于近期高点。

美国钢材市场价格下降正在压低废钢价格，钢材与废钢的价差已经收窄。7月初，美国螺纹钢相对HMS1号废钢的价差收窄至546美元/长吨，为今年最低水平，而热轧板卷相对HMS1号废钢的价差则大幅收窄至329美元/长吨。这反过来又打压了钢厂产能利用率，7月份第一周美国钢厂产能利用率已降至76.3%，为今年1月份以来的最低水平。

然而，美国国内废钢价格可能在短期内得到支撑，大量过剩的陈旧废钢有可能被吸引到出口市场。7月初美国东海岸HMS1&2（80：20）废钢的出口价格比芝加哥HMS1号废钢价格高出52美元/吨，比年初的差价扩大3美元/吨。二者不断扩大的价差将有助于提高美国废钢出口量，1月份废钢出口量为99万吨，5月份提升至153万吨。

与此同时，美国边角废钢可能会从价格相对较高的竞争对手，如进口商品生铁（MPI）价格获得一些支持。7月初美国商品生铁进口价格比边角废钢价格高出99美元/吨。而在今年1月份，商品生铁进口价格比边角废钢价格低4美元/吨。需要注意的是，自俄乌冲突发生以来，这两种产品之间的差价持续扩大。

Fastmarkets预计，由于钢材价格疲软和钢厂产能利用率处于较低水平，近期美国国内废钢价格上涨的空间十分有限。然而，美国废钢价格的下降空间也有限，因为相对较高的废钢出口价格推动供应商将更多的废钢转移到海运市场，进而收紧美国国内市场废钢供应。同时，美国优质废钢面临的价格下行空间也有限，因为目前它和商品生铁之间的价差可能会刺激用户对优质废钢的需求。

欧洲市场

6月份，土耳其进口废钢价格上涨，部分原因是替代原材料（尤其是铁矿石）价格有所上涨。不过，Fastmarkets预计土耳其进口废钢价格的上涨势头可能会很快减弱。7月5日，土耳其进口HMS1&2（80：20）废钢价格为384美元/吨（CFR价格），而碎废钢进口价格达到405美元/吨（CFR价格），这两种废钢价格均从最近的低点开始上升。进口废钢价格的上升收窄了土耳其螺纹钢与废钢的价差。7月5日，土耳其螺纹钢与HMS废钢的价差收窄至193美元/吨，远低于今年3月份217美元/吨的高点。

据了解，螺纹钢与废钢价差的收窄给土耳其钢厂带来很大压力，而下游钢材需求疲软促使钢厂最近限制废钢采购活动，并将废钢库存保持在较低水平。5月份土耳其的废钢进口量为180万吨，远低于近年来的高点。而进口废钢价格的上涨给需要补充库存的钢厂带来了成本压力，并推动废钢价格短期内上涨。

与此同时，下游钢材需求基本面仍然疲软，主要是由于土耳其的高利率和各种地缘政治因素的影响。这些因素极大地影响了土耳其和主要出口市场的长材需求。例如，土耳其国内建筑行业产出正不断下滑，牛津经济研究院预计，今年三季度土耳其建筑业产出增长率将降至0.6%，较2023年四季度的7.7%和2024年一季度3.7%大幅下降。

土耳其长材出口商显然正面临重大挑战。今年1-5月份，土耳其螺纹钢和线材平均月出口量为38万吨，远低于2015-2023年的平均水平62万吨。值得注意的是，由于土耳其政府禁止与以色列进行贸易，包括钢材贸易，5月份土耳其对以色列的长材出口量骤降至零。此外，近期土耳其国内长材需求基本面可能会继续打压废钢需求。

Fastmarkets近期略微上调了对土耳其废钢需求的预测，因为在废钢库存不断减少的情况下，钢厂仍需要确保拥有一定的废钢库存量。然而，鉴于下游钢材需求整体疲软，预计未来几个月土耳其进口废钢价格将从当前水平下跌。此外，废钢供应通常在夏季达到最高水平，这有助于抑制废钢价格，而目前钢材与废钢的价差收窄，也限制了废钢价格的上行空间。

中期看，预计土耳其进口废钢价格将在四季度回升，且主要受季节性供应紧张的推动。

中国市场

由于下游钢铁行业持续疲软，6月份中国国内废钢价格十分低迷。7月5日，中国国内重废评估价格为2790元/吨（384美元/吨），远低于5月份2885元/吨的近期高点，也远低于今年年初的3100元/吨。

与此同时，中国钢材价格下跌，7月初华东地区螺纹钢出厂价跌至3390元/吨。需要特别指出的是，中国螺纹钢价格的跌幅大于废钢价格跌幅，这给钢铁企业增加了更大成本压力，并将螺纹钢与废钢的价差收窄至600元/吨，而2017年以来二者的长期平均价差为1232元/吨。

牛津经济研究院预计，三季度中国住宅建筑行业产出将保持持平，而整个建筑业产出预计增长0.4%。预期疲软的部分原因是政府刺激措施需要一定时间才能见效。

尽管如此，在中国市场上废钢的价格似乎比其他炼钢原料更有吸引力，因为目前废钢的价格低于铁水。与此同时，中国铁钢比一直在下降，5月份为82%，而2023年12月份为90%。当生铁与粗钢产量之比下降时，表明废钢在炼钢原料中的使用量有所增加，这可能是因为废钢目前在价格上更具有吸引力。

近期，由于建筑业等下游行业钢材需求基本面疲软，中国国内废钢价格上涨空间有限。牛津经济研究院预计今年剩余时间中国建筑业产出增长率将十分疲弱。然而，随着时间的推移，废钢价格可能会受到供应紧张的支撑，因为冬季的寒冷天气将使废钢收集变得更加困难。

亚洲市场（不包括中国）

由于下游钢材需求指标疲软，东亚地区废钢价格近几个月来基本保持稳定，且上涨空间有限。7月份第一周，越南HMS1&2（80：20）废钢进口价格为388美元/吨（CFR价格），比上月下降0.6%。同样，7月初，中国台湾地区市场和韩国市场HMS1&2（80：20）废钢进口价格分别为345美元/吨（CFR价格）和355美元/吨（CFR价格），而一个月前价格分别为348美元/吨和355美元/吨。此外，日本废钢出口价格同样保持稳定。尽管如此，东亚地区废钢价格仍低于近年来的最高水平。

东亚地区建筑行业产出疲软，抑制了钢厂废钢需求。今年建筑行业表现疲软，5月份韩国登记的建筑开工数量同比下降8.8%，建筑业产出比2015-2023年平均水平下降40.1%。日本5月份的建筑开工量比2015-2023年的平均水平下降19.9%。预计日本和韩国5月份的废钢消费量分别比2015-2023年的平均水平下降8.2%和22.7%。中国台湾地区的废钢需求略有改善，5月份仅比2015-2023年的平均水平下降2.3%，但相对而言中国台湾地区只是一个较小的废钢消费市场。

东亚地区的废钢需求在短期内的上行潜力十分有限。据牛津经济研究院称，日本和中国台湾地区建筑行业三季度的产出预计分别增长0.1%和0.5%，而韩国建筑行业产出预计下降0.1%。

与此同时，东亚地区和东南亚地区的废钢进口企业，特别是越南、中国台湾地区和韩国的钢厂，可能仍然依赖日本的废钢出口，特别是日本废钢出口价格仍低于美国。7月份日本H2废钢的出口价格比美国西海岸HMS1&2（80：20）废钢出口价格低27美元/吨，而自2023年以来，日本废钢出口价格平均比美国废钢出口价格仅低15美元/吨。

鉴于下游钢材需求基本面仍然不佳，东亚地区废钢价格短期内略有下降。然而，该地区废钢价格可能会从全球其他市场废钢价格的小幅上涨中找到一些支撑，特别是土耳其的进口废钢价格，因为东亚地区的废钢价格往往与更大的废钢消费市场密切相关。

与此同时，随着时间进入四季度，由于冬季寒冷的天气会抑制废钢收集活动，预计东亚地区的废钢价格将上涨，废钢主要供应商日本和美国的废钢供应往往也会收紧。