经草根调查和市场研究，CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，市场逐步修复。

分市场来看，国内市场预估销量7300台，同比增长近20%。出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。

按照CME观测数据，2024年1-6月，中国挖掘机械整体销量同比下降6%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长4%，出口市场销量同比下降14%。数据环比1-5月均有改善。

下游端：基础设施投资持续承压

作为挖掘机应用两大下游之一，基础设施投资持续改善。

2024年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%，其中，民间固定资产投资97810亿元，同比增长0.1%。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）下降0.04%。

分产业看，第一产业投资3565亿元，同比增长3.0%；第二产业投资62881亿元，增长12.5%；第三产业投资121560亿元，与去年同期持平。

第二产业中，工业投资同比增长12.6%。其中，采矿业投资增长17.7%，制造业投资增长9.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.7%。

第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.7%。其中，铁路运输业投资增长21.6%，航空运输业投资增长20.1%，水利管理业投资增长18.5%。

下游端：房地产开发投资持续承压

1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%，降幅环比1-4月下滑2个百分点。

（数据来源：国家统计局）

1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积481557万平方米，下降12.2%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%，降幅小幅收窄。

5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为92.01。

（数据来源：国家统计局）

房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日，叠加土地购置费及房屋新开工面积下滑，房地产行业以“保交楼”和“去库存”为主，这两点在竣工面积增速上可窥一二。虽然近来，这由政策端传导到销售端尚需要一定的时间。挖掘机多用于房地产建设前期工程，而房屋新开工面积和挖掘机销量呈较强的一致性，下滑明显。

开工端：5月开工同比增长1.0%

小松最新发布的开工小时数显示中国区5月开工小时数101.1，同比+1.0%，环比+4.7%，是今年除1月以来的首次转正，释放内需筑底转好的积极信号。

（数据来源：小松官网）

小C有话说：

从下游来看，房地产领域难言乐观，虽然投资增速降幅有所收窄，但降幅仍然较大。基建投资作为经济的稳定器，其增速受到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。据了解，应用于地产和基建施工的中型挖掘机目前降幅仍然比较大。

从市场发展层面看，当前市场需求趋弱，产能难以有效减少，或将加大供需矛盾，要警惕价格竞争抬头之势。

挖掘机械行业受到宏观经济影响较大，全球范围内的固定资产投资政策变动都将对行业发展产生影响。

展望2024年，我们要谨慎乐观。我们要清醒的认识到，当前行业恢复基础尚不牢固，开工端改善不明显，市场内需，尤其是中挖需求动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，考虑到积极政策的滞后性和叠加性，挖掘机械市场有望回升。