观点争鸣
中信建投:后续煤价大幅反弹的空间相对有限
2024年04月23日07:50 来源:西本资讯
摘要:目前,火电增速趋缓,动力煤供需情况偏向宽松,后续煤价大幅反弹的空间相对有限。
中信建投研报指出,3月份,全国规上工业发电量7477亿千瓦时,同比增长2.8%;全社会用电量7942亿千瓦时,同比增长7.4%,发用电增速差值达4.6个百分点。
针对发用电增速的差异,我们认为主要系分布式装机和统计口径变化的影响。发电量统计中仅考虑规上工业,因此规模较小的分布式光伏不纳入统计口径。考虑分布式电源装机的发电量后,发用电差值明显缩小。
此外,发电量采用规上口径导致计算增速时需要追溯调整,发用电增速存在差异的重要原因。我们认为从分析经济活动变化的角度出发,用电量增速更有代表性,其统计口径涵盖分布式能源,计算基数波动较小。从分析煤炭供需角度出发,分行业的发电增速更具价值。目前,火电增速趋缓,动力煤供需情况偏向宽松,后续煤价大幅反弹的空间相对有限。
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