观点争鸣

​中邮证券：震荡仍是A股月内主旋律

2024年03月18日11:28   来源：西本资讯
摘要：对于A股而言，当下的宏观环境决定了目前可交易需求增量逻辑的方向稀缺

中邮证券研报指出，震荡仍是A股月内主旋律，等待更明确的右侧信号。A股将迎来1—2月经济数据，就先行的社融和房价数据来看，从经济基本面积极看多A股的右侧买点尚未出现，由2月CPI超预期带来的顺周期交易或难以为继。社融方面，2月社融增速明显下行，且居民中长期贷款再现负增长；房价方面，70城新建商品住房和二手房价格同比环比仍在下行，二者均指向经济扩张的动能还有待检验。

在估值修复告一段落后，经济基本面数据的成色将决定增量叙事逻辑能否持续，因此建议当下应当更注重结构性机会而非指数整体。配置方面，建议重新拾起红利资产，适当参与算力产业链机会。对于A股而言，当下的宏观环境决定了目前可交易需求增量逻辑的方向稀缺，因此投资者无非下沉至更具现金属性的红利资产或是选择有产业发展叙事逻辑的成长赛道，目前的成长赛道中主要可以交易的有国内外双重资本支出保障的算力产业链。

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